Paul Meeks acompanha ações de tecnologia desde 1992 como analista ou gerente de investimentos e é notável por sua otimização de longo prazo no setor. Ele levantou as sobrancelhas em janeiro, no entanto, aconselhando os investidores a reduzir sua exposição a ações de tecnologia, citando uma supervalorização excessiva em tecnologia. Meeks reiterou essa visão recentemente, dizendo à CNBC: "as avaliações não são pré-estouradas, mas ainda são extremas". Por outro lado, ele disse: "Eu gosto de bancos porque eles tiveram um desempenho inferior". Atualmente, Meeks é o diretor de investimentos da Sloy, Dahl & Holst. (Para saber mais, consulte também: O analista de tecnologia de longa data aconselha a supervalorização do setor .)
| estoque | Ticker | Ganho de preço no acumulado do ano |
| JPMorgan Chase & Co. | JPM | 0% |
| Bank of America Corp. | BAC | (2%) |
| Wells Fargo & Co. | WFC | (9%) |
| Citigroup Inc. | C | (11%) |
| Goldman Sachs Group Inc. | GS | (10%) |
| Morgan Stanley | SENHORA | (5%) |
| Índice S&P 500 (SPX) | 3% |
O que Meeks recomenda
"Eu iria sobreponderar os bancos e neutralizaria o peso ou talvez até subponderasse a tecnologia com suas fortes avaliações neste momento", disse Meeks à CNBC. Embora ele acredite que os fundamentos permaneçam fortes para as ações de tecnologia, ele disse que elas não são robustas o suficiente, em sua opinião, para impulsionar o desempenho contínuo para o setor.
Por outro lado, Meeks observou que uma contínua tendência ascendente nas taxas de juros é um bom presságio para os ganhos bancários, à medida que os bancos ganham mais liberdade para aumentar seus spreads de juros líquidos. Além disso, apesar dos receios crescentes de que uma curva de juros invertida seja iminente, Meeks acredita que a curva de juros se tornará mais acentuada. Por sua vez, isso será positivo para os lucros bancários, observou ele. Suas principais escolhas entre as ações dos bancos são o JPMorgan Chase e o Morgan Stanley, dos quais ele detém atualmente.
Em abril, citando os fundamentos das ações de tecnologia que eram "tão bons quanto eu já vi", Meeks recuou um pouco de seu aviso de janeiro, segundo outro relatório da CNBC, pelo menos em relação às grandes ações de tecnologia do grupo FANG. Naquela época, ele sugeriu que os investidores que possuíam essas ações continuassem a detê-las, considerando também a possibilidade de comprar na bolsa.
^ Dados SPX da YCharts
Outra visão otimista sobre os grandes bancos
Tony Dwyer, estrategista-chefe de mercado da Canaccord Genuity, é otimista nos grandes bancos, dizendo que "agora é a hora que você deseja comprar", por três razões. Trata-se de um forte crescimento dos lucros, desregulamentação e uma curva de rendimento achatada, segundo um terceiro relatório da CNBC.
No primeiro trimestre, os ganhos aumentaram 30%, superando a previsão de um aumento de 24% ano a ano (YOY). Dwyer observou que os retornos de capital para os acionistas, incluindo aqueles feitos através de recompras de ações, foram fatores que motivaram essa surpresa positiva nos lucros.
A desregulamentação, incluindo um afrouxamento dos requisitos de capital e das restrições à negociação impostas pela Regra Volcker, estão aumentando a capacidade dos bancos de ganhar dinheiro. Os bancos menores também estão obtendo benefícios, acrescentou, com a redução dos encargos regulatórios e de conformidade.
Uma curva de juros plana, na qual há pouco ou nenhum spread entre as taxas de curto e longo prazo, resulta em lucros bancários mais baixos do que em uma curva acentuada, mas Dwyer acredita que os investidores seriam prematuros para abandonar as ações dos bancos no momento. De acordo com um relatório da Dwyer citado por Barron, durante as décadas de 1990 e 2000, o desempenho relativo das ações dos bancos atingiu o ponto mais baixo quando o spread entre as taxas de curto e longo prazo ficou em torno de 35 pontos-base, semelhante ao que é agora. Quando a curva de juros diminuiu um pouco mais, mas antes de se inverter, as ações bancárias tiveram um desempenho superior. De fato, ele acrescentou, "espera ganhos significativos mesmo após a inversão da curva".
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