O que é uma armadilha de valor?
Uma armadilha de valor é uma ação ou outro investimento que parece ter um preço mais baixo porque tem sido negociado com métricas de avaliação baixas, como múltiplos em termos de preço para ganhos (P / E), preço para fluxo de caixa (P / CF), ou preço ao valor contábil (P / B) por um período prolongado. Uma armadilha de valor pode atrair investidores que procuram uma pechincha, porque parecem baratos em relação aos múltiplos históricos de avaliação da ação ou em relação aos pares da indústria ou ao múltiplo de mercado predominante. O perigo de uma armadilha de valor se apresenta quando as ações continuam definhando ou caindo ainda mais depois que um investidor compra a empresa.
Principais Takeaways
- As armadilhas de valor são investimentos que são negociados em níveis tão baixos e apresentam oportunidades de compra para os investidores, mas são realmente enganosos. investimento porque a razão para o baixo preço e baixos múltiplos é que a empresa está passando por instabilidade financeira e tem pouco potencial de crescimento.
Compreendendo armadilhas de valor
Geralmente, uma empresa que negocia com baixos lucros, fluxo de caixa ou valor contábil por um longo período de tempo tem poucas promessas e possivelmente nenhum futuro - mesmo que o preço de suas ações pareça atraente. Uma ação torna-se uma armadilha de valor para o investidor se nenhuma melhoria material for feita na postura competitiva da empresa, em sua capacidade de inovar, em sua capacidade de conter custos e / ou em sua gerência executiva.
Mesmo que uma empresa tenha sido bem-sucedida em anos anteriores - tendo experimentado lucros crescentes e um preço saudável das ações - ela pode cair em uma situação em que é incapaz de gerar receita e crescimento de lucros devido a mudanças na dinâmica competitiva, falta de novos produtos ou serviços, custos crescentes de produção e operação ou gerenciamento ineficaz.
Para um investidor acostumado a ver uma determinada avaliação das ações dessa empresa, um preço que parece barato pode ser atraente. Os investidores em valor são particularmente suscetíveis a armadilhas de valor. Como em qualquer decisão de investimento, recomenda-se uma pesquisa e avaliação completas antes de investir em qualquer empresa que pareça barata com base em métricas de avaliação convencionais.
Identificando armadilhas de valor
Identificar armadilhas de valor pode ser complicado, mas uma análise fundamental cuidadosa do estoque pode revelar o que é uma armadilha e o que é uma boa oportunidade de investimento. Aqui estão alguns exemplos de possíveis traps de valor:
- Uma empresa industrial cujas ações negociam com ganhos de 10x nos últimos seis meses, em comparação com a média de 5 anos à direita de 15x.Uma empresa de mídia cuja avaliação variou de 6x-8x EV / EBITDA nos últimos 12 meses, em comparação com sua média de 10 anos à direita de 12x.Um banco europeu cuja avaliação ficou abaixo de 0, 75x o preço de reserva nos últimos dois anos, em comparação com uma média de 8 anos de 1, 20x.
