Cinco ações americanas de cannabis - Curaleaf Holdings Inc. (CURLF), Green Thumb Industries Inc. (GTBIF), Cresco Labs Inc. (CRLBF), Harvest Health & Recreation Inc. (HRVSF) e Acreage Holdings Inc. (ACRGF) - são preparados para superar seus rivais canadenses à medida que as vendas de maconha legal crescem a uma taxa de mais de 20% ao ano, de acordo com a Compass Point Research & Trading, conforme artigo recente da Barron's.
Apesar de a maconha ainda ser ilegal nos termos da lei federal, cerca de 80% das vendas legais mundiais da droga ocorrerão nos EUA este ano, fornecendo aos investidores um grande motivo para escolher os EUA em relação aos estoques de maconha canadenses, especialmente considerando os múltiplos muito mais baixos do primeiro comparado ao último.
"Não podemos deixar de notar um nível impressionante de disparidade ao comparar as principais empresas canadenses com as maiores operadoras americanas de vários estados", disseram Rommel Dionisio e Isaac Boltansky, da Compass Point.
O que isso significa para os investidores
Com base na capitalização de mercado, os cinco grandes produtores canadenses combinados são mais do que o dobro do tamanho dos 10 principais produtores americanos. As maiores do Canadá - Canopy Growth Corp. (CGC), Tilray Inc. (TLRY), Aurora Cannabis Inc. (ACB.XTSE), Cronos Group Inc. (CRON) e HEXO Corp. - combinam-se para um valor total de mercado de US $ 36 bilhões, enquanto os dez principais da América (que incluem os cinco listados na introdução) se combinam para um total de US $ 17 bilhões.
Mas, para avaliar se as ações das empresas americanas estão subvalorizadas ou não, essas ações precisam ser escalonadas por vendas ou ganhos. No caso da ainda incipiente indústria da cannabis, onde as empresas ainda estão nos estágios iniciais do ciclo de crescimento e ainda não atingiram um estágio maduro de rentabilidade mais estável, as vendas geralmente são a melhor métrica.
Os analistas da Compass Point estimam que, em 2020, os produtores canadenses venderão US $ 2, 7 bilhões em pote legal, enquanto os produtores dos EUA venderão US $ 4, 8 bilhões. Com uma quantidade significativamente maior de vendas esperada nos EUA, é surpreendente que as ações do Canadá estejam sendo negociadas mais de 10 vezes as vendas em 2020, enquanto as ações dos EUA estão sendo negociadas com apenas 3 vezes as vendas, de acordo com as previsões dos analistas.
As ações dos EUA estão sendo vendidas com um desconto significativo para seus rivais canadenses, oferecendo aos investidores uma enorme oportunidade de compra.
Olhando para o futuro
A grande questão que ainda paira sobre a indústria de cannabis nos EUA é a legalização, pois a lei federal ainda considera a droga uma substância ilegal. Porém, estados individuais continuam a afrouxar os regulamentos, sendo Illinois o estado mais recente a permitir o uso de maconha recreativa, elevando a porcentagem total da população dos EUA que vive em estados que legalizaram o uso recreativo para 30%. A proibição federal certamente não impediu a Curaleaf ou a Harvest Health, que viram suas respectivas vendas crescer 17% e 14% do quarto trimestre do ano passado ao primeiro trimestre deste ano.
