A banca de investimento envolve a prestação de serviços de consultoria e gerenciamento para transações financeiras grandes e complexas e a prestação de serviços envolvidos na criação de capital para corporações, organizações ou mesmo governos. Duas das principais atividades dos bancos de investimento são a subscrição de financiamento por dívida e a emissão de valores mobiliários, como em uma oferta pública inicial (IPO), e a assessoria e facilitação de fusões e aquisições (M&A) para empresas, incluindo aquisições alavancadas.
Além disso, os bancos de investimento fornecem ajuda na venda de títulos e na colocação de ações, além de lidar com investimentos e operações de corretagem para clientes corporativos, entidades soberanas ou pessoas físicas com alto patrimônio líquido (HNWIs). Os bancos de investimento também são os principais consultores, planejadores e gerentes de reestruturação ou reorganização societária, como lidar com desinvestimentos.
As divisões típicas nos bancos de investimento incluem grupos de cobertura do setor e grupos de produtos financeiros. Grupos de cobertura da indústria são estabelecidos para ter grupos separados dentro do banco, cada um com vasta experiência em indústrias ou setores de mercado específicos, como tecnologia ou assistência médica. Esses grupos desenvolvem relacionamentos com clientes de empresas de vários setores para levar financiamento, emissão de ações ou fusões e aquisições ao banco.
Os grupos de produtos de um banco de investimento concentram-se em produtos financeiros específicos para bancos de investimento, como IPOs, fusões e aquisições, reestruturações corporativas e vários tipos de financiamento. Pode haver grupos de produtos separados, especializados em financiamento de ativos, leasing, financiamento alavancado e financiamento público. Os grupos de produtos podem ser organizados de acordo com suas principais atividades ou produtos. Assim, um banco de investimento pode ter grupos de produtos designados como mercados de capital acionário, capital de dívida, fusões e aquisições, vendas e negociação, gerenciamento de ativos e pesquisa de patrimônio.
As empresas envolvidas no setor de banco de investimento são comumente classificadas em três categorias: bancos de suporte de expansão, bancos de mercado intermediário e bancos boutique. Os bancos butiques são frequentemente divididos em butiques regionais e bancos butiques de elite. Às vezes, os bancos boutique de elite têm mais em comum com os bancos com bojo do que com as butiques regionais. A classificação dos bancos de investimento é baseada principalmente no tamanho; no entanto, "tamanho" pode ser um termo relativo nesse contexto e pode se referir ao tamanho do banco em termos de número de funcionários ou escritórios ou ao tamanho médio das transações de fusões e aquisições administradas pelo banco.
Bancos regionais
O menor dos bancos de investimento, em termos de tamanho da empresa e tamanho típico de negócio, são os bancos denominados bancos boutique regionais. As butiques regionais geralmente não têm mais do que um punhado para algumas dezenas de funcionários. Devido ao pequeno tamanho da maioria das butiques regionais, elas geralmente não oferecem todos os serviços oferecidos pelos bancos de investimento com suporte de volume e podem simplesmente se especializar em uma única área, como lidar com fusões e aquisições em um setor de mercado específico.
Conforme a classificação implica, esses bancos têm escritórios ou operações restritas a, ou pelo menos concentradas em uma região específica do país. Os escritórios do banco podem até ser limitados a uma única cidade. Um exemplo é um banco de investimentos do Texas com um único escritório e menos de 20 funcionários que lida estritamente com acordos de fusões e aquisições para empresas do setor de petróleo e gás. As butiques regionais podem ter clientes que incluem grandes corporações com sede em suas áreas, mas geralmente atendem empresas e organizações menores. É improvável que eles se envolvam no trabalho com governos que não sejam locais ou estaduais. Eles também geralmente lidam com acordos menores de M&A, na faixa de US $ 50 a US $ 100 milhões ou menos.
Elite Boutique Banks
Os bancos de investimento de elite boutique geralmente são completamente diferentes das butiques regionais. As boutiques de elite se assemelham mais aos bancos de suporte de volume em relação ao valor em dólar dos negócios que gerenciam, que geralmente é superior a US $ 1 bilhão, embora possam também lidar com alguns negócios menores. Mais uma vez, as butiques de elite se parecem mais com bancos de bojo, pois geralmente possuem uma presença nacional e internacional considerável, operando dezenas de escritórios em vários países. No entanto, eles geralmente ainda não possuem o tipo de presença global de um grande banco de investimento como o JPMorgan Chase & Company.
As butiques de elite geralmente são como butiques regionais, pois geralmente não oferecem uma gama completa de serviços de banco de investimento e podem limitar suas operações a lidar com questões relacionadas a fusões e aquisições. É mais provável que os regionais ofereçam serviços de reestruturação ou gerenciamento de ativos.
A maioria dos bancos boutique de elite começa como butiques regionais e gradualmente alcança o status elite, lidando com sucessões de negócios cada vez maiores para clientes de maior prestígio. Algumas butiques de elite, como a Qatalyst Partners, alcançam um rápido avanço no status devido, em grande parte, à reputação de bancos de investimento dos fundadores das empresas. Exemplos de bancos de investimento de elite conhecidos são Lazard LLC, Evercore Group LLC e Moelis & Company.
Bancos do mercado intermediário
Os bancos de investimento do mercado intermediário são geralmente o que a designação implica. Eles ocupam o meio termo entre as firmas regionais menores de banco de investimento e os enormes bancos de investimento com suporte de volume. Os bancos do mercado intermediário costumam trabalhar em acordos que começam no nível regional e chegam até perto do nível de faixa protetora, normalmente variando entre US $ 50 milhões e US $ 500 milhões ou mais. Os mercados intermediários também costumam estar no meio do caminho, tanto quanto o alcance geográfico, tendo uma presença substancialmente maior do que as butiques regionais, mas ficando aquém do escopo multinacional dos bancos de suporte de volume.
Diferentemente dos bancos boutique, as empresas de mercado intermediário geralmente fornecem a mesma gama completa de serviços de banco de investimento que os bancos de suporte fixo, incluindo mercado de capitais e serviços de mercado de capitais de dívida, um complemento completo de serviços de financiamento e gerenciamento de ativos e acordos de fusões e aquisições e reestruturação. Alguns dos bancos do mercado intermediário se assemelham às butiques regionais, na medida em que se especializam em oferecer serviços a um setor ou setor específico. Por exemplo, uma das empresas de banco de investimento de mercado intermediário mais reconhecidas é o KBW, um banco de investimentos especializado em trabalhar com empresas do setor de serviços financeiros. Algumas das empresas mais conhecidas do mercado intermediário são a Piper Jaffray Companies, o Cowen Group e a Houlihan Lokey.
Bancos de suporte de protuberância
Os bancos de bulge bracket são as principais empresas internacionais de banco de investimento com nomes facilmente reconhecíveis, como Goldman Sachs, Deutsche Bank, Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley e Bank of America. As firmas de suporte de volume são as maiores em termos de número de escritórios e funcionários, e também em termos de lidar com os maiores negócios e os maiores clientes corporativos. A esmagadora maioria dos clientes são empresas da Fortune 500, se não da Fortune 100. Os bancos de investimento com suporte de volume fixo lidam regularmente com acordos de fusões e aquisições de bilhões de dólares, embora, dependendo do estado geral da economia ou do cliente em particular, um banco de suporte de volume às vezes possa lidar com negócios avaliados em centenas de milhões.
Cada um dos bancos de suporte de volume opera internacionalmente e tem uma grande presença global e doméstica. Os principais bancos de investimento fornecem a seus clientes toda a gama de serviços de banco de investimento, incluindo negociação, todos os tipos de financiamento, serviços de gerenciamento de ativos, pesquisa e emissão de ações e o pão com manteiga dos serviços de banco de investimentos e fusões e aquisições. A maioria dos bancos de brechó também possui divisões de bancos comerciais e de varejo e gera receita adicional com a venda cruzada de produtos financeiros.
Uma mudança notável pós-financeira no mercado de banco de investimento é o número de clientes Fortune 500 de alto patrimônio líquido que optaram por manter os serviços de empresas de banco de investimento de elite do que as empresas de suporte de volume.
Trabalhando em bancos de investimento
As pessoas interessadas em trabalhar em banco de investimento devem pensar especificamente sobre o tipo de trabalho que desejam realizar antes de decidirem se inscrever em um banco de investimento específico. Lembre-se de que os bancos boutique não oferecem todos os serviços das empresas de middle market e bulge bracket. Assim, por exemplo, se você estiver interessado principalmente em trabalhar em uma mesa de negociação, apenas as grandes empresas provavelmente oferecerão essa oportunidade. No entanto, se você estiver interessado em lidar com negócios de fusões e aquisições, os bancos menores geralmente oferecem uma carreira mais rápida para gerenciar diretamente esses negócios.
A compensação da banca de investimento pode não variar muito entre trabalhar para um dos maiores bancos de suporte de franquia, em comparação com um banco de ramal de elite menor. Enquanto os bancos maiores geralmente lidam com transações maiores, essas transações são menos e mais distantes do que transações menores. Além disso, as pequenas empresas de banco de investimento não têm as despesas gerais maciças dos bancos de suporte de volume e, portanto, geralmente gerenciam margens de lucro maiores para recompensar os funcionários. Olhando para as futuras oportunidades de carreira, a experiência em um dos principais bancos de suporte de volume geralmente fica melhor em um currículo, simplesmente devido ao reconhecimento do nome.
