O colapso do mercado imobiliário dos EUA - e das ações imobiliárias - há uma década pode fazer com que alguns investidores céticos em relação à recuperação aparentemente robusta do setor. Mas, em vez de uma repetição do colapso do subprime de 2007-08, os investidores devem esperar ganhos contínuos nos estoques de construtoras de casas e empresas de materiais de construção, informa Barron. "A habitação está no terceiro ou quarto turno de um jogo de nove turnos", como Bill Smead, gerente do Smead Value Investor Fund (SMVLX), de US $ 1, 3 bilhão, disse à Barron's. "Este é um negócio normalmente cíclico, com uma tendência de crescimento secular", acrescentou.
O fundo da Smead detém apenas 28 ações, de acordo com a Barron, incluindo ações das construtoras Lennar Corp. (LEN) e NVR Inc. (NVR). A Barron's também cita a Meritage Homes Corp. (MTH) e a varejista de artigos para o lar Lowe's Cos. (LOW) como duas outras ações atraentes.
Crash and Rebound
Do encerramento de 3 de janeiro de 2007 ao encerramento de 6 de março de 2009, todas essas ações sofreram quedas acentuadas no contexto do desdobramento do subprime e da crise financeira subsequente de 2008. Para essas quatro ações, veja abaixo seus declínios, subseqüentes se recupera até o fechamento em 5 de março de 2018 e seus índices P / E a prazo atuais, por dados de fechamento ajustados do Yahoo Finance:
- A Lennar é uma empresa que tem como principal objetivo a satisfação de seus clientes, através de um atendimento personalizado e personalizado. %, P / E 14, 0
Como ponto de comparação, o índice S&P 500 (SPX) caiu 52% e depois aumentou 298% durante os mesmos dois períodos. Mesmo com os ganhos gerais do mercado, o Investopedia Anxiety Index (IAI) registra níveis muito altos de preocupação com o mercado de valores mobiliários entre nossos milhões de leitores em todo o mundo.
Forças macro positivas
Baixo desemprego e baixas taxas de juros são as principais forças macro que impulsionam a forte demanda por casas, indica Barron. Além disso, enquanto o estoque de moradias é baixo em relação à demanda, os aumentos anuais de preços geralmente têm sido relativamente modestos, a taxas de meio dígito nos últimos seis anos, acrescenta Barron, que está ajudando a manter a demanda saudável. Enquanto esse cenário persistir, muitos especialistas do setor acreditam que a recuperação do mercado imobiliário pode continuar por vários anos, diz Barron. A maior incerteza, eles observam, é se as taxas de juros subirão nas hipotecas.
As preocupações com o aumento das taxas de juros provocaram uma liquidação entre ações de construtoras, varejistas de melhoramentos e empresas de materiais de construção, observa Barron. Por exemplo, o ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB), que rastreia todas essas categorias, segundo a Barron, caiu 13% em relação à sua alta recente desde seu fechamento em 22 de janeiro até seu fechamento em 5 de março.
A Barron's indica que os construtores de casas, como grupo, negociam com uma média de avaliação múltipla de cerca de 10, significativamente abaixo da relação P / E a prazo de cerca de 17 para todo o S&P 500. Isso ocorre apesar das previsões de crescimento por lucro por ação que estão na casa dos dois dígitos. em 2018 e 2019. Como resultado, acrescenta Barron, analistas e investidores otimistas estão antecipando ganhos de preço das ações para o grupo na faixa de 10% a 15% em 2018.
Aqui está uma olhada nas quatro ações que podem se beneficiar mais.
Meritage
A Meritage está sediada no Arizona e também opera no Texas, Flórida, Geórgia e Carolinas. O crescimento do emprego e a demanda por imóveis parecem fortes nesses mercados, indica Barron. Além disso, a decisão da empresa de tornar as residências iniciantes o foco de 35% a 40% de seus empreendimentos está alinhada com o fato de que o emprego de jovens na faixa etária de 25 a 34 anos está em um recorde, acrescenta Barron. A empresa projeta um crescimento de ganhos de dois dígitos nos próximos anos, por Barron. O Credit Suisse tem uma meta de preço de US $ 60 para as ações, diz Barron's, 38% acima do fechamento de 5 de março.
Lennar
A Lennar está sediada em Miami, mas opera em todo o país. Sandy Sanders, gerente sênior de portfólio do John Hancock Fundamental Cap Large Fund (TAGRX), disse à Barron's que o número total de partidas habitacionais pode aumentar em 25% ou mais, e a Lennar está "muito bem posicionada para capturar esse crescimento, mas o estoque não está disponível." capturando isso. " Após uma recente aquisição da qual espera obter uma economia significativa de custos, a Lennar estará entre as três principais construtoras em 24 dos 30 maiores mercados imobiliários dos EUA, segundo pesquisa do JPMorgan citada por Barron. A Sanders tem uma meta de preço de US $ 80, 37% acima do fechamento de 5 de março.
NVR
O NVR da Virgínia teve um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) superior a cerca de 35% nos últimos dois anos, porque, diferentemente de muitos concorrentes, ele não desenvolve muita terra, o que reduz significativamente seus requisitos de capital, como Smead disse à Barron. A NVR opera em 14 estados, concentrando seus esforços no corredor de Washington, DC para Baltimore, diz Barron's, acrescentando que os analistas estão projetando um crescimento de 20% nos ganhos anuais em 2018 e 2019.
Lowe's
As ações da varejista de artigos para o lar, Lowe's, sofreram um golpe recente depois de terem perdido as estimativas dos analistas de ganhos do quarto trimestre. A Lowe's ficou para a varejista de artigos para construção civil The Home Depot Inc. (HD) em termos de margens de lucro, retorno sobre o capital investido e múltiplos de avaliação, informa Barron. Enquanto isso, o fundo de hedge ativista DE Shaw conquistou três cadeiras no conselho, e espera-se que melhore os resultados de Lowe, acrescenta Barron. Essas melhorias, é claro, poderiam ajudar a aumentar o preço das ações da Lowe.
