A impressionante liquidação entre as ações de tecnologia abalou muitos investidores, levando-os a repensar suas atitudes sobre esse setor de mercado e sobre os riscos. Após esforços anêmicos para recuperar, os estoques de tecnologia ainda estão bem abaixo de seus máximos. Em 14 de novembro, o Nasdaq 100 Index (NDX), amplamente usado como proxy para o setor de tecnologia, fechou 12, 1% abaixo do seu recorde histórico de negociação intradia em 1º de outubro. A tabela abaixo resume alguns sinais recentes de estresse no setor de tecnologia, conforme relatado pela Bloomberg.
| A turbulência de 30 dias na Nasdaq 100 triplicou em 5 semanas, para o nível mais alto desde 2011 |
| As oscilações diárias média de 1, 7%, meio ponto percentual a mais do que em fevereiro |
| Os preços da proteção de opções em tecnologia excedem o resto do mercado pela maior margem em 7 anos |
Significado para Investidores
Conforme observado na tabela acima, não apenas os preços das ações de tecnologia caíram desde 1º de outubro, mas também estão mostrando vários sinais de estresse, tensão e insegurança dos investidores. Após uma breve recuperação de 3, 1% em 7 de novembro, um dia após o dia das eleições, o Nasdaq 100 recuou 6, 0%, fechando em 14 de novembro no nível visto pela última vez no dia útil de 30 de outubro.
Refletindo as oscilações cada vez mais amplas dos preços das ações de tecnologia, a volatilidade percebida em 30 dias do Nasdaq 100 atingiu recentemente um valor de 33, 8, sua leitura mais alta desde a liquidação de ações de tecnologia em setembro de 2011, por Bloomberg. Enquanto isso, o mercado de opções prevê que o Nasdaq 100 suportará flutuações significativamente mais amplas no próximo mês do que o S&P 500 Index (SPX).
"A crescente volatilidade e as crescentes variações de preços refletem o nervosismo dos investidores em relação à história da tecnologia, que parece estar mudando". - Alex Bellefleur, economista-chefe e estrategista, Mackenzie Financial Group
Matt Maley, estrategista de investimentos da Miller Tabak, tinha o que dizer, segundo outro relatório da Bloomberg: "Há um banho de sangue. Agora que estamos vendo outro projeto de grupo no grupo, os investidores estarão muito menos dispostos a assumir sua ponderação no mercado". os estoques de tecnologia voltam para onde estavam antes de outubro, o que tornará difícil para o grupo recuperar os níveis que viu nas alturas. ”
Ainda de acordo com este último relatório, os fundos de hedge agora têm uma posição líquida vendida em futuros da Nasdaq 100, sua posição mais baixa desde maio, com base em dados compilados pela CFTC. Além disso, em um período recente de uma semana, os investidores retiraram mais de US $ 300 milhões de ETFs orientados para a tecnologia, enquanto os ETFs relacionados a ações no total renderam US $ 3 bilhões líquidos em dinheiro para novos investidores, segundo dados da Bloomberg. Um relatório do Bank of America citado no mesmo artigo indica que as ações de tecnologia passaram de uma entrada líquida de US $ 41, 3 bilhões em dinheiro dos investidores durante os 21 meses até setembro para uma saída líquida de US $ 3, 1 bilhões em outubro.
Olhando para o futuro
A ação recente sugere que investidores nervosos, sua confiança nas ações de tecnologia abalada, se não destruída, podem continuar fugindo do setor. Esses investidores podem se comprometer a vendê-lo a descoberto ou pagar por proteção de baixa com opções de venda. De qualquer forma, isso marca uma reviravolta para um setor outrora glamouroso. Embora os dados compilados pela Bloomberg indiquem que os estoques de tecnologia como um grupo devem apresentar um aumento de 31% em relação ao ano anterior em 2018, contra 24% no S&P 500 como um todo, espera-se que a diferença desapareça. 2019. Enquanto isso, o setor de tecnologia atualmente comanda um prêmio de avaliação de 20% ao S&P 500, por Bloomberg. Com o crescimento dos lucros voltando à média, é provável que as avaliações se sigam.
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