A venda de chamadas simples cria responsabilidade ilimitada. Portanto, esses tipos de estratégias de opções são considerados apropriados para traders sofisticados com gerenciamento e disciplina de risco adequados devido às perdas ilimitadas.
Normalmente, a venda de chamadas é feita com relação a participações acionárias existentes, na tentativa de gerar renda a partir da posição capturando o prêmio. Por exemplo, suponha que um operador possua 1.000 ações da Apple Inc., que está sendo negociada a US $ 125. O trader vende 10 chamadas a um preço de exercício de $ 150 por $ 2. Cada contrato de opção representa 100 ações, de modo que a venda oferece ao operador US $ 2.000.
Essencialmente, se a Apple ultrapassar os US $ 150, o comerciante deve vender sua posição ou recomprar as opções. Se a Apple não ultrapassar esse nível até a data de vencimento da opção, ele poderá segurar suas ações e embolsar o prêmio. A posse das ações tira o risco dessa estratégia.
No caso de venda direta de opções de compra, o risco é teoricamente ilimitado. Suponha que um comerciante venda chamadas a uma empresa que está negociando por US $ 10. Ele acredita que a vantagem é limitada para a empresa e vende 100 ligações a um preço de exercício de US $ 15 por US $ 1. Desta venda, ele recebe US $ 10.000.
Acontece que o julgamento do trader está incorreto e um concorrente compra as ações por US $ 50. De repente, as opções de compra que o trader está vendendo sobe para US $ 35, embora ele as tenha vendido por US $ 1. Seu lucro de US $ 10.000 se transformaria em uma perda de US $ 350.000. Este exemplo ilustra os perigos das opções de compra com venda direta.
A venda nua de opções de venda pode ser bastante perigosa no caso de uma queda acentuada no preço de uma ação. O vendedor da opção é forçado a comprar as ações a um determinado preço. No entanto, o menor valor possível para o estoque é zero, portanto, há um limite para as perdas. No caso de opções de compra, não há limite para a subida de uma ação, o que significa que as perdas potenciais são ilimitadas.
