O RiskMetrics é uma metodologia que contém técnicas e conjuntos de dados usados para calcular o valor em risco (VaR) de um portfólio de investimentos. O RiskMetrics foi lançado em 1994 e o documento técnico que descreve a metodologia foi lançado em outubro de 1994. O JP Morgan e a Reuters se uniram em 1996 para aprimorar a metodologia e tornar os dados amplamente disponíveis para os profissionais e o público em geral. O objetivo do RiskMetrics é promover e melhorar a transparência dos riscos de mercado, criar uma referência para medir riscos e fornecer aos clientes conselhos sobre o gerenciamento de riscos de mercado.
Metodologia RiskMetrics
A metodologia RiskMetrics para calcular o VaR assume que os retornos de um portfólio ou investimento seguem uma distribuição normal. Após o lançamento do JP Morgan e da Reuters de seus conjuntos de dados de volatilidade e correlação, o método de variância-covariância usado para calcular o VaR tornou-se um padrão do setor, como pretendia a RiskMetrics.
Por exemplo, presume-se que a distribuição de lucros e perdas de uma carteira de investimentos seja distribuída normalmente. Usando a metodologia RiskMetrics para calcular o VaR, o gerente de portfólio deve primeiro selecionar o nível de confiança e o período de lookback. Suponha que ele escolha um período de lookback de 252 dias ou um ano comercial. O nível de confiança escolhido é de 95% e o valor correspondente do escore z deve ser multiplicado pelo desvio padrão do portfólio. O desvio padrão diário real da carteira em um ano de negociação é de 3, 67%. O escore z dos 95% é 1.645. O VaR da carteira, abaixo do nível de confiança de 95%, é de -6, 04% (-1, 645 * 3, 67%). Portanto, há uma probabilidade de 5% de que a perda da carteira, no horizonte de tempo determinado, exceda 6, 04%.
Usando o RiskMetrics
Outro método para calcular o VaR de um portfólio é usar as correlações e desvios padrão dos retornos das ações fornecidos pela RiskMetrics. Esse método também pressupõe que o retorno do estoque siga uma distribuição normal. A primeira etapa para calcular o VaR é obter o quadrado dos fundos alocados para o primeiro ativo, multiplicado pelo quadrado do seu desvio padrão e adicionar esse valor ao quadrado dos fundos alocados para o segundo ativo multiplicado pelo quadrado do desvio padrão do segundo ativo. Em seguida, esse valor é adicionado a dois multiplicados pelos fundos alocados para o primeiro ativo multiplicado pelos fundos alocados para o segundo ativo multiplicado pela volatilidade do primeiro e do segundo ativos e pela correlação entre os dois ativos.
Por exemplo, suponha que um portfólio tenha dois ativos, com US $ 5 milhões alocados para o estoque ABC e US $ 8 milhões alocados para o estoque DEF. Respectivamente, a volatilidade dos preços das ações ABC e DEF é de 2, 98% e 1, 67% no período de um dia. A correlação entre as duas ações é de 0, 67. O valor em risco é de US $ 258.310, 93 (sqrt ((US $ 5 milhões) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + (US $ 8 milhões) ^ 2 * (0, 0167) ^ 2 + (2 * US $ 5 milhões * US $ 8 milhões * 0, 0298 * 0, 0167 * 0, 067))
