O spread entre compra e venda é a diferença entre o preço de compra mais alto oferecido e o preço de venda mais baixo oferecido para um título. O spread geralmente é apresentado como uma porcentagem, calculada dividindo a diferença entre o lance e a solicitação pelo ponto médio ou pela solicitação. No caso das ações, esses preços representam a demanda e a oferta de ações no mercado de ações. O principal determinante do tamanho do spread de compra e venda é o volume de negociação. Ações pouco negociadas tendem a ter spreads mais altos. A volatilidade do mercado é outro determinante importante do tamanho do spread. As propagações geralmente crescem em tempos de alta volatilidade.
O volume de negociação refere-se ao número de ações de uma ação que são negociadas em um determinado período de tempo e mede a liquidez de uma ação. Títulos de alto volume, como ETFs ou empresas muito grandes, como Microsoft ou General Electric, são altamente líquidos e os spreads geralmente são apenas alguns centavos. Muitos investidores desejam comprar ou vender ações dessas empresas a qualquer momento, por isso é mais fácil localizar uma contraparte pela melhor oferta ou preço de venda.
Ações com volumes baixos geralmente têm spreads mais amplos. As pequenas empresas freqüentemente exibem menor volume de negócios porque menos investidores estão interessados em empresas relativamente desconhecidas. Grandes spreads de compra e venda de ações ilíquidas também são usados pelos formadores de mercado para compensar a si mesmos por assumirem o risco de deter títulos de baixo volume. Os formadores de mercado têm o dever de negociar para garantir mercados eficientes de valores mobiliários. Um amplo spread representa um prêmio mais alto para os formadores de mercado.
A volatilidade mede a gravidade das alterações de preço de um título. Quando a volatilidade é alta, as mudanças de preço são drásticas. Os spreads de compra e venda geralmente aumentam em ambientes altamente voláteis, à medida que investidores e formadores de mercado tentam tirar proveito das condições de mercado agitadas.
