O QUE É Registro Piggyback
Um registro de substituição ocorre quando um subscritor permite que as ações existentes da empresa sejam vendidas em conjunto com uma nova oferta pública. Diz-se que o registro desses títulos está pegando carona na oferta pública inicial.
QUEBRANDO O Registro de Cavalitas
Em um registro de cavalinho, o subscritor é obrigado a assinar a ideia para iniciar o processo. Além disso, o acordo deve ser observado no prospecto da nova edição. Sob esses tipos de acordos, o prospecto fornecerá todos os detalhes necessários, incluindo os nomes dos que vendem ações privadas na transação. Os registros de sobreposto costumam ser feitos como um meio de consolidar todas as ações em circulação e permitir que joint ventures participem da oferta pública inicial.
Os direitos de registro a serem negociados normalmente incluem os subscritores capazes de reduzir as ações dos investidores em uma oferta. As disposições sobre direitos geralmente permitem que os subscritores eliminem completamente os investidores como acionistas vendedores em uma oferta pública inicial. Nas ofertas subsequentes, os investidores podem estipular que não podem ser reduzidos para menos de 25% ou 30% da oferta.
Outra provisão é o nível de prioridade das ações do investidor incluídas em uma oferta. Por exemplo, um fundo de risco pode negociar a prioridade de quaisquer ações que os subscritores permitam que sejam registradas em um registro iniciado pela empresa. Por razões semelhantes, é possível que os fundadores e a gerência que possuam direitos de registro nas costas também estejam sujeitos a negociação.
Direitos de registro de piggyback x direitos de registro de demanda
Os direitos de registro de piggyback são considerados inferiores aos direitos de registro de demanda por dois motivos principais. Primeiro, os investidores não podem iniciar o processo de registro. Os investidores que possuem apenas direitos de registro nas costas não conseguem controlar o tempo dos registros. Segundo, as ações vendidas com direitos de sobreposto são consideradas inferiores. Assim, os direitos de registro de sobreposto geralmente são excluídos das ofertas, enquanto as ações sob direitos de registro de demanda são favorecidas.
Os direitos de registro de demanda dão aos investidores o direito de exigir que a empresa investida registre suas ações pertencentes a esses investidores para venda ao público, mesmo que a empresa não esteja pensando em emitir quaisquer valores mobiliários ao público no momento. Os direitos de registro nas costas têm um benefício sólido; os titulares geralmente têm permissão para participar de um número infinito de registros sem serem submetidos aos limites que se aplicam a outros direitos de registro. Além disso, os direitos de registro de piggyback são exercidos com muito mais frequência do que os direitos de registro de demanda, porque a adição de ações associadas aos direitos de registro de piggyback é relativamente mais barata em termos de custo marginal em um processo de registro em andamento.
