Os traders tentam escolher o topo há gerações, conhecendo o potencial de lucro ao vender a descoberto no final de uma tendência de alta, mas a maioria das previsões falha quando o título recupera sua compostura de alta e atinge níveis mais altos. É lamentável, porque os topos podem ser previstos com uma precisão surpreendente, desde que gerem atributos técnicos que apontem para preços consideravelmente mais baixos.
Considere a dinâmica emocional em jogo nesses momentos decisivos. Uma tendência de baixa finalmente termina, gerando preços mais altos em uma série de comícios que atraem muitos participantes do mercado. O sentimento muda constantemente ao longo deste processo, com a excessiva baixa sendo substituída primeiro por um otimismo cauteloso e depois pela ganância que eventualmente produz uma alta excessiva.
Esse estado eufórico gera cegueira de risco que incentiva as mãos fracas a comprar o título a preços cada vez mais altos, frequentemente elevando-o a máximos de todos os tempos que não apresentam resistência aérea. As tendências podem aumentar ainda mais neste momento, entrando em uma fase de blowoff ou clímax que dispara sinais de alerta, informando aos técnicos observadores que a manifestação provavelmente está chegando ao fim.
O maior volume na história da segurança costuma ser impresso durante essa fase maníaca, com o último suprimento de touros marginalizados pulando a bordo e gerando condições técnicas sobrecompradas que sinalizam a evaporação da pressão de compra. Por sua vez, o título reverte acentuadamente, caindo em uma faixa de negociação que sinaliza um período de venda ativa por mãos fortes, enquanto mãos fracas se mantêm firmes, eventualmente fornecendo combustível altamente eficiente para uma nova tendência de baixa.
Padrões de distribuição
A fase do clímax não é necessária para a formação de uma cobertura, mas fornece suporte adicional ao processo de cobertura quando ela ocorre. O comportamento climático pode se desdobrar de maneiras menos óbvias, com ação vertical de preço que não produz volume extraordinário ou impressões de alto volume sem ação vertical de preço. Em todos os casos, é importante observar que a última fase de uma tendência de alta sempre marca a primeira fase do intervalo de negociação subsequente, com as retrações iniciais definindo parâmetros matemáticos e emocionais para o padrão em evolução.
É por isso que os técnicos inteligentes observam a ação dos preços em relação à primeira reversão à medida que a faixa de negociação evolui, procurando evidências de comportamento agressivo de vendas, consistente com o clímax da tendência. A profundidade do retrocesso pode oferecer pistas adicionais sobre a direção futura de baixa do padrão, com um retrocesso de 100% da última perna do rali sinalizando um primeiro evento de falha frequentemente visto em topos significativos.
A Schumberger (SLM) alcançou o nível mais alto de todos os tempos em junho de 2014, quando subiu acima do pico de 2007, perto de 114. A tendência de alta registrou o maior volume em um ano, mas o comício parou apenas quatro pontos acima da máxima anterior, dando lugar a um Retração de 100% da onda de tendência de junho (triângulo vermelho). Essa primeira falha gera uma bandeira vermelha, informando que a tendência de alta pode estar chegando ao fim. A distribuição estável em setembro, como observado pela queda no volume de balanço (OBV), produziu um padrão de baixa dupla e uma quebra que reduziu o título a um mínimo de 18 meses.
As tendências se alternam naturalmente com períodos vinculados a intervalos. Apesar das divergências técnicas, não sabemos se um intervalo de negociação gerará continuação para uma nova alta, mantendo a tendência intacta, ou haverá uma reversão que completa um topo e inicia uma nova tendência de baixa. Essas mecânicas binárias nos dizem para prestar muita atenção ao desenvolvimento de preço e volume dentro do intervalo, procurando pistas que forneçam os dados necessários para escolher uma direção e fazer uma exposição, à frente da multidão sempre que possível.
Entrada curta
A peça de biotecnologia Geron (GERN) decolou de uma base tranquila em 1, 50 em setembro e subiu mais de 500% em um clímax de novembro que imprimiu quase 50 milhões de ações, 20 vezes o volume médio diário de 2, 5 milhões. Uma barra de reversão de ampla faixa acenou uma grande bandeira vermelha, com o preço caindo quase 3 pontos na alta do rali. A segurança então criou um padrão descendente de triângulo descendente, enquanto o OBV revelou distribuição ativa. Ele quebrou em março, caindo até o ponto de início da tendência de alta em uma única sessão.
Os vendedores a descoberto concentram sua atenção no triângulo descendente, um padrão de cobertura comum identificado por dois máximos mais baixos que formam uma linha de tendência de picos de vendas. Uma tentativa de comício de dezembro e janeiro se depara com uma pressão de venda, cortando essas elevações de acordo com os requisitos de baixa do padrão. Embora um hiato de ruptura confirme a tendência de baixa, existem poucas maneiras de os investidores lucrar, a menos que tenham sido posicionados antes da ruptura.
Entradas comerciais antecipadas formam a base de estratégias agressivas. Nesse caso, uma venda a descoberto faz sentido após a terceira alta, porque o padrão clássico é facilmente reconhecível, mostra um preço de gatilho bem definido no suporte horizontal próximo a 4, 25 e um stop loss pode ser colocado logo acima da linha de tendência de altas declinantes, limitando o risco a menos de um ponto, impedindo uma lacuna de choque na parte superior.
Encontrar um preço baixo de entrada de baixo risco pode ser difícil quando os níveis de detalhamento não estão claramente delineados. Isso incentiva os vendedores a descoberto a escolher entre uma cesta de estratégias, dependendo da qualidade do padrão e do número de níveis de suporte em jogo. Em geral, isso se traduz em posições iniciais quando o padrão parece perfeito, perseguindo preços mais baixos quando um catalisador desencadeia um colapso e aguardando a segurança voltar à resistência quando um mercado em movimento não permite uma entrada de momento consciente do risco.
Uma quebra de um padrão de cobertura deve imprimir um volume acima da média e diminuir a segurança bem abaixo do suporte óbvio. Pequenas penetrações de suporte, especialmente quando a faixa de negociação ainda está passando por rápidas oscilações de preços, são mais propensas a indicar parar de executar por programas algorítmicos predatórios do que o comportamento emocional dos acionistas ao perceberem que estão presos em uma nova tendência de baixa.
Você pode evitar esses assassinos de lucro observando força relativa e evitando a entrada até que os ciclos se alinhem a seu favor. Além disso, evite vendas a descoberto quando o OBV mostrar maior interesse de compra do que o esperado. Este indicador imprime padrões semelhantes ao preço, com suporte e resistência bem delineados, e uma repartição de preço deve gerar uma repartição OBV semelhante. Caso contrário, a divergência de alta pode sinalizar uma armadilha para ursos e um aperto curto.
A linha inferior
A venda a descoberto em um padrão de cobertura oferece um perfil vantajoso de recompensa ao risco, mas pode ser difícil encontrar bons preços de entrada. Melhore as chances prestando muita atenção ao desenvolvimento do volume e à força relativa, procurando uma pressão emocional de venda que possa desencadear falhas em larga escala.
