Índice
- Quando as empresas públicas se tornam privadas
- O que é uma oferta pública?
- Rejeitando a Oferta
- A linha inferior
A abertura de capital pode oferecer muitas vantagens às empresas. Isso lhes dá acesso a dinheiro para financiar pesquisas e investimentos e a capacidade de comercializar seus produtos e serviços. Mas o que acontece na situação inversa e uma empresa escolhe se tornar privada depois de ser negociada publicamente?
Se você é acionista de uma empresa que está se tornando privada, há algumas coisas que você deve saber. Abaixo, descrevemos como as empresas públicas se tornam privadas e o que acontece se você rejeitar a oferta pública de aquisição de suas ações.
Principais Takeaways
- Às vezes, uma empresa pública deseja se tornar privada. Isso pode ocorrer por várias razões, incluindo o aumento da lucratividade ou a retomada do controle corporativo. Para se tornar privada, uma empresa pública deve recomprar suas ações em circulação dos acionistas no que é conhecido como oferta pública. Como um pequeno acionista, a rejeição de uma proposta geralmente em vão, uma vez que são necessários votos por maioria para efetivar uma ação corporativa como essa. Grandes acionistas que rejeitam uma oferta podem impedir a empresa de se tornar privada, mas também podem desencadear uma ação legal por parte do emissor.
Quando as empresas públicas se tornam privadas
Desde a aprovação da Lei Sarbanes-Oxley, um número significativo de empresas públicas optou por abrir capital. As razões pelas quais as empresas fazem essa escolha são tão variadas quanto as próprias empresas.
A administração de uma empresa ou uma firma de private equity pode decidir comprar a empresa. Durante os planos, os novos diretores da empresa podem decidir retirar a lista e torná-la privada. Outros podem achar que se tornar privado é a melhor maneira de buscar crescimento e maiores lucros. Em outros casos, pode ser uma maneira de se afastar de certos acionistas, incluindo aqueles que são ativistas.
Na maioria dos casos, tornar-se privado significa economizar dinheiro. O custo de ser negociado publicamente e ter de cumprir os regulamentos da SEC é frequentemente citado como motivo da privatização. As empresas privadas não precisam pagar pelos contadores que são obrigados a apresentar documentação regular junto à SEC.
O que é uma oferta pública?
Geralmente, são feitas ofertas de compra para comprar parte ou a totalidade das ações dos acionistas de uma empresa. Essas ofertas geralmente têm um valor alto a partir dos preços atuais das ações. Se você é acionista de uma empresa que está se tornando privada e há uma oferta pública de compra de ações, você pode ganhar bastante vendendo as ações.
Embora não exista um determinado conjunto que os adquirentes de prêmios que desejam contratar uma empresa sejam obrigados a pagar, os acionistas podem razoavelmente esperar obter um prêmio de 10% sobre o preço de mercado vendendo suas ações a ofertantes. Às vezes pode ser muito mais.
Rejeitando a Oferta
A menos que você possua um bloco substancial de ações de uma empresa privada em potencial, a rejeição de uma oferta pública provavelmente não é uma jogada inteligente. Sem um bloco substancial de ações, sua influência na administração é insignificante, para dizer o mínimo.
Além disso, suas ações se tornarão menos líquidas à medida que o mercado de negociação de ações da empresa se tornar mais reduzido. O efeito sobre você, como um único acionista com uma posição relativamente pequena, quase certamente terá dificuldade em vender as ações.
Eventualmente, as ações podem se tornar tão ilíquidas que você pode acabar aceitando qualquer oferta para vender suas ações depois de lutar para receber um preço mais alto quando a oferta pública de compra foi feita.
Oferta Pública
Se você está realmente chateado com o fato de a empresa na qual você investiu se tornar privada, você pode optar por contestar a transação proposta em tribunal. Mas você deve ter motivos razoáveis para o desafio. Evidentemente, o ônus financeiro de impugnar o tribunal repousa sobre o acionista dissidente. Se os advogados da empresa perceberem que podem tornar o desafio economicamente difícil para um dissidente, poderão optar por arrastá-lo para o tribunal. Lembre-se, advogados e contadores corporativos, cobram taxas muito altas por seu tempo.
Há também esse cenário. Mesmo se você rejeitar a oferta, o adquirente ainda poderá ter alguma influência. Se o adquirente também conseguir comprar uma parcela maior das ações em circulação, poderá forçar o restante dos acionistas a vender o que quer que possua e tornar a empresa privada. Portanto, os frutos do seu trabalho podem não ser tão grandes.
A linha inferior
Não é incomum que empresas de capital aberto se tornem privadas. Mas você deve saber quais são seus direitos como acionista. Você tem o direito de aceitar ou rejeitar a oferta, desde que saiba quais são as consequências. A maioria das pessoas não possui ações suficientes para rejeitar uma oferta de maneira viável e, portanto, não terá um grande efeito sobre como a administração da empresa reagirá. No final, você pode até ser forçado a vender suas ações. Mas lembre-se, verifique com seu consultor financeiro ou corretor para ver como sua situação específica se aplica em um caso como esse e quais são suas melhores opções.
