A Peloton, empresa de Nova York que oferece uma experiência de condicionamento físico em casa, combinada com conteúdo de streaming digital e rastreamento de progresso, apresentou seu prospecto S-1 na terça-feira, antecipando sua próxima oferta pública inicial (IPO). O plano é tornar pública uma listagem de ações na Nasdaq Stock Exchange sob o código "PTON". A última rodada de financiamento atingiu a avaliação da empresa em US $ 4 bilhões, e algumas estimativas recentes dizem que agora vale tanto quanto US $ 8 bilhões. Mas cuidado com o comprador, o modelo de negócios da empresa vem com seu próprio conjunto de riscos.
Peloton mostrou um crescimento impressionante de receita nos últimos anos. Entre 2017 e 2018, a receita cresceu 99, 0% e, no ano passado, cresceu 110, 3%, para um fluxo de receita total de US $ 915 milhões no final do ano fiscal de 2019, que terminou em 30 de junho. Mas as perdas agora estão se acelerando a uma taxa ainda mais rápida. O prejuízo líquido total caiu 33% entre 2017 e 2018 e aumentou no ano passado a um ritmo de 308, 4% para atingir um prejuízo líquido total de US $ 195, 6 milhões no final do ano fiscal de 2019.
O que isso significa para os investidores
A startup se autodenomina uma empresa de tecnologia, mídia barra, software interativo barra, design de produto barra, conexão social barra, barra, direto ao consumidor, varejo multicanal, vestuário barra, empresa de logística barra oferece aos clientes dois produtos principais e um serviço principal. Para simplificar, pense na empresa como operando no mercado de fitness conectado, misturando os mundos físico e digital para criar uma experiência única de fitness.
É um mercado ainda jovem e em crescimento. Mas também já é altamente competitivo. Já existem vários dispositivos e aplicativos de fitness conectados, como o Fitbit Inc. (FIT) e o Nike Run da Nike (NKE), e os fanáticos por fitness podem acessar uma série de vídeos de exercícios usando serviços de streaming gratuitos como o YouTube. O sucesso futuro da Peloton dependerá desse mercado continuar crescendo e de sua capacidade de oferecer algo único.
A bicicleta estacionária da empresa pode ser o produto que atinge esse nicho. É equipado com um tablet com tela sensível ao toque, permitindo que os espectadores assistam a vídeos ao vivo ou sob demanda de instrutores de fitness que lideram um treino. Ele consegue combinar o dispositivo de fitness, o aplicativo de rastreamento de progresso e o conteúdo de streaming on-line em um pacote por US $ 2.000. Até agora, as vendas de bicicletas representam uma maioria significativa das receitas da Peloton.
Para uma bicicleta estacionária, uma avaliação de US $ 8 bilhões parece íngreme. Mas é claro que a Peloton's também conseguiu uma esteira e uma assinatura de condicionamento físico conectada, para acessar o conteúdo de streaming, por US $ 39, 00 por mês. A bicicleta é a plataforma para as assinaturas - venda as bicicletas e as assinaturas seguirão. Não é diferente das combinações iTunes-iMac / iPhone da Apple Inc. (AAPL), e o CEO da Peloton, John Foley, compara com ousadia sua própria empresa à do fabricante de iPhone.
As assinaturas de fitness conectadas da empresa aumentaram de 107.708 em 2017, para 245.667 em 2018, para 511.202 em 2019, para uma taxa de crescimento correspondente de 128% entre 2017 e 2018 e 108% de 2018 a 2019. Peloton alega 95% 12- a taxa de retenção mensal e sua taxa média líquida de churn mensal para cada ano, com início em 2017 e término em 2019, foi de 0, 70%, 0, 64% e 0, 65%. Será importante para a empresa manter o valor e a reputação de sua marca, se quiser continuar atraindo e retendo clientes.
Olhando para o futuro
A Peloton também precisará manter um bom relacionamento com seus fornecedores, fabricantes e parceiros de logística, uma vez que depende apenas de um número limitado deles. E não se esqueça, a empresa depende de licenças de terceiros para o uso da música em seu conteúdo de streaming. Em março, Peloton foi processado por um grupo de editores de música que alegaram que a empresa usava mais de 1.000 músicas de vários artistas populares diferentes sem permissão. É importante que os usuários ouçam suas músicas favoritas, mas a Peloton precisará garantir que eles ofereçam esse serviço legalmente.
