Quando criado e usado em conjunto com uma parceria público-privada (PPP), um veículo para fins especiais (SPV) - às vezes chamado de entidade para fins especiais (SPE) - permite um financiamento aprimorado e um maior grau de controle operacional para o agente privado. Como todo SPV pode variar com base em seus acordos legais e financeiros fundadores, seu papel específico geralmente é exclusivo da parceria.
O que é uma parceria público-privada?
Parcerias público-privadas são acordos contratuais entre um órgão público e um provedor de serviços de propriedade privada. Eles são usados para financiar e operar projetos considerados importantes ou desejáveis para o público em geral. As agências privadas são incorporadas porque se tornou cada vez mais evidente para governos e doadores que empresas privadas são mais eficientes em termos de custo e efetivas na entrega de produtos e serviços valiosos.
O que é um veículo para fins especiais?
Os veículos para fins especiais funcionam como entidades subsidiárias de organizações-mãe maiores e geralmente são usados para financiar novas operações em condições favoráveis. O SPV pode levantar capital sem carregar a dívida ou outros passivos da organização controladora, embora a subsidiária seja frequentemente operada pelos mesmos indivíduos e sirva a propósitos que beneficiem a organização controladora.
Embora eles às vezes tenham funcionários reais e realizem operações comerciais tangíveis, os SPVs são antes de tudo uma ferramenta de capital extrapatrimonial. Isso significa que as empresas podem alterar sua estrutura geral de ativos / passivos sem que ela apareça nas suas demonstrações financeiras principais.
SPV em um PPP
Muitos parceiros privados em um PPP exigem um SPV como parte do acordo. Isso é especialmente verdadeiro para empreendimentos que exigem muito capital, como um projeto de infraestrutura. A empresa privada não deseja limitar sua exposição a passivos; portanto, um SPV é criado para absorver alguns dos riscos.
Não existe uma função operacional uniforme ou design legal para o uso de SPVs em uma PPP; os detalhes variam de acordo com os acordos dos atores e partes interessadas no projeto. No entanto, todo SPV precisa ser criado de acordo com as regras legais e de contabilidade apropriadas na jurisdição.
A maioria dos projetos públicos depende do apoio de bancos comerciais ou de outras instituições financeiras. Quase sempre, o SPV representa a ala de financiamento e é usado para atrair fundos de outros credores e investidores. Isso protege a controladora e todas as partes financiadoras contra o risco imediato da contraparte. No caso de financiamento sem recurso, as únicas reivindicações válidas do credor são limitadas aos ativos do projeto no caso de inadimplência ou não conclusão. Por sua vez, o SPV não está diretamente exposto a problemas de balanço com a controladora ou agência governamental.
A agência governamental costuma manter as dívidas e passivos do projeto fora de seu próprio balanço. Isso deixa mais espaço fiscal para outras obrigações públicas. Isso pode ser especialmente importante para os governos que emitem títulos porque mais espaço fiscal equivale a classificações de crédito de títulos mais altas.
