Digamos que você decidiu que deseja investir em um setor específico. Agora você precisa decidir se deseja comprar ações ou um fundo negociado em bolsa (ETF). Os investidores encontram essa pergunta todos os dias. Muitos têm a impressão de que, se você compra um ETF, fica com o retorno médio do setor. Isso não é necessariamente verdade, dependendo das características do setor.
Escolhendo entre ações e ETFs
Fazer essa escolha não é diferente de qualquer outra decisão de investimento. Como sempre, você deseja procurar maneiras de reduzir seu risco. Obviamente, você deseja gerar um retorno que supera o mercado (criando alfa.) Reduzir a volatilidade de um investimento é o método geral de mitigação de riscos. A maioria dos investidores racionais abre mão de algum potencial positivo para evitar uma perda potencialmente catastrófica. Um investimento que ofereça diversificação em um grupo da indústria deve reduzir a volatilidade do portfólio. Esta é uma maneira de a diversificação por meio de ETFs trabalhar a seu favor.
Alfa é a capacidade de um investimento superar sua referência. Sempre que for possível criar um alfa mais estável, você poderá obter um retorno maior do seu investimento. Há uma crença geral de que você deve possuir ações, em vez de um ETF, para vencer o mercado. Esta noção nem sempre está correta. Estar no setor certo também pode levar à obtenção de alfa.
Quando a seleção de estoque pode funcionar
Indústrias ou situações em que há uma ampla dispersão de retornos ou instâncias em que índices e outras formas de análise fundamental podem ser usados para detectar preços incorretos, oferecem aos catadores uma oportunidade de exceder os retornos esperados.
Talvez você tenha uma boa idéia do desempenho de uma empresa, com base em sua pesquisa e experiência. Esse insight fornece uma vantagem que você pode usar para reduzir seu risco e obter um melhor retorno. Uma boa pesquisa pode criar oportunidades de investimento de valor agregado, recompensando o investidor em ações.
O setor de varejo é um grupo no qual a seleção de ações pode oferecer melhores oportunidades do que comprar uma ETF que cubra o setor. As empresas do setor tendem a ter uma ampla dispersão de retornos com base nos produtos específicos que transportam, criando uma oportunidade para o perspicaz seletor de estoque fazer o bem.
Por exemplo, digamos que você tenha notado recentemente que sua filha e seus amigos preferem um varejista em particular. Após mais pesquisas, você descobre que a empresa atualizou suas lojas e contratou novas pessoas para o gerenciamento de produtos. Isso levou ao lançamento recente de novos produtos que chamaram a atenção da faixa etária de sua filha. Até agora, o mercado não percebeu. Esse tipo de perspectiva (e sua pesquisa) pode lhe dar uma vantagem na escolha do estoque em vez de comprar um ETF de varejo.
A visão da empresa sob uma perspectiva legal ou sociológica pode oferecer oportunidades de investimento que não são capturadas imediatamente nos preços de mercado. Quando esse ambiente é determinado para um setor em particular, onde há muita dispersão do retorno, os investimentos em ações individuais podem proporcionar um retorno mais alto do que uma abordagem diversificada.
Quando um ETF pode ser a melhor escolha
Os setores que têm uma dispersão estreita de retornos da média não oferecem uma vantagem aos selecionadores de ações ao tentar gerar retornos melhores do que o mercado. O desempenho de todas as empresas nesses setores tende a ser semelhante.
Para esses setores, o desempenho geral é bastante semelhante ao desempenho de qualquer ação. As indústrias de serviços públicos e de consumo básico se enquadram nessa categoria. Nesse caso, os investidores precisam decidir quanto do seu portfólio será alocado para o setor em geral, em vez de escolher ações específicas. Como a dispersão dos retornos das empresas de serviços públicos e dos consumidores básicos tende a ser estreita; a escolha de uma ação não oferece um retorno suficientemente maior para o risco inerente à propriedade de títulos individuais. Como os ETFs repassam os dividendos pagos pelas ações do setor, os investidores também recebem esse benefício.
Freqüentemente, as ações de um setor específico estão sujeitas a retornos dispersos, mas os investidores não conseguem selecionar os títulos que provavelmente continuarão com desempenho superior. Portanto, eles não conseguem encontrar uma maneira de reduzir os riscos e aumentar seus retornos potenciais escolhendo uma ou mais ações no setor.
Se os fatores que motivam o desempenho da empresa são mais difíceis de entender, considere a ETF. Essas empresas podem possuir tecnologia ou processos complicados que os levam a ter um desempenho ruim ou bem. Talvez o desempenho dependa do desenvolvimento e venda bem-sucedidos de novas tecnologias não comprovadas. A dispersão dos retornos é ampla e as chances de encontrar um vencedor podem ser bastante baixas. O setor de biotecnologia é um bom exemplo, pois muitas dessas empresas dependem do desenvolvimento e venda bem-sucedidos de um novo medicamento. Se o desenvolvimento do novo medicamento não atender às expectativas da série de testes ou o FDA não aprovar a aplicação do medicamento, a empresa enfrentará um futuro sombrio. Por outro lado, se o FDA aprovar o medicamento, os investidores da empresa podem ser altamente recompensados.
Certas mercadorias e grupos de tecnologia especiais, como semicondutores, se enquadram na categoria em que os ETFs podem ser a alternativa preferida. Por exemplo, se você acredita que agora é um bom momento para investir no setor de mineração, convém obter uma exposição específica do setor.
No entanto, você está preocupado que algumas ações possam encontrar problemas políticos que prejudicam sua produção. Nesse caso, é aconselhável comprar no setor em vez de em um estoque específico, pois isso reduz seu risco. Você ainda pode se beneficiar do crescimento no setor em geral, especialmente se ele superar o mercado em geral.
A linha inferior
Ao decidir escolher ações ou selecionar uma ETF, observe o risco e o retorno potencial que pode ser alcançado. A seleção de ações oferece uma vantagem sobre os ETFs quando há uma ampla dispersão dos retornos da média. E você pode obter uma vantagem usando seu conhecimento da indústria ou do estoque.
Os ETFs oferecem vantagens sobre os estoques em duas situações. Primeiro, quando o retorno das ações no setor tem uma dispersão estreita em torno da média, um ETF pode ser a melhor escolha. Segundo, se você não conseguir obter uma vantagem com o conhecimento da empresa, um ETF é sua melhor escolha.
Seja escolhendo ações ou um ETF, você precisa manter-se atualizado sobre o setor ou as ações para entender os fundamentos subjacentes do investimento. Você não deseja que todo o seu bom trabalho seja desperdiçado com o passar do tempo. Embora seja importante fazer sua pesquisa para poder escolher uma ação ou ETF, também é importante pesquisar e selecionar o corretor que melhor lhe convier.
