Existem essencialmente duas maneiras de ganhar dinheiro no mercado de ações: rápido e arriscado ou seguro e estável. Enquanto os traders seguem o paradigma anterior, a maioria dos investidores se enquadra na última categoria. Armado com o mantra de "compre na baixa, venda na alta", esses investidores buscam ações subvalorizadas e as compram com a intenção de manter essas posições por meses, se não anos. Para eles, as fortes características fundamentais de uma empresa e a boa administração substituem todo o caos e fluxo inerentes ao mercado e, com o tempo, as ações os recompensarão com um grande retorno sobre seu capital. Afinal, quem não gostaria de possuir a Apple Inc. (APPL) quando estava sendo negociada a US $ 6 por ação ou a Netflix, Inc. (NFLX) por US $ 17? Se você é um investidor em potencial de compra e manutenção, continue lendo para aprender sobre os prós e contras dessa estratégia popular e altamente eficaz.
Prós:
- Funciona. Muito simplesmente, foi provado repetidamente obter ganhos exponenciais no capital investido. Uma lista dos principais profissionais de compra e manutenção é um verdadeiro quem é quem dos maiores investidores de todos os tempos. Talvez alguns desses nomes possam tocar: Warren Buffett, Jack Bogle, John Templeton, Peter Lynch e, claro, o mentor de Buffet e o pai do investimento em valor: Benjamin Graham. Ok, talvez suas habilidades de escolha de ações não sejam tão refinadas quanto os titãs do setor acima mencionados. Tudo bem. Simplesmente coloque seu dinheiro em um fundo rastreador de índices, como o ETF (SPDR), e esqueça-o por dois a três anos. De acordo com os índices da S&P Dow Jones, as estatísticas estão do seu lado: é provável que você supere 86% dos grandes gestores de fundos ativos do mercado, sem ter que desembolsar seu dinheiro arduamente ganho em pesadas taxas de administração. Menos dores de cabeça. Um gráfico de ações é tão estranho para você quanto um idioma diferente? Você ouve as palavras "cabeça e ombros" e pensa imediatamente em xampu? Não sabe dizer a diferença entre uma média móvel simples e o índice de força relativa (RSI)? Ok, sua análise técnica pode precisar de algum trabalho, ou você é apenas parte do grande grupo de pessoas que simplesmente não acredita na eficácia da arte. Acadêmicos e investidores de longo prazo bem-sucedidos estão na mesa há anos, citando a falácia de tentar "cronometrar" o mercado. E as estatísticas concordariam: estudos mostraram que os mercados são incrivelmente aleatórios (e forjados com anomalias) e, conforme concluído pelo vencedor do Nobel William Sharpe, no estudo histórico de 1975, “Prováveis ganhos com o timing do mercado”, um timer de mercado teria ser preciso pelo menos 74% do tempo para vencer o índice. Em outras palavras, deixe a cabeça arranhando e arrancando os cabelos dos comerciantes. Muito parecido com a compra de uma casa, as pessoas que compram e detentores examinam as características gerais do mercado, o ativo e as possibilidades de crescimento futuro e apenas deixam o investimento fazer o seu trabalho, sem ter que se preocupar em tentar encontrar as entradas e saídas “perfeitas”., ou verificar o preço incessantemente. É baseado em fatos concretos e frios. Comprar e manter, e investir em geral, é o que é ensinado na academia e em vários currículos de gerenciamento de portfólio, porque a B&H se baseia quase inteiramente em análises fundamentais. Diferentemente de sua contraparte técnica, a análise fundamental tem muito pouco espaço para adivinhação: o balanço, a demonstração de resultados e a demonstração dos fluxos de caixa são estáticos e não deixam espaço para a subjetividade. É claro que a previsão de crescimento, como por meio de um modelo de fluxo de caixa descontado, tem um alto grau de subjetividade, mas comparar e analisar empresas por meio dos onipresentes preço / lucro (P / E) ou múltiplos de EBITDA não deixa nada a desejar. a imaginação e são fatores essenciais para encontrar ações de bom valor a longo prazo. Ótimo para impostos. Por último, mas não menos importante, comprar e manter é ótimo para ganhos de capital a longo prazo. Qualquer investimento mantido e vendido por um período superior a um ano é elegível para ser tributado a uma taxa de longo prazo mais favorável, em oposição a uma taxa de curto prazo mais alta.
Contras:
- Vincula capital. A maior desvantagem dessa estratégia é o grande custo de oportunidade associado a ela. Comprar e manter algo significa que você está preso nesse ativo a longo prazo. Assim, uma compra e um detentor devem ter autodisciplina para não perseguir outras oportunidades de investimento durante esse período de detenção. Isso é excepcionalmente difícil de pôr em prática, especialmente se você comprou uma ação atrasada, como a McDonalds Corporation (MCD), que negocia entre US $ 101 e US $ 87 (não é uma ação barata, por qualquer meio) desde 2012, enquanto a tecnologia ações como Google (GOOGL), Apple e todo o setor de biotecnologia dispararam. Tempo. Para adicionar ao último ponto, comprar e manter também consome muito tempo. Só porque você deteve o ativo por 10 anos, não significa que você tem direito a uma grande recompensa pelo seu tempo e capital investido. Caso em questão: observe as diferenças de retorno entre um estoque lento de serviços públicos e uma empresa de biotecnologia em rápida evolução. No entanto, lembre-se de que os custos de oportunidade associados a uma má escolha podem ser mitigados por meio da diversificação ou simplesmente comprando e mantendo um fundo de índice. No entanto, para o primeiro, o desempenho de um portfólio baseado em alguns poucos pilotos altos pode ser prejudicado pelos retardatários. Além disso, não há nada que impeça um investidor de escolher e manter por engano um portfólio inteiro de insucessos. Quanto ao último ponto, os fundos de índices também provaram não ser imunes a certos eventos, como falhas. Falhas no mercado. Finalmente, apenas porque uma ação ou um fundo de índice é mantido por muitos anos, não significa que seja infalível. Embora nada menos que o apocalipse acabe com os mercados das economias desenvolvidas completamente, os acidentes ocorrem de tempos em tempos. No caso de uma correção, levando a um mercado em baixa prolongado, as carteiras de compra e manutenção podem perder mais, senão todos os seus ganhos. Nessas circunstâncias, os investidores podem se apegar predominantemente a seus ativos e simplesmente reduzir a média na esperança de uma reviravolta.
Embora os estoques sólidos e bem selecionados possam ter se recuperado, há estoques que diminuem a contagem e acabam com um portfólio no processo. Por exemplo, a Planar Systems, Inc. (PLNR) subiu de US $ 5, 25 para uma alta de US $ 31 de 1999 a 2001, antes de desistir de todos esses ganhos no crash da tecnologia e cair para US $ 0, 36 em 2009. Mais recentemente, o setor de petróleo e gás foi atingido pelo excesso de oferta global e nenhuma empresa mais do que os produtores canadenses de upstream. Esses queridos dividendos já foram um item básico de uma carteira típica de compra e manutenção, mas, devido à queda dos preços, nomes como Canadian Oil Sands Limited viram seus preços de ações despencarem e seus pagamentos outrora luxuosos caíram. Novamente, uma compra e um detentor, assim como qualquer outro investidor ou comerciante, devem ter uma estratégia prudente de gerenciamento de riscos ou estar dispostos a fechar o plug antes das perdas acumuladas, o que, é claro, é mais fácil dizer do que fazer.
A linha inferior
Comprar e manter permanece uma das formas mais populares e comprovadas de investir no mercado de ações. Os profissionais dessa estratégia geralmente não precisam se preocupar em criar um cronograma para o mercado ou basear suas decisões em padrões e análises subjetivos. No entanto, comprar e manter possui um grande custo de oportunidade de tempo e dinheiro, e os investidores devem agir com prudência para se proteger contra quedas de mercado e saber reduzir suas perdas / obter lucros.
