O que é uma nota do tesouro?
Uma nota do tesouro é um título comercial negociável do governo dos EUA, com taxa de juros fixa e vencimento entre um e 10 anos. As notas do tesouro estão disponíveis no governo com uma oferta competitiva ou não competitiva.
Com uma oferta competitiva, os investidores especificam o rendimento que desejam, sob o risco de que sua oferta não seja aprovada; com uma oferta não competitiva, os investidores aceitam qualquer rendimento determinado em leilão.
Nota do Tesouro
Entendendo as Notas do Tesouro
As notas do tesouro são investimentos extremamente populares, pois existe um grande mercado secundário que aumenta sua liquidez. Os pagamentos de juros das notas são efetuados a cada seis meses até o vencimento. A receita de pagamento de juros não é tributável em nível municipal ou estadual, mas é tributada federalmente, semelhante ao título do Tesouro.
A única diferença entre uma nota do Tesouro e um título é a duração do vencimento. O vencimento de um título do Tesouro pode durar de 10 a 30 anos, tornando os títulos do Tesouro o título soberano de renda fixa mais antigo e com data mais antiga.
Quanto maior o prazo, maior o risco de taxa de juros da nota.
Considerações Especiais
Risco da taxa de juros
Quanto maior o prazo de vencimento, maior a exposição da nota ou do título aos riscos da taxa de juros. Além da força de crédito, o valor de uma nota ou título é determinado por sua sensibilidade a alterações nas taxas de juros. Geralmente, uma mudança nas taxas ocorre no nível absoluto, sob o controle de um banco central ou dentro da forma da curva de juros.
Duração
Um bom exemplo de uma mudança absoluta nas taxas de juros ocorreu em dezembro de 2015, quando o Federal Reserve (Fed) elevou a faixa de taxas dos fundos federais em 25 pontos base, de 0, 25 a 0, 50%. Esse aumento nas taxas de juros de referência teve o efeito de diminuir o preço de todas as notas e títulos do Tesouro dos EUA em circulação.
Além disso, esses instrumentos de renda fixa possuem diferentes níveis de sensibilidade às mudanças nas taxas, o que significa que a queda nos preços ocorreu em várias magnitudes. Essa sensibilidade às mudanças nas taxas é medida pela duração e expressa em anos. Os fatores usados para calcular a duração incluem cupom, rendimento, valor presente, vencimento final e recursos de compra.
Principais Takeaways
- Uma nota do Tesouro é um título de dívida do governo dos EUA com uma taxa de juros fixa e vencimento entre um e 10 anos. As notas do tesouro estão disponíveis por meio de ofertas competitivas, em que um investidor especifica o rendimento, ou ofertas não competitivas, em que o investidor aceita qualquer rendimento determinado.
Mudanças na curva de rendimento
Além da taxa de juros de referência, elementos como a mudança das expectativas dos investidores criam mudanças na curva de juros, conhecidas como risco da curva de juros. Esse risco está associado ao aumento ou nivelamento da curva de juros, resultado da alteração dos rendimentos entre títulos semelhantes de diferentes vencimentos. Por exemplo, no caso de uma curva acentuada, o spread entre as taxas de juros de curto e longo prazo aumenta.
Assim, o preço das notas de longo prazo diminui em relação às notas de curto prazo. O oposto ocorre no caso de uma curva de rendimento achatada. O spread diminui e o preço das notas de curto prazo diminui em relação às notas de longo prazo.
