"Acréscimo" e "diluição" são termos químicos que se referem aos respectivos aumentos ou diminuições na concentração de uma substância ou composto. O mundo financeiro adotou essas referências para descrever o impacto de um acordo de fusão e aquisição (M&A) no lucro por ação (EPS). Quando o valor é criado e o EPS aumenta após um acordo de fusões e aquisições, diz-se que ele é agressivo. Por outro lado, a movimentação é dilutiva se o valor for destruído e o EPS cair.
Existem outros usos financeiros dos termos "accretive" e "dilutive"; de fato, "accretive" e "dilutive" poderiam conceitualmente ser aplicados a qualquer transação econômica em que o valor aumentasse ou diminuísse. Os usos mais comuns, no entanto, referem-se a transações de fusões e aquisições.
Criando e destruindo valor
As noções de acréscimo de EPS criando valor ou diluição de EPS destruindo valor são generalizações. Podem existir circunstâncias em que uma ou outra não seja necessariamente verdadeira, embora muitos profissionais de investimento ajam como se fossem leis fundamentais de investimento.
Os métodos de avaliação são importantes ao determinar o EPS. A base mais comum envolve a relação preço / lucro (P / E). Muitos assumem que a empresa compradora terá a mesma relação P / E após uma aquisição, portanto, qualquer crescimento de EPS significa que o valor geral da empresa compradora aumentou como parte do acordo de M&A.
Às vezes, o acréscimo de EPS vem com um lado negativo: a empresa recém-adquirida terá uma taxa de crescimento de ganhos menor do que a empresa adquirente teria como autônoma. É muito possível que a nova empresa tenha uma relação P / E mais baixa devido à aquisição da empresa-alvo com classificação mais baixa. Isto é particularmente verdadeiro se a aquisição foi financiada através das ações da empresa adquirente.
Avaliando as diferenças
Muitas vezes, muita ênfase é colocada no EPS após um acordo de M&A. Por fim, o acúmulo pode mostrar apenas que a empresa que está sendo adquirida possui um estoque com classificação P / E mais baixa. O oposto se aplica a um acordo dilutivo de M&A.
Acréscimo e diluição são fenômenos matemáticos associados a acordos de fusões e aquisições, e geralmente podem ser usados como parte do processo de avaliação. Por fim, economias de escala, aumento do fluxo de caixa futuro e sinergia aprimorada determinam fusões bem-sucedidas.
