As ações de tecnologia FAANG de mega capitalização têm sido os principais impulsionadores dos ganhos do mercado em alta nos principais índices de ações dos EUA. À medida que o ano de 2018 avançava, no entanto, as dúvidas sobre suas avaliações e a capacidade de crescimento futuro aumentaram, acabando enviando todos os cinco para os mercados em baixa, uma queda de 20% ou mais em relação aos seus máximos. Todos realizaram recuperações parciais.
As ações da FAANG são Facebook Inc. (Amazon), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) e a controladora do Google Alphabet Inc. (GOOGL). Eles diferem em termos de mercados, modelos de negócios, níveis de risco e fases de crescimento. Portanto, é enganador vê-los como um grupo.
"Você precisa diferenciar todas as ações que caem nessa mesma cesta", disse Shawn Cruz, gerente de produtos para traders e estratégia de negócios da corretora TD Ameritrade, à Markets Insider. "O que os mercados estão dizendo é que eles acham que as estimativas de ganhos atribuídas ao Google, Facebook e Apple são muito mais arriscadas do que as estimativas de ganhos atribuídas à Amazon e Netflix. "Ele baseia essa observação em suas amplamente variadas proporções P / L futuras.
Todos os FAANGs não são iguais
(Razões P / E avançadas)
- Amazon: 61 vezes o lucro estimado para os próximos 12 mesesNetflix: 53 vezesAlfabeto: 24 vezesFacebook: 23 vezesApple: 13 vezes
Significado para Investidores
Como mostrado acima, a Amazon e a Netflix têm avaliações significativamente mais altas do que as outras. Cruz vê maior confiança dos investidores em seus ganhos futuros e, portanto, menos risco para esses dois.
Outros discordam. Eles vêem altas avaliações para Amazon e Netflix como indicativas de riscos muito maiores. Ao antecipar níveis muito altos de crescimento que se estendem para o futuro, essas avaliações podem ser destruídas pelas menores decepções.
A montanha-russa dos FAANG
(Do maior para o menor em 2018, do menor ao do 7 de fevereiro de 2019)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazônia: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Alfabeto: -24, 3%, + 13, 1% S & P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
A Apple é principalmente uma vendedora de dispositivos, com o iPhone substituindo a linha de computadores pessoais Macintosh como seu principal produto. Ele também é de longe o membro mais antigo e maduro da FAANG, e sua relativamente baixa relação P / E reflete suas perspectivas mais baixas de crescimento. De fato, o mercado de computadores pessoais está em declínio a longo prazo, e o mercado de smartphones pode estar atingindo uma saturação, com a Apple registrando um declínio de 15% nas vendas de iPhones durante seu recente trimestre fiscal, que incluiu a temporada de compras natalinas.
Outra fonte importante de receita para a Apple é a App Store. Um vento de popa crescente vem dos provedores de aplicativos, principalmente do Netflix, que não aceitam mais pagamentos de clientes através do sistema da Apple, reduzindo assim as comissões que a Apple recebe nessas transações, de acordo com os relatórios do Looking Alpha e The Verge. O Google Play, que oferece aplicativos para dispositivos que executam o sistema operacional Android da Alphabet, enfrenta o mesmo problema.
A Amazon é principalmente uma varejista on-line, mas sua atitude de "ir a qualquer lugar" a tornou um player de rápido crescimento em diversas áreas como computação em nuvem, streaming de vídeo e dispositivos controlados por voz, como Alexa. De fato, como varejista, ele se ramificou de suas origens como livreiro para se tornar um fornecedor de praticamente todos os produtos imagináveis, além de fornecer a plataforma de vendas on-line líder para pequenos comerciantes. A Amazon ainda está em um modo agressivo de crescimento, sacrificando os lucros atuais para aumentar sua participação no mercado por meio de preços altamente competitivos.
Alphabet é o desenvolvedor do Google, o principal mecanismo de busca na Internet, e do Chrome, um popular navegador da web. Ele deriva a maior parte de sua receita de publicidade on-line e oferece streaming de vídeo através do YouTube. A Alphabet também oferece serviços em nuvem, entrou no mercado de dispositivos com sucesso misto e sua unidade Waymo gasta dólares significativos em pesquisa e desenvolvimento no desenvolvimento de tecnologia de veículos autônomos.
Enquanto o EPS do 4T 2018 superou as estimativas em 18, 0%, as ações da Alphabet afundaram nas notícias, com base nos custos crescentes e um declínio de 29% ano a ano (YOY) na receita de publicidade por clique, informa a CNBC. A Amazon está emergindo como um sério concorrente em publicidade online, contribuindo para a erosão do poder de preços do Google.
O Facebook, o site pioneiro de mídia social, também depende da receita de publicidade e está se expandindo para o streaming de vídeo, com foco em eventos esportivos. Como o Alphabet, ele atraiu fogo político sobre questões de privacidade e sua capacidade de influenciar a opinião pública. No entanto, o Facebook registrou lucros recordes no 4T 2018, um aumento de 61% em relação ao ano anterior.
A Netflix está adicionando quase nove milhões de novos assinantes pagos globalmente a cada trimestre. Cruz acredita que ainda está nos estágios iniciais de crescimento. Outros se perguntam se está atingindo a saturação do mercado nos EUA, com mais de 60 milhões de assinantes. Dessa forma, a empresa se concentra no crescimento internacional e possui mais de 148 milhões de usuários em todo o mundo, por Statista.
Olhando para o futuro
Os investidores devem tomar decisões diferenciadas sobre os FAANGs. Quem valoriza a lucratividade estabelecida e um dividendo pode preferir a Apple, apesar dos problemas de crescimento. Outros que valorizam um rápido crescimento em antecipação a grandes ganhos futuros podem favorecer a Amazon e a Netflix, mas devem estar cientes dos riscos potencialmente mais altos.
