A série acabou. Nove meses consecutivos de ganhos trimestrais para o índice S&P 500 chegaram ao fim quando um tumultuoso primeiro trimestre de 2018 foi fechado. Pode ser difícil para algumas pessoas aceitarem isso, mas poderia ter sido muito pior. Tanto o S&P 500 quanto o DJIA sofreram uma correção nos últimos 90 dias, mas ambos conseguiram sair como Leonardo DiCaprio em The Revenant. Procurando razões para a venda e a volatilidade? Existem muitas e já ouvimos, lemos e escrevemos muitas delas:
Talvez não seja do interesse de ninguém tentar prever o que os mercados podem fazer no próximo trimestre, mas as coisas que sabemos podem ajudar os investidores a se prepararem para o que está por vir:
Espere mais volatilidade
Houve 20 movimentos de 1% ou mais no S&P 500 nos últimos dois meses. Havia apenas 10 nos 12 meses anteriores. Certamente, 2017 foi um mercado excepcionalmente silencioso - o mais calmo da história recente -, mas 2018 está agindo como uma criança de dois anos arrancada de uma loja de brinquedos antes de estar pronta para ir. Este gráfico, cortesia de Michael Batnick, mostra a figura:
Nosso próprio Índice de Ansiedade da Investopedia, que rastreia o aumento do volume de pesquisas de termos baseados no medo, está nos dizendo que a ansiedade que nossos leitores estão sentindo é sobre os mercados, não a economia ou suas finanças pessoais. O cenário macroeconômico é bastante estável. Estamos crescendo, ainda que moderadamente.
Instabilidade política não vai a lugar nenhum
Dito isto, houve muitos momentos de caos político que deveriam ter atingido os mercados no ano passado, mas continuaram a crescer mais. Os investidores que registraram belos ganhos em 2017 podem não ser tão pacientes este ano. Eles já mostraram sinais de seu estopim encurtado e as eleições de meio de mandato ocorrerão em novembro.
A linha entre investimento ativo e passivo está ficando mais embaçada
O notável crescimento de ETFs - como SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) e Invesco QQQ Trust (QQQ) - pode ter enganado alguns de nós a pensar que esses produtos eram para compra e mantenha investidores de índices passivos felizes em colocá-los em suas contas de 401k ou corretagem e ir pescar. Esse não é mais o caso. Durante a correção de fevereiro, o SPY normalmente estável vendeu 9% ao longo de alguns dias. Isso não aconteceu nos seus 25 anos, de acordo com Jim Ross, do patrocinador da State Street Global Advisors. Mais investidores institucionais estão usando ETFs para uma variedade de finalidades, incluindo hedge e suavização geral do portfólio. Segundo o Deutsche Bank, as instituições responderam por 57% da propriedade da ETF a partir de 2016. Esperamos que esse número aumente conforme o mercado da ETF continue crescendo. A noção de que os produtos negociados em bolsa são para investidores passivos simplesmente não é verdadeira.
A tecnologia não é mais o melhor cão
Independentemente das questões recentes do Facebook (FB) relacionadas à privacidade do usuário e à suposta interferência de governos estrangeiros, houve uma clara rotação da tecnologia nas últimas semanas. O ETF Invesco QQQ caiu mais de 6% desde meados de março, com o Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) e Apple (AAPL) - seus maiores componentes - sofrendo alguma fraqueza. Mas, além das cinco grandes empresas, a venda de tecnologia tem sido generalizada e implacável, apesar do domínio contínuo de nossas vidas. Dado o peso dessas empresas no S&P 500 e na Nasdaq, a fraqueza geral do mercado pode continuar enquanto os investidores evitarem essas ações.
Mais aumentos nas taxas estão chegando
O novo presidente do FOMC, Jerome Powell, basicamente definiu o ritmo das próximas caminhadas, então não finja ficar surpreso. Taxas de juros mais altas afetam o retorno das ações, período. Ajuste de acordo.
Então, o que um investidor deve fazer?
Reequilibre seu portfólio, se você ainda não o fez. Arrisque um pouco da mesa se sentir que você se inclinou demais para as ações, especialmente a tecnologia. Verifique se você tem uma almofada de dinheiro. Se você não tiver de três a seis meses de economia guardados, por favor, comece a fazê-lo hoje. Esqueça 2017. Foi um ano inacreditável para os mercados de ações e algumas criptomoedas. Foi divertido e louco, mas acabou.
O inverno acabou, embora não pareça no nordeste. Os espíritos animais estão acordados e com fome - esteja ciente. Haverá fogo… fique seguro.
Caleb Silver - Editor-chefe
