DEFINIÇÃO de Cupom Curto
Um cupom curto é um pagamento feito em um título dentro de um intervalo de tempo mais curto do que o normal para o título. Na maioria das vezes, um cupom curto é o primeiro cupom de um título. Um cupom curto é usado se o emissor desejar efetuar pagamentos em determinadas datas, por exemplo, 30 de junho e 31 de dezembro, em vez de simplesmente após um intervalo específico a partir da venda no mercado primário.
BREAKING cupom curto
Nos EUA, os pagamentos de cupons geralmente são feitos semestralmente, ou seja, a cada seis meses. Um cupom curto refere-se a pagamentos de juros de um título por um período menor que o padrão de seis meses. Esses pagamentos geralmente se aplicam ao primeiro pagamento de cupom após a emissão de um título. Os pagamentos subsequentes após o primeiro pagamento de juros são distribuídos após o ciclo semestral normal. Por exemplo, suponha que um título de 5 anos foi emitido em 15 de março de 2017. O título deve pagar cupons duas vezes por ano em 15 de maio e 15 de novembro, todos os anos até o vencimento. Sua primeira data de pagamento está prevista para 15 de maio de 2017. Nesta data, o investidor receberá juros acumulados desde a data de emissão até a data do pagamento, ou seja, de 15 de março a 15 de maio, que é inferior a seis meses. De fato, esse pagamento de juros cobre apenas dois meses. No entanto, os pagamentos subseqüentes do cupom serão pagos normalmente e integralmente, após o período convencional de seis meses.
O cupom curto é calculado a partir dos juros acumulados a pagar desde a data de emissão até a primeira data de pagamento do cupom. Na primeira parcela de juros, o investidor receberá um cupom proporcional ao seu vencimento. Continuando com o exemplo acima, assuma que a taxa de juros do título é de 4% e o valor nominal é de US $ 100.000. A contagem de dias entre 15 de março (data de emissão) e 15 de maio (data do cupom) é 61. O período de seis meses ou o período de referência que antecede a data do pagamento (15 de novembro de 2016 a 15 de maio de 2017) tem 181 dias. O cupom que será pago em 15 de maio pode ser calculado da seguinte forma:
(61/181) x (0, 04 / 2) x $ 100.000 = $ 674, 03
Dependendo da duração do cupom, os juros acumulados fazem a diferença no valor do título no momento da emissão, o que se reflete no preço da oferta.
Em alguns países, é norma fazer pagamentos de cupons apenas uma vez por ano. O cronograma pelo qual os pagamentos dos cupons são feitos geralmente não afeta os rendimentos, uma vez que o preço de um título se ajustará rapidamente, de modo que o rendimento efetivo em qualquer emissão seja comparável a títulos similares no mercado. No entanto, agendas de pagamento incomuns, como aquelas em que nenhum pagamento é feito por vários anos, podem exigir um rendimento efetivo mais alto para atrair compradores.
