As ações da Amazon.com (AMZN) parecem espumosas e, nas últimas vezes que as ações chegaram à sua avaliação atual, ela sofreu uma retração significativa. Atualmente, as ações da gigante do comércio eletrônico estão sendo negociadas perto da maior alta histórica de todos os tempos e também são negociadas com avaliações historicamente altas. Se o passado serve como um guia para o futuro, sua avaliação atual sugere que as ações da Amazon já podem ter atingido o pico em 2018 e podem cair 10%.
Em média, as ações da Amazon são negociadas a uma relação preço / venda de aproximadamente 2 anos desde o início de 2015, com um desvio padrão de aproximadamente 0, 34. Isso coloca a avaliação no intervalo de 1, 67 a 2, 35 vezes as estimativas de vendas futuras de um ano. Atualmente, as ações da Amazon estão sendo negociadas a 2, 42 vezes as previsões de vendas de US $ 283, 36 bilhões em 2019, tornando as ações supervalorizadas em uma base histórica.
Dados AMZN da YCharts
Valorizando a Amazônia
Como a Amazon nunca está totalmente focada em impulsionar os resultados e aumentar os lucros, é difícil usar uma medida tradicional de múltiplos ganhos para avaliar a gigante corporativa.
O gráfico acima demonstra que a relação preço / venda a prazo de um ano atuou como uma medida bastante boa da avaliação da Amazon. O gráfico mostra que cada vez que a relação preço / venda a prazo de um ano subia acima de 2, 35 no passado, a Amazon registrava um declínio no preço das ações.
Baixos mais altos
Você também pode ver que as vales no múltiplo também aumentaram constantemente, o que significa que, a cada movimento menor, o mercado está descontando as ações da Amazon menos do que na ocasião anterior, o que poderia ser o resultado do acelerado crescimento da receita da empresa e da melhoria da margem bruta. margens de lucro. A receita da Amazon aumentou nos últimos três anos, de 20% em 2015 para 27% em 2016 e quase 31% em 2017.
O crescimento continua
Espera-se que a receita continue a crescer a uma taxa de aproximadamente 31% em 2018 e 21, 5% em 2019. É difícil imaginar que as ações da Amazon possam cair acentuadamente em relação aos níveis anteriores.
Mas, se a proporção simplesmente reverter para a tendência de alta, como no passado, o múltiplo de vendas a termo pode cair para aproximadamente 2, 15. E isso faria com que o valor de mercado caísse de aproximadamente US $ 682 bilhões para US $ 610 bilhões, uma queda de cerca de 10%.
Embora prever até que ponto as ações da Amazon possam cair em relação ao preço atual não seja uma ciência exata, o mercado parece afirmar claramente que 2, 4 vezes as vendas a prazo do próximo ano são caras o suficiente. E, se for esse o caso, as ações da Amazon podem ter atingido o pico em 2018, a menos que a empresa possa convencer a comunidade de analistas de que suas estimativas para 2019 são muito baixas, o que poderia permitir a redefinição desse múltiplo.
