O que foi Quantitative Easing 2 (QE2)
O termo QE2 refere-se à segunda rodada do programa de flexibilização quantitativa do Federal Reserve, que buscava estimular a economia dos EUA após a crise financeira de 2008 e a Grande Recessão. Anunciado em novembro de 2010, o QE2 consistia em mais US $ 600 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA e reinvestimento de recursos provenientes de compras anteriores de títulos garantidos por hipotecas.
Principais Takeaways
- O QE2 foi uma rodada de flexibilização quantitativa iniciada pelo Federal Reserve no final de 2010 que expandiu o balanço do banco central em cerca de US $ 600 bilhões. A flexibilização quantitativa refere-se a estratégias que um banco central pode usar para aumentar a oferta de moeda doméstica por meio da compra de ativos. O QE é geralmente usado quando as taxas de juros já estão próximas de 0% e recorre a métodos não tradicionais de estímulo.QE2 foi seguido pelo QE3 em 2013.
Quantitative Easing
Noções básicas sobre QE2
A flexibilização quantitativa destinava-se a estimular uma economia através da compra de títulos do governo ou outros ativos financeiros por um banco central. Freqüentemente, os bancos centrais usam flexibilização quantitativa quando as taxas de juros já são zero ou estão perto de 0%. Esse tipo de política monetária aumenta a oferta de moeda e geralmente aumenta o risco de inflação. A flexibilização quantitativa não é específica para os EUA, no entanto, e é usada de várias formas por outros grandes bancos centrais.
O QE2 chegou em um momento em que a recuperação nos EUA permaneceu irregular. Embora os mercados acionários tenham mais de 50% de desconto em relação aos mínimos de 2009, a taxa de desemprego permanece elevada em 9, 8%, dois pontos percentuais da alta da Grande Recessão. A razão fundamental por trás da segunda rodada foi reforçar a liquidez dos bancos e aumentar a inflação. No momento do anúncio, os preços ao consumidor nos EUA estavam abaixo de 1% pelo sétimo mês consecutivo.
As taxas de juros subiram inicialmente após o anúncio, com o yield de 10 anos acima de 3, 5%. No entanto, a partir de fevereiro de 2011, três meses após o anúncio, o rendimento de 10 anos começou um declínio de dois anos, caindo 200 pontos-base para negociar abaixo de 1, 5%.
O Impacto do QE2
O QE2 foi relativamente bem recebido, com a maioria dos economistas observando que, embora os preços dos ativos tenham aumentado, a saúde do setor bancário ainda era relativamente desconhecida. Fazia menos de dois anos desde o colapso do Lehman Brothers e, com a confiança ainda baixa, era prudente promover o investimento por meio de dinheiro mais barato. A política não deixa de ter seus críticos. Alguns economistas observam que as medidas anteriores de flexibilização reduziram as taxas, mas fizeram relativamente pouco para aumentar os empréstimos. Com o Fed comprando títulos com dinheiro que essencialmente criou do nada, muitos também acreditam que deixa a economia vulnerável à inflação fora de controle quando a economia se recupera completamente.
Dois anos depois, o Federal Reserve embarcou em sua terceira rodada de flexibilização quantitativa (QE3), algo que não foi tão bem recebido com muitos dizendo que o balanço havia se expandido para um nível já elevado e que era hora de buscar estratégias alternativas.
