Um portfólio permanente é uma teoria de construção de portfólio criada pelo analista de investimentos de mercado livre Harry Browne nos anos 80. Browne construiu o que chamou de portfólio permanente, que ele acreditava ser um portfólio seguro e lucrativo em qualquer clima econômico. Usando uma variação de indexação de mercado eficiente, Browne afirmou que uma carteira dividida igualmente em ações em crescimento, metais preciosos, títulos do governo e letras do Tesouro e reequilibrada anualmente seria uma mistura ideal de investimentos para investidores que buscam segurança e crescimento.
Harry Browne argumentou que o mix de portfólio seria lucrativo em todos os tipos de situações econômicas: estoques em crescimento prosperariam em mercados expansionistas, metais preciosos em mercados inflacionários, títulos em recessões e notas em depreciação. Seguindo suas crenças, Browne acabou criando o chamado Fundo Permanente de Portfólio, com um mix de ativos semelhante ao seu portfólio teórico em 1982: 35% em títulos do governo, 20% em barras de ouro, 15% em ações agressivas de crescimento, 15% em imóveis e recursos naturais. reservas de recursos, 10% em títulos do franco suíço e 5% em barras de prata. Durante um período de 25 anos, o fundo obteve uma média anual de retorno de 6, 38%, perdendo apenas três vezes. Ele superou o S&P 500 nos anos imediatamente seguintes ao colapso das pontocom.
Embora o fundo tenha sido considerado um investimento bem-sucedido para proporcionar segurança aos investidores com crescimento moderado, durante os anos 90, o Fundo Permanente de Portfólio teve um desempenho muito ruim em comparação com o mercado de ações. Durante esse período, não era incomum que as ações valorizassem 20 a 30% ao ano, enquanto a carteira permanente aumentava pouco mais de 1% a cada ano. Hoje, muitos analistas concordam que o portfólio permanente de Browne dependia muito de metais e letras T e subestimava o potencial de crescimento de ações e títulos.
