EBITDA significa lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. As margens do EBITDA fornecem aos investidores um instantâneo da eficiência operacional de curto prazo. Essa medida é semelhante a outros índices de rentabilidade, mas pode ser especialmente útil para comparar empresas com diferentes perfis de investimento de capital, dívida e impostos. O EBITDA também é importante a considerar no caso de metas de aquisição.
EBITDA e desempenho operacional
O EBITDA às vezes é relatado em comunicados de imprensa trimestrais e é frequentemente citado por analistas financeiros. Ignorar as despesas tributárias e de juros permite que os analistas se concentrem especificamente no desempenho operacional. Depreciação e amortização são despesas não monetárias, portanto o EBITDA também fornece informações sobre a geração aproximada de caixa e as operações controladas para investimentos de capital. As margens medem a geração de renda em relação à receita e são usadas para avaliar a eficiência operacional. As empresas adquirentes geralmente se concentram no potencial de geração de renda e caixa das metas de aquisição. O EBITDA é, portanto, uma ferramenta útil para avaliar como um portfólio de negócios pode funcionar quando inserido nas operações gerais de uma empresa maior.
Os investidores devem ter cuidado com as avaliações que dependem muito do EBITDA. Os princípios contábeis geralmente aceitos, ou GAAP, não incluem o EBITDA como uma medida de rentabilidade, e o EBITDA perde valor explicativo ao omitir despesas importantes. Os investidores devem considerar o lucro líquido, as métricas de fluxo de caixa e a força financeira para desenvolver uma compreensão suficiente dos fundamentos.
Considere o Formulário 10-K de 2014 da Cree, Inc (Nasdaq: CREE). A Cree registrou receita de US $ 1, 648 bilhão e lucro operacional de US $ 134 milhões em todo o ano de 2014, o que significa que a margem operacional foi de 8% nesse período. O EBITDA foi de US $ 287 em 2014 e a margem EBITDA foi de 18%. Essas margens podem ser comparadas às de concorrentes como a OSRAM para medir a eficiência operacional relativa dos negócios. A OSRAM registrou uma margem EBITDA de 11% em 2014. Os investidores devem observar que a Cree provavelmente continuará incorrendo em uma despesa tributária e são necessários investimentos de capital para a manutenção da empresa.
