A Netflix Inc. (NFLX), a gigante de streaming espetacularmente bem-sucedida cujas ações subiram cerca de 7 vezes em cinco anos, agora está supervalorizada e pronta para uma queda, de acordo com Gene Munster, sócio-gerente e cofundador da Loup Ventures. Embora muitos analistas continuem otimistas, apesar do relatório de ganhos mistos da gigante do streaming, Munster diz que as ações serão controladas pelo aumento da queima de caixa e aumento da concorrência de rivais como Walt Disney, Apple e Apple.com. Inc. (AMZN), por entrevista à CNBC.
Por que os melhores dias da Netflix podem acabar
- Ganho em 5 anos até o pico de 2018: + 1, 093% Desde o pico de 2018: -14, 8% YTD: + 34, 8% Últimos três meses: + 2, 1%
A competição agrava a queima de caixa
As ações da Netflix caíram cerca de 15% em relação à alta de 2018 e fizeram pouco movimento nos últimos três meses. Apesar do otimismo dos touros sobre a Netflix, a grande preocupação de Munster é que a empresa gaste US $ 3, 5 bilhões em dinheiro este ano. É improvável que essa queima de caixa diminua muito antes de 2020, pois os rivais exacerbam a situação financeira da Netflix, pressionando seu valor de mercado de aproximadamente US $ 155 bilhões.
"Na atual taxa de execução, isso provavelmente o levará ao final de 2020 antes que eles aliviem a queima de caixa", disse ele. “Agora eles podem fazer algumas coisas em termos de tornar parte do conteúdo um pouco mais eficiente. Mas acho que, em geral, mais concorrência não é boa para isso. ”
No início deste ano, a Apple se juntou ao crescente número de empresas de capital fechado nas guerras de streaming, anunciando o lançamento do Apple TV + previsto para este outono. Na semana passada, a gigante do entretenimento Disney disse que seu serviço sob demanda, Disney +, estará disponível em novembro ao preço de US $ 6, 99 mensais, ou US $ 69 por ano, cerca da metade do preço da Netflix.
A Netflix escreveu em sua carta aos acionistas que não está preocupada com as novas plataformas que afetam materialmente seu crescimento, "porque a transição do entretenimento linear para o sob demanda é muito grande e devido à natureza diferente de nossas ofertas de conteúdo".
A Netflix agora tem quase 149 milhões de assinantes em todo o mundo. Apesar de sua franquia massiva e forte identidade de marca, Munster diz que "não necessariamente acredita que esse é um bom estoque". Ele não nega que a Netflix se sairá bem nos EUA e no exterior, mas acredita que sua avaliação está em risco. de pressão descendente. "Quanto mais pessoas do lado da compra assinam Disney ou Apple… mais esse brilho é retirado do múltiplo", disse ele. Como resultado, "existem lugares muito melhores para se tocar em tecnologia", acrescentou.
Olhando para o futuro
As ações da Netflix caíram ligeiramente na quarta-feira à tarde, depois de oferecer orientações mais fracas do que o esperado para o segundo trimestre na terça-feira. Embora a Netflix preveja ganhos menores de assinantes do que o consenso, ela atribuiu a tendência a preços mais altos de assinaturas do que a novos concorrentes. Até agora, a Netflix gastou muito para reforçar seu conteúdo original para manter o crescimento de assinantes. Mas se o crescimento da Netflix começar a perder força, os investidores poderão pagar caro por isso no preço das ações da empresa.
