Enquanto algumas empresas grandes e bem-sucedidas ainda são de propriedade privada, muitas empresas aspiram a se tornar públicas. Eles pretendem obter acesso a outra fonte de recursos para operações. Uma oferta pública inicial (IPO) representa a primeira oferta de seu patrimônio de uma empresa privada a investidores públicos. Esse processo geralmente é considerado muito intensivo e inclui muitos obstáculos regulatórios para superar. O processo formal para produzir o IPO está bem documentado e estruturado. No entanto, o processo transformacional pelo qual uma empresa muda de uma empresa privada para uma empresa pública é mais complicado.
PRINCIPAIS RESULTADOS
- A primeira etapa, a transformação pré-IPO, é uma fase de reestruturação quando uma empresa privada prepara as bases para tornar-se negociada publicamente. A segunda etapa, a transação de IPO, geralmente ocorre logo antes da venda das ações. pós-IPO, envolve a execução das promessas e estratégias de negócios com as quais a empresa se comprometeu nas etapas anteriores.
Uma empresa passa por um processo de transformação de IPO em três partes: uma fase de transformação pré-IPO, uma fase de transação IPO e uma fase de transação pós-IPO.
1. Fase de Transformação Pré-IPO
O estágio de transformação pré-IPO é uma fase de reestruturação quando uma empresa privada estabelece as bases para se tornar uma empresa de capital aberto. Como o foco principal das empresas públicas é maximizar o valor para o acionista, a empresa deve adquirir uma gerência com experiência em fazer isso. Além disso, as empresas devem reexaminar seus processos e políticas organizacionais. Eles devem fazer as alterações necessárias para aprimorar a governança corporativa e a transparência da empresa. Mais importante ainda, a empresa precisa desenvolver e articular uma estratégia eficaz de crescimento e negócios. Essa estratégia pode convencer potenciais investidores de que a empresa provavelmente se tornará mais lucrativa no futuro. Em média, essa fase geralmente leva cerca de dois anos para ser concluída.
O estágio de transformação pré-IPO pode ser especialmente difícil para os fundadores da empresa. Em alguns casos, eles nunca haviam se envolvido com uma empresa de capital aberto antes. Como acionistas significativos de uma empresa privada, os fundadores estão acostumados a administrar o negócio à sua maneira. Os fundadores podem ter lidado com fundos de capital de risco em seu caminho. No entanto, as maneiras pelas quais os fundos de capital de risco valorizam as startups são bem diferentes do mercado de ações.
2. Fase de transação do IPO
O estágio de transação do IPO geralmente ocorre logo antes da venda das ações. Essa fase envolve o alcance de metas que devem aprimorar a avaliação inicial da empresa. A parte crítica desta etapa é maximizar a confiança e a credibilidade do investidor para garantir que o problema seja bem-sucedido. Por exemplo, as empresas podem optar por ter escritórios de contabilidade e de advocacia respeitáveis, lidar com a papelada formal associada ao depósito. Essas ações são projetadas para provar aos potenciais investidores que a empresa está disposta a gastar um pouco mais. Isso pode ajudar a garantir que o IPO ocorra conforme o planejado.
O estágio de transação do IPO é onde as expectativas frequentemente colidem com a realidade, e o IPO pode até falhar. Antes de abrir o capital, empresas bem-sucedidas e sua administração costumam receber críticas positivas da imprensa e avaliações crescentes de analistas. À medida que o IPO se aproxima, torna-se necessário encontrar investidores dispostos a pagar o que a empresa supostamente vale. Enquanto alguns IPOs, como o Uber, enfrentam dificuldades, outros falham completamente. Por exemplo, o IPO da WeWork foi cancelado pouco antes de a empresa abrir seu capital. Estava ficando claro que o mercado não pagaria nem perto do que os analistas alegavam que o WeWork valia.
O estágio de transação do IPO é onde as expectativas frequentemente colidem com a realidade, e o IPO pode até falhar.
3. Fase de transação pós-IPO
O estágio de transação pós-IPO envolve a execução das promessas e estratégias de negócios com as quais a empresa se comprometeu nas etapas anteriores. A empresa não deve se esforçar para atender às expectativas, mas superá-las. As empresas que frequentemente superam as estimativas ou orientações de ganhos geralmente são recompensadas financeiramente por seus esforços. Esse estágio é tipicamente muito longo, porque é o momento em que as empresas precisam provar ao mercado que têm desempenho forte a longo prazo.
Embora menos estressante do que o próprio IPO, a administração da empresa deve aprender a lidar com as flutuações dos preços das ações no estágio pós-IPO. As avaliações privadas obtidas pelos analistas geralmente mostram progresso constante. Todo o estoque cai e sobe em algum momento. Quando isso acontece, a empresa precisa aprender a lidar com uma narrativa que não controla e com uma imprensa negativa implacável.
