As ações dos bancos sofreram uma batida no ano passado, caindo quase 20% conforme medido pelo KBW Nasdaq Bank Index (BKX), quase o triplo do declínio do S&P 500, mais amplo. Mas, em meio a esse sentimento de baixa, vários investidores veem uma oportunidade no mercado. ações de grandes bancos como JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Bank of America Corp. (BAC) e Goldman Sachs Group Inc. (GS). Esses investidores dizem que os bancos já têm fundamentos sólidos. E agora, a recente liquidação significa que eles têm avaliações atraentes, de acordo com uma história detalhada no Financial Times,
"O mercado está fazendo uma aposta enorme e sem precedentes, que não é sustentada pela história", diz Patrick Kaser, que administra os US $ 6, 5 bilhões do fundo Classic Large Cap Value da Brandywine. Outro investidor, Christopher Davis, que administra US $ 23 bilhões em ativos da Davis Funds, com sede em Nova York, diz que as ações financeiras têm "um valor enorme porque há um risco menor do que as pessoas imaginam que exista".
O que isso significa para os investidores
Kaser cidades várias métricas que ele diz mostrar bancos ainda estão saudáveis, pelo FT. Para os iniciantes, ele diz que os múltiplos preço-lucro dos bancos nos últimos seis ciclos de negócios não foram compactados até que uma recessão estivesse chegando. Por outro lado, os múltiplos de ações bancárias contraíram-se nos últimos seis meses, embora não haja dados sugerindo que uma recessão esteja próxima. Kaser e outros touros dizem que as ações dos bancos provavelmente aumentarão devido a uma combinação de recompras de ações, crescimento de empréstimos, dividendos crescentes e corte de custos, o que poderia impulsionar o crescimento dos lucros dos grandes bancos dos EUA até a metade da adolescência.
Davis compara o período atual aos anos que se seguiram imediatamente à crise de poupança e empréstimos de 1980, após o qual os bancos emergiram mais saudáveis. Hoje, ele argumenta que os balanços bancários são mais fortes após a crise financeira de 2007-2008 e que o ambiente competitivo é mais saudável, de acordo com o Financial Times. Hoje, a força relativa dos balanços dos bancos significa que eles podem redirecionar seus ganhos para distribuições aos acionistas.
Olhando para o futuro
Apesar dessa visão otimista, muitos investidores estão preocupados com o fato de os lucros bancários diminuirem drasticamente quando o impacto positivo dos cortes de impostos do governo Trump se dissipar após a temporada de lucros do quarto trimestre. O corte de impostos deu um grande impulso aos ganhos de 2018 em comparação com 2017, quando os impostos eram mais altos. Embora os investidores estejam cientes disso, um crescimento mais fraco dos lucros em 2019 pode pressionar as ações dos bancos.
