O subscritor de uma nova oferta de ações serve como intermediário entre a empresa que busca emitir ações em uma oferta pública inicial (IPO) e investidores. O subscritor ajuda a empresa a se preparar para o IPO, considerando questões como a quantidade de dinheiro que se busca levantar, o tipo de valores mobiliários a serem emitidos e o acordo entre o subscritor e a empresa.
O contrato de subscrição pode assumir várias formas diferentes. O tipo mais comum de contrato de subscrição é um firme compromisso no qual o subscritor concorda em assumir o risco de comprar todo o estoque de ações emitidas no IPO e vender ao público pelo preço do IPO. Muitas vezes, há um grupo de subscritores de uma oferta pública inicial que compartilha o risco da oferta, chamado de sindicato.
O banco de investimento então arquiva uma declaração de registro do formulário S-1 junto à US Securities and Exchange Commission (SEC), descrevendo os negócios da empresa, o uso planejado para o capital levantado pelo IPO, os princípios básicos do IPO e quaisquer questões legais a empresa pode ter. A SEC então tem um período de reflexão quando investiga para garantir que todas as informações relevantes sobre o IPO sejam divulgadas.
O subscritor, em seguida, cria um rascunho do prospecto para apresentar um road show aos potenciais investidores institucionais. O road show procura criar empolgação para o IPO e envolve conferências realizadas a investidores em todo o país. Após o road show, o subscritor e a empresa determinam o preço final do IPO com base nos pedidos recebidos durante o road show. Em seguida, o sindicato aloca ações aos investidores. A etapa final é o primeiro dia de negociação, quando o público investidor pode primeiro comprar as ações em uma bolsa.
