O que é uma opção Shout?
Uma opção de grito é um contrato de opção exótico que permite ao detentor obter valor intrínseco em intervalos definidos, mantendo o direito de continuar participando de ganhos sem perda de dinheiro bloqueado. O comprador da opção "grita" ao autor da opção para obter o ganho, mas o contrato ainda permanece aberto. A mensagem garante um lucro mínimo, mesmo que o valor intrínseco diminua após a mensagem. Se a opção aumentar de valor após a mensagem, o comprador da opção ainda poderá participar.
Compreendendo uma opção Shout
As opções de grito permitem um ou vários pontos, onde o titular pode obter ganhos. Para uma opção de grito de chamada, se o preço de exercício for $ 50 e o ativo subjacente for negociado até $ 60 antes do vencimento, o detentor poderá "gritar" ou travar os $ 10 que a opção está negociando no dinheiro (ITM). O detentor ainda mantém a opção de compra e pode obter lucro adicional se o subjacente se mover ainda mais alto antes do vencimento.
No entanto, se o ativo subjacente cair abaixo de US $ 60 antes do vencimento, o titular ainda poderá exercer a US $ 60. A mensagem é útil para obter ganhos se o comprador considerar que a opção pode perder seu valor intrínseco ou simplesmente obter lucro à medida que a opção aumenta em valor.
Basicamente, após cada mensagem, o piso do lucro aumenta para as opções de compra. Somente os lucros em papel obtidos após um grito estão sujeitos a reversão caso o ativo subjacente diminua de preço.
Uma opção de venda de mensagens funciona da mesma maneira. À medida que o preço do subjacente diminui, o comprador da opção pode gritar para bloquear o valor intrínseco da opção. Se o preço do subjacente subir depois disso, ainda será garantido ao comprador o valor intrínseco que ele trancou.
Como opções exóticas, esses contratos podem ter termos flexíveis, incluindo vários limites de grito.
Principais Takeaways
- Uma opção de grito permite que o comprador troque o valor intrínseco de uma opção "gritando" ao escritor para fazê-lo. As opções de exclusão são opções exóticas e, portanto, seus termos podem ser negociados. sua flexibilidade para obter lucro enquanto ainda participa de lucro futuro.
Opções de grito de preços
Como em todas as opções, o detentor tem o direito, mas não a obrigação de comprar, no caso de calls, ou vender, no caso de put, o ativo subjacente a um preço definido em uma determinada data. As opções de grito estão entre os tipos de opção que permitem ao titular modificar os termos, de acordo com um cronograma predefinido, durante a vigência do contrato de opções.
Devido à incerteza do que o titular fará, o preço dessas opções é complicado. No entanto, como o detentor tem a oportunidade de obter lucros periódicos, é mais caro que as opções padrão. As opções de grito são opções dependentes do caminho e altamente sensíveis à volatilidade. Quanto mais volátil o ativo subjacente, maior a probabilidade do detentor da opção ter a oportunidade de gritar. Quanto mais oportunidades "gritar", mais cara a opção.
O autor da opção exigirá que o prêmio, ou custo da opção, seja grande o suficiente para cobrir movimentos razoáveis no subjacente. Ao definir o preço da opção, eles podem usar uma opção padrão semelhante como ponto de referência e, em seguida, adicionar um prêmio adicional para dar conta do recurso de mensagem.
Exemplo de uma opção Shout
As opções de grito não são negociadas ativamente, mas considere o seguinte cenário hipotético para entender como essa opção funciona.
Um trader compra uma opção de chamada de grito na Apple Inc. (AAPL). A opção expira em três meses, tem um preço de exercício de $ 185, e o comprador pode gritar uma vez durante o prazo da opção.
Atualmente, as ações estão sendo negociadas a US $ 180. O prêmio da opção é de US $ 11 ou US $ 1.100 por um contrato (US $ 11 x 100 ações).
O ponto de equilíbrio dos compradores para o comércio é de US $ 196 (greve de US $ 185 + prêmio de US $ 11), embora eles possam gritar para obter valor intrínseco a qualquer momento quando o preço da Apple subir acima de US $ 185.
Suponha que o comprador esteja esperando uma liberação de lucros positiva que levará o preço a mais de US $ 200 nos próximos meses.
Um mês após a compra, as ações estão sendo negociadas a US $ 193. Embora isso ainda seja menor do que o ponto de equilíbrio do comprador, eles decidem gritar. Isso trava o valor intrínseco de US $ 8 (US $ 193 - US $ 185 em greve). Isso garante que eles não perderão todo o prêmio (US $ 11) e receberão pelo menos US $ 8 no valor de volta.
Agora considere dois cenários diferentes após o grito:
Se o preço cair abaixo de US $ 193 e permanecer lá até o vencimento, o trader ainda recebe US $ 8 em valor intrínseco ao qual foi bloqueado. Nesse caso, eles ainda perdem US $ 3 (US $ 11 - US $ 8) ou US $ 300 por contrato, mas pelo menos não o fizeram. perder todo o prêmio, o que poderia acontecer se as ações da Apple estivessem abaixo de US $ 185 quando a opção expirar.
Agora, suponha que o preço da Apple continue subindo e seja negociado a US $ 205 quando a opção expirar. A opção tem $ 20 em valor intrínseco (greve de $ 205 - $ 185). O comprador ainda é capaz de receber os US $ 20 (ou US $ 2.000 por contrato), mesmo que tenha gritado por US $ 8 em valor intrínseco. Eles ainda recebem o valor mais alto, pois a opção expirou com um valor maior que o grito. Nesse caso, o comprador ganha US $ 9 ou US $ 900 por contrato (US $ 2.000 - US $ 1.100).
