O que é investimento irrestrito?
Investimento irrestrito é um estilo de investimento que não exige que um gerente de fundo ou portfólio adira a uma referência específica. O investimento irrestrito permite que os gerentes busquem retornos em muitas classes e setores de ativos.
Entendendo o investimento irrestrito
O investimento irrestrito ganhou destaque, em parte, pela desconfiança em torno da crise financeira de 2008. Os investidores estavam cautelosos com o mercado, bem como com os benchmarks, como o S&P 500 ou o Russell 2000. Os investidores costumavam usar benchmarks para determinar se o desempenho de certos títulos e carteiras completas que eles selecionavam e gerenciavam atendia às expectativas. Os gerentes de fundos e portfólios geralmente aderiram estreitamente a diretrizes específicas e mediram seu desempenho em relação a benchmarks fixos. Essa inflexibilidade significava que os gerentes nem sempre eram capazes de tirar proveito das mudanças do mercado em tempo hábil. Isso também significava que os gerentes de portfólio eram altamente investidos no mercado americano, que por acaso estava em cima de uma bomba de hipoteca subprime que sacudiu seriamente os mercados financeiros quando ela explodiu.
Investimento sem restrições como um estilo alternativo
Diz-se que o investimento irrestrito se concentra no desempenho ao longo do tempo, e não nos ganhos de curto prazo. Ele também evita as restrições que surgem ao se concentrar no rastreamento de benchmark. Por exemplo, no caso de investimento em renda fixa, os gerentes não precisam aderir a classificações, moedas ou setores de títulos específicos, pois esses requisitos podem se aplicar apenas a uma parte do portfólio. Os gerentes de portfólio de títulos podem usar derivativos para proteger contra faixas de preço e taxa, bem como apostar contra o mercado por meio de opções de compra e venda.
Isso pode fazer com que os portfólios vejam um aumento no risco do gerente de investimentos, uma vez que gerentes inexperientes sem diretrizes ou que operam de forma mais independente podem tomar más decisões que afetam o valor do portfólio. Os gerentes são encarregados de entender não apenas como diferentes classes e setores de ativos interagem, mas também como diferentes geografias e governos afetam o desempenho. Vale ressaltar que ainda haverá métricas e controles internos de desempenho projetados para medir e controlar riscos. A principal diferença é que uma referência popular de mercado não será o foco principal das métricas.
Acesso a estilos de investimento sem restrições
Enquanto algumas equipes desenvolvem seus próprios estilos de investimento irrestrito, os gerentes de ativos estabelecidos como o JP Morgan também têm estratégias irrestritas com as quais muitos indivíduos credenciados e com alto patrimônio líquido podem investir seu dinheiro. Em seu site, o JP Morgan descreve como seus gerentes que buscam estratégias de investimento irrestritas são capazes de pesquisar e desenvolver suas melhores idéias, em uma ampla gama de classes de ativos, tipos de segurança e setores. Outra maneira de descrever o investimento irrestrito é uma abordagem global multissetorial, de múltiplos ativos.
