Principais movimentos
Os principais índices lutaram para permanecer acima do ponto de equilíbrio hoje, apesar de algum movimento positivo no mercado de energia. A Boeing Company (BA) se arrastou para a Dow depois que os relatórios do fim de semana detalhavam uma relação muito aconchegante entre a empresa e o processo de aprovação de seu regulador. O Nasdaq e o S&P 500 também sofreram um pouco com a grande tecnologia que lutava para evitar um raro downgrade do Facebook, Inc. (FB).
Enquanto isso, a OPEP adiou a decisão de continuar seus cortes de produção até junho, o que é essencialmente a mesma coisa que uma extensão dos cortes de produção da OPEP por pelo menos mais alguns meses. O anúncio elevou os preços do petróleo um pouco mais alto, o que tem sido bom para o setor de energia no S&P 500.
O movimento mais alto em energia também é uma mudança positiva para os mercados emergentes (EM). Os preços do petróleo e os EM têm um alto nível de correlação por dois motivos. Primeiro, muitas economias emergentes, como o México, também são grandes produtores de petróleo. Segundo, a demanda por commodities é frequentemente impulsionada pelos próprios EM quando a produção industrial está aumentando. O primeiro fator está desempenhando um papel muito mais significativo agora do que o segundo, o que coloca o EM em risco de reversão se a OPEP mudar de postura no curto prazo.
O atual rali nos preços do petróleo é uma continuação da fuga do padrão inverso de cabeça e ombros em fevereiro. Os preços do petróleo voltaram a testar o decote e, desde então, continuaram em alta. Esse padrão técnico vem surgindo em outras classes de ativos com maior frequência nas últimas semanas.
Corri uma tela hoje e descobri que 14 padrões inversos de cabeça e ombros apareceram e foram confirmados este mês apenas entre as ações com um valor de mercado superior a US $ 2 bilhões, incluindo Aflac Incorporated (AFL), General Mills, Inc. (GIS), Dril -Quip, Inc. (DRQ) e alguns outros que completaram seus próprios padrões na quinta-feira da semana passada. Na minha experiência, embora ainda haja grandes problemas enfrentados pelo mercado, essa confluência de sinais é justificativa para manter uma perspectiva otimista.
S&P 500
Como mencionei anteriormente, o S&P 500 foi prejudicado pelo baixo desempenho entre nomes de tecnologia, como o Facebook, e pela desaceleração entre os pagadores de dividendos no setor de serviços públicos. Não espero que a fraqueza nos utilitários continue por qualquer motivo fundamental. As taxas de juros permanecem estáveis e, se o Fed mantiver sua posição de dovish, os investidores provavelmente ainda serão cautelosos o suficiente para favorecer ações mais conservadoras.
Embora o fraco comércio de ações de tecnologia tenha sido um problema para o S&P 500 hoje, o índice permaneceu dentro da faixa de ruptura acima de 2.800. Acredito que seja razoável esperar que o S&P 500 atinja seu pivô de curto prazo na faixa de 2.875, se a declaração do Fed na quarta-feira reafirmar uma perspectiva positiva para a economia e uma postura dovish contra novos aumentos de taxa no curto prazo.
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Indicadores de risco - ganhos de transporte
No meio de cada trimestre, algumas empresas importantes, como a FedEx Corporation (FDX), divulgam relatórios de ganhos no meio da temporada que fornecem algumas dicas sobre o status do ciclo de negócios. A FedEx divulgará na terça-feira após o fechamento do mercado. As ações não são perfeitas para o resto da temporada, mas vale a pena assistir.
Por exemplo, as decepções negativas da FedEx em setembro e dezembro de 2018 precederam grandes quedas nos índices de mercado. Por outro lado, as surpresas positivas em setembro e dezembro de 2017 sinalizaram um rali contínuo nos principais índices.
Os traders se preocupam com ações como a FedEx, porque são um componente importante do setor de transportes. Se o S&P 500 estiver em novos máximos de curto prazo, os investidores técnicos exigirão confirmação dos estoques de transporte, que também devem estar em novos máximos de curto prazo, antes de considerar o rally a ser confirmado. Até o momento, essa confirmação estava faltando, o que pode ser um dos motivos pelos quais os grandes investidores demoraram a voltar para setores de risco.
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Bottom Line: Preparando-se para o Fed
A reunião do Fed no FOMC ocorrerá nesta terça e quarta-feira. Esta reunião também apresentará uma nova atualização das projeções do Fed para crescimento econômico e taxas de juros. Nesse momento, espero que o Fed reafirme as expectativas de que não haja mais aumentos de taxas este ano - isso deve ajudar a fornecer suporte para os preços das ações.
De acordo com a Fed Watch Tool do CME Group, os negociadores de títulos estão precificando com uma probabilidade 95% + de que o Fed não aumente ou diminua a taxa de juros alvo na quarta-feira. Além disso, os traders estão cotando com uma chance de quase 70% de que a taxa-alvo ainda seja a mesma em dezembro, com uma chance de 30% de que seja menor.
Esse consenso é um bom sinal de que não veremos muita volatilidade na quarta-feira. Mas se houver algum erro na declaração do Fed ou na conferência de imprensa do presidente Powell, a magnitude da reação pode ser alta. Espero que essa reunião seja tranqüila, mas é sempre bom estar alerta para o inesperado durante esses anúncios.
