Há muitas coisas diferentes que você deve considerar antes de mergulhar e investir seu dinheiro em um investimento específico. Fazer uma análise do valor do potencial investimento pode ajudá-lo a descobrir se é uma boa escolha ou não. Esse processo é chamado de avaliação e ajuda os investidores a determinar o valor atual e projetado de um ativo. Conduzir uma análise do valor de um investimento significa que você precisará conhecer algumas das métricas da empresa, bem como algumas informações sobre o gerenciamento da empresa. Isso vale para empresas de qualquer tipo de setor, incluindo imóveis. Este artigo analisa as relações preço / lucro (P / E) e como elas são medidas no setor imobiliário.
Principais Takeaways
- As relações preço / lucro podem ajudar os investidores a decidir qual preço das ações é apropriado, considerando o lucro por ação gerado por uma empresa. É comum as empresas imobiliárias negociadas negociarem com lucros futuros de 35x a 45x, porque os REITs são avaliados com métricas diferentes em comparação com Os investidores devem lembrar que a depreciação da propriedade pode distorcer os números dos ganhos de um REIT.
O que é relação preço-lucro?
A relação preço / lucro (P / E) é um elemento importante da análise fundamental. É uma métrica de avaliação comumente citada que pode ajudar os investidores a decidir qual preço das ações é apropriado, considerando o lucro por ação (EPS) gerado por uma empresa. Os níveis de P / E variam devido a vários fatores, incluindo taxa de crescimento e condições macroeconômicas, e as avaliações são diferentes entre os setores. A parte dos ganhos da relação P / L pode se referir aos ganhos estimados ou futuros, e os ganhos previstos geralmente são mais influentes para fins de avaliação.
A relação P / L tende a ser um método analítico preferido porque fornece aos ganhos um preço relativo. Isso ajuda a determinar quando há descontos ou se os preços das ações se tornam inacessíveis demais.
Trailing P / E
O P / E à direita é uma avaliação com base nos 12 meses anteriores de ganhos reais. Para calculá-lo, pegamos o preço atual da ação e o dividimos pelo EPS final dos últimos 12 meses. Esse valor de ganhos pode ser encontrado no relatório anual e na demonstração de resultados. Alguns investidores e analistas preferem usar esse valor porque é mais preciso, pois usa números reais. Mas lembre-se de que o desempenho passado não aponta necessariamente para o futuro
Encaminhar P / E
Em vez de usar números reais do passado, o P / E a prazo usa orientação de ganhos futuros e é um indicador de previsão. Ele permite que os investidores comparem os ganhos atuais aos futuros e fornece uma boa imagem do tipo de lucro que uma empresa provavelmente reportará no futuro, sem nenhum ajuste ou alteração. Mas esse método pode ser falho, pois as empresas podem ser bastante conservadoras ou generosas com suas estimativas.
Os índices P / E futuros podem ter falhas devido ao quão conservadoras ou generosas as empresas podem estar com suas estimativas.
Relação Preço / Lucro e Imóveis
A determinação do valor dos investimentos imobiliários depende do tipo de investimento em questão. Quando se trata de avaliar propriedades físicas, as pessoas tendem a fazê-lo com avaliações, que medem o valor de uma propriedade e a terra em que ela se encontra. Isso é feito medindo-se vários critérios, incluindo casas comparáveis e comodidades disponíveis nas proximidades.
Mas as empresas imobiliárias podem ser avaliadas usando a relação P / E, assim como as empresas de qualquer outro setor. Embora o setor imobiliário não seja definido universalmente, geralmente inclui REITs, gerentes e promotores imobiliários. É comum as empresas imobiliárias estabelecidas negociarem lucros futuros de 35x a 45x, devido em grande parte ao fato de os REITs serem avaliados com métricas diferentes em comparação com outros tipos de empresas, como fundos de operações.
Uma consideração importante ao analisar o P / E de uma empresa imobiliária é a depreciação, especialmente REITs. Essa é a quantia pela qual o valor de uma propriedade diminui à medida que envelhece. Como as empresas têm permissão para permitir uma certa quantidade de depreciação de propriedades ao longo do tempo e baixam esses valores, o que pode distorcer os números dos ganhos.
Modelos diferentes de preço para lucro
Existem alguns lugares diferentes que você pode procurar para obter algumas taxas médias de P / L já calculadas para os setores imobiliário e outros. Aqui estão dois.
NYU Stern School
A Stern School da NYU publica dados de P / E para diferentes indústrias e divide o setor imobiliário em quatro categorias e lista seus P / E atuais a partir de janeiro de 2019 da seguinte forma:
- O valor do investimento é de R $ 20 milhões, com previsão de entrega para o mês de junho e o valor do investimento é de R $ 30 milhões.
Os dados combinam todos os REITs sob um único guarda-chuva - um total de 238 empresas. Os dados mais atuais da escola disponíveis, conforme observado acima, foram publicados em janeiro de 2019. A média de P / E de 36, 58 e P / E de 46, 58 à frente. Os promotores imobiliários negociam a uma média de 18, 63x de ganhos futuros. As empresas imobiliárias gerais e diversificadas negociam a 52, 89x os lucros a prazo. As empresas envolvidas em serviços e operações imobiliárias exibem P / E de 18.37 e P / E de 13.29.
Finviz.com
A ferramenta de seleção de ações no Finviz.com divide as empresas imobiliárias em categorias diferentes do setor. O P / E médio para encaminhamento entre incorporadoras imobiliárias é de 19, 07 a partir de novembro de 2019. O P / E para gestores de imóveis é 33, 26.
Para REITs como um todo, a mediana de P / E é 19, 73. Os subconjuntos dentro da categoria REITs incluem varejo, residencial, escritório, industrial, hotéis, assistência médica e diversificado. As proporções medianas de P / E específicas da indústria no espaço REIT variam de -53, 22 a 41, 99.
