O que é uma aquisição?
Uma aquisição ocorre quando uma empresa faz uma oferta para assumir o controle ou adquirir outra, geralmente comprando uma participação majoritária na empresa-alvo. No processo de aquisição, a empresa que faz a oferta é o adquirente, enquanto a empresa que deseja assumir o controle é chamada de alvo.
As aquisições são normalmente iniciadas por uma empresa maior para uma menor. Eles podem ser voluntários, o que significa que são o resultado de uma decisão mútua entre as duas empresas. Em outros casos, eles podem não ser bem-vindos; nesse caso, a empresa maior vai atrás da meta sem o seu conhecimento.
Uma aquisição, que funde duas empresas em uma, pode trazer grandes vantagens operacionais e melhorias no desempenho e para os acionistas.
Compreensão das aquisições
As aquisições são bastante comuns no mundo dos negócios. Eles são semelhantes às fusões, pois os dois processos combinam duas empresas em uma. O que eles diferem é que uma fusão envolve duas empresas iguais, enquanto uma aquisição geralmente envolve desigual - uma empresa maior que visa uma menor.
Existem muitas razões pelas quais as empresas podem iniciar uma aquisição. Uma empresa compradora pode buscar uma aquisição oportunista, onde acredita que a meta tem um bom preço. Ao comprar o alvo, o adquirente pode sentir que há valor a longo prazo.
Algumas empresas podem optar por uma aquisição estratégica. Isso permite que o adquirente entre em um novo mercado sem assumir nenhum tempo extra, dinheiro ou risco. O adquirente também pode ser capaz de eliminar a concorrência passando por uma aquisição estratégica.
Se a aquisição for concluída, a empresa adquirente se torna responsável por todas as operações, participações e dívidas da empresa alvo.
Assumir o controle
Tipos de Aquisições
As aquisições podem assumir muitas formas diferentes. Uma aquisição bem-vinda ou amigável, como uma aquisição, geralmente ocorre sem problemas, porque ambas as empresas consideram uma situação positiva. Nesses casos, o gerenciamento da empresa de destino aprova a transação.
Uma aquisição indesejada ou hostil pode ser bastante agressiva, pois uma parte não é um participante disposto. A empresa compradora pode usar táticas desfavoráveis, como um ataque ao amanhecer, onde compra uma participação substancial na empresa-alvo assim que os mercados se abrem, fazendo com que o alvo perca o controle antes de perceber o que está acontecendo.
A administração e o conselho de administração da empresa-alvo podem resistir fortemente a tentativas de aquisição implementando táticas como uma pílula de veneno, que permite que os acionistas da empresa comprem mais ações com desconto para diluir as participações da adquirente e tornar a aquisição mais cara.
Uma aquisição inversa ocorre quando uma empresa privada assume uma empresa pública. A empresa adquirente deve ter capital suficiente para financiar a aquisição. As aquisições reversas acontecem para que a empresa privada abra seu capital sem ter que assumir o risco ou a despesa adicional de passar por uma oferta pública inicial (IPO).
A empresa compradora pode emitir uma oferta pública ou uma oferta pública de aquisição - uma oferta aberta para comprar ações de cada acionista da meta por um determinado preço e em um determinado momento.
Razões para uma aquisição
Uma aquisição é praticamente a mesma que uma aquisição, exceto que o termo aquisição tem uma conotação negativa, indicando que o alvo não deseja ser comprado. Uma empresa pode atuar como concorrente buscando aumentar sua participação no mercado ou obter economias de escala que ajudem a reduzir seus custos e, assim, aumentar seus lucros. As empresas que fazem metas atraentes de aquisição incluem:
- Aquelas com um nicho único em um determinado produto ou serviço.Pequenas empresas com produtos ou serviços viáveis, mas com financiamento insuficiente.Empresas semelhantes em estreita proximidade geográfica, onde a combinação de forças poderia melhorar a eficiência.Outras empresas viáveis que pagam demais por dívidas que podem ser refinanciadas a um custo menor se uma empresa maior empresa com melhor crédito assumiu
Aquisições de financiamento
As aquisições de financiamento podem ocorrer de várias formas diferentes. Quando o alvo é uma empresa de capital aberto, a empresa adquirente faz uma oferta para todas as ações em circulação do alvo. Em vez de emitir dinheiro pago, o licitante emite novas ações para os acionistas da empresa-alvo.
Todas as transações em dinheiro são uma oferta que envolve uma certa quantia de dinheiro pela empresa licitante para cada ação da empresa alvo.
A outra opção é financiar a aquisição de suas reservas de caixa existentes, embora essa seja uma fonte muito incomum e rara de recursos. A dívida é mais frequentemente usada como fonte para financiar uma aquisição. Quando uma empresa usa dívida, é conhecida como compra alavancada. A dívida é transferida para o balanço da empresa alvo.
Exemplo de uma aquisição
A ConAgra inicialmente tentou uma venda amigável para adquirir a Ralcorp em 2011. Quando os avanços iniciais foram rejeitados, a ConAgra pretendia fazer uma aquisição hostil. A Ralcorp respondeu usando a estratégia da pílula de veneno. A ConAgra respondeu oferecendo US $ 94 por ação, significativamente superior ao preço de US $ 65 por ação que a Ralcorp estava negociando quando a tentativa de aquisição começou. A Ralcorp negou a tentativa, embora as duas empresas voltassem à mesa de negociações no ano seguinte.
Principais Takeaways
- Uma aquisição ocorre quando uma empresa adquirente faz uma oferta para assumir o controle ou adquirir uma empresa-alvo, geralmente comprando uma participação majoritária no alvo. As aquisições geralmente são iniciadas por uma empresa maior para uma menor. As aquisições podem ser bem-vindas e amigáveis, ou indesejáveis e hostis. As empresas podem iniciar aquisições porque podem encontrar valor em uma empresa-alvo ou podem querer eliminar a concorrência.
O acordo foi finalmente feito como parte de uma aquisição amigável com um preço por ação de US $ 90. Nessa época, a Ralcorp havia concluído a cisão de sua divisão de cereais Post, resultando no preço oferecido pela ConAgra sendo significativamente maior do que a oferta do ano anterior.
