Qual foi o crash do mercado de ações de 1987?
O crash da bolsa de 1987 foi uma rápida e severa queda nos preços das ações que ocorreu durante vários dias no final de outubro de 1987, afetando as bolsas de valores em todo o mundo. No período que antecedeu o acidente de 1987, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) mais do que triplicou nos 5 anos anteriores. O Dow despencou 22% na Black Monday - 22 de outubro de 1987. O Federal Reserve e as bolsas de valores intervieram posteriormente para limitar os danos, invocando os chamados disjuntores para desacelerar futuros mergulhos.
Entendendo o crash do mercado de ações de 1987
Após cinco dias de intensificação do declínio do mercado de ações, a pressão de vendas atingiu o pico em 19 de outubro, conhecida como Segunda-Feira Negra. O Dow Jones Industrial Average (DJIA) caiu um recorde de 22% somente naquele dia, com muitas ações interrompidas durante o dia, pois os desequilíbrios de pedidos impediram a verdadeira descoberta de preços. Graças ao apoio do Fed e dos bloqueios de câmbio, a liquidação foi interrompida no dia seguinte e o mercado recuperou a maior parte de suas perdas rapidamente. Embora permaneçam especulações sobre as causas exatas do acidente, muitas pessoas apontam a falta de restrições comerciais, que os mercados possuem hoje, e programas automáticos de negociação em vigor na época como possíveis culpados.
A preparação para outubro de 1987 viu o DJIA mais que triplicar em cinco anos. Como resultado, as avaliações subiram para níveis excessivos, com a relação preço / lucro do mercado geral subindo acima de 20, implicando sentimentos muito otimistas. E embora o acidente tenha começado como um fenômeno nos EUA, ele rapidamente afetou as bolsas de valores em todo o mundo; 19 dos 20 maiores mercados do mundo tiveram queda de 20% ou mais no mercado de ações.
Programa de Negociação e o Crash de 1987
Investidores e reguladores aprenderam muito com a queda de 1987, especificamente no que diz respeito aos perigos do comércio automático ou de programas. Nesses tipos de programas, a tomada de decisão humana é retirada da equação e as ordens de compra ou venda são geradas automaticamente com base nos níveis de preços dos índices de referência ou ações específicas. Após o acidente, as bolsas implementaram regras de disjuntores e outras precauções para diminuir o impacto de irregularidades comerciais, na esperança de que os mercados tenham mais tempo para corrigir problemas semelhantes no futuro.
Enquanto o acidente de 1987 teve o comércio de programas como uma das principais causas, a grande maioria dos negócios da época era executada através de um processo lento, glacial pelos padrões atuais, que frequentemente exigia várias ligações telefônicas e interações entre humanos. Hoje, com o aumento da informatização dos mercados, incluindo o advento do comércio de alta frequência (HFT), as transações são processadas em milissegundos. Com ciclos de feedback incrivelmente rápidos entre os algoritmos, a pressão de venda pode se transformar em um maremoto em instantes, acabando com a sorte no processo.
