A relação dívida / patrimônio líquido (D / E) é uma métrica que fornece informações sobre o uso da dívida por uma empresa. Em geral, uma empresa com uma alta taxa de D / E é vista como um risco mais alto para credores e investidores, porque sugere que a empresa financiou uma quantia maior de seu crescimento por meio de empréstimos. O que é considerado um alto índice pode depender de uma variedade de fatores, incluindo o setor da empresa.
O que é considerado um alto índice de dívida / patrimônio?
Cálculo da relação D / E
O índice D / E relaciona o valor do financiamento por dívida de uma empresa ao seu patrimônio. Para calculá-lo, divida o total do passivo de uma empresa pelo patrimônio líquido total - ambos os itens que podem ser encontrados no balanço da empresa. A estrutura de capital da empresa é a propulsora da relação dívida / patrimônio. Quanto mais dívida uma empresa usar, maior será a relação dívida / patrimônio.
Normalmente, a dívida tem um custo de capital mais baixo do que o patrimônio líquido, principalmente devido à sua antiguidade no caso de liquidação. Assim, muitas empresas podem preferir usar dívida sobre capital para financiamento de capital.
Em alguns casos, o cálculo da dívida em capital pode ser mais isolado para incluir apenas dívida de curto e longo prazo. Na maioria das vezes, também inclui alguma forma de pagamentos fixos adicionais. Juntos, a dívida total e o patrimônio total de uma empresa se combinam para igualar seu capital total, que também é contabilizado como ativo total.
Analisando as relações D / E por setor
Como é típico na análise financeira, um único índice ou item de linha geralmente não é usado isoladamente. Por esse motivo, o nível da relação dívida / patrimônio é geralmente considerado juntamente com algumas outras variáveis.
No entanto, um dos principais pontos de partida para analisar uma relação D / E é o setor da empresa. Observar a taxa média de D / E para o setor de uma empresa costuma ser uma boa base para considerar o quão alta deve ser a sua relação D / E.
No geral, os índices de dívida / patrimônio diferem dependendo do setor, porque alguns setores tendem a usar mais financiamento por dívida do que outros. Também pode ser importante examinar empresas comparáveis dentro de um grupo da indústria para uma análise mais profunda. No setor financeiro, por exemplo, a relação dívida / patrimônio líquido é maior do que em outros setores, porque os bancos e outras instituições financeiras tomam empréstimos para emprestar dinheiro, o que pode resultar em um nível mais alto de dívida.
Outras indústrias que tendem a precisar de grandes investimentos em projetos de capital também costumam ter uma expectativa maior de dívida em capital. Esses setores podem incluir serviços públicos, transporte e energia.
Outros fatores na análise das relações D / E
Uma segunda variável a ser considerada ao analisar a relação dívida / patrimônio de uma empresa é sua própria média histórica. Uma empresa pode estar na média ou abaixo da média para o setor, mas acima de sua própria média histórica, o que pode ser motivo de preocupação. Nesse caso, pode ser importante analisar a situação atual da empresa e as razões para a dívida adicional que está adicionando.
O custo médio ponderado de capital (WACC) também pode fornecer informações interessantes sobre a variabilidade da relação dívida / capital de uma empresa. O WACC mostra o montante de financiamento de juros em média por dólar de capital. A equação também divide o pagamento médio por dívida e patrimônio.
Se uma empresa tem um pagamento médio baixo da dívida, isso significa que ela pode obter financiamento no mercado a uma taxa relativamente baixa. Isso pode tornar o uso da dívida mais atraente, mesmo que a relação dívida / patrimônio seja maior que empresas comparáveis.
