O que é uma nota contra o spread de títulos (NOB)
Uma nota contra spread de títulos (NOB) é uma negociação de pares criada pela tomada de posições de compensação em futuros de títulos do Tesouro a 30 anos com posições em títulos do Tesouro a 10 anos.
O NOB também é conhecido como nota sobre spread de títulos.
A nota contra o spread de títulos (NOB) permite que os investidores apostem nas mudanças esperadas na curva de juros ou na diferença entre taxas de longo prazo e taxas de curto prazo ao longo do tempo.
Observar o NOB se espalhar ao longo do tempo também fornece uma imagem de onde os investidores pensam nos rendimentos do mercado a longo prazo e a curva de rendimentos pode estar indo.
BREAKING DOWN Nota contra o spread de títulos (NOB)
Uma nota contra o spread de títulos (NOB) depende da inclinação ou planicidade da curva de juros. A curva aumenta quando as taxas de longo prazo aumentam mais do que as taxas de curto prazo. Isso acontece na maioria das condições normais de mercado, nas quais a economia está se expandindo e os investidores estão dispostos a assumir riscos a longo prazo.
Por outro lado, um achatamento da curva de juros, ou uma inversão da curva de juros, ocorre quando os investidores se tornam mais avessos ao risco ou quando a economia está se contraindo.
Os rendimentos se movem inversamente aos preços dos títulos. Assim, por exemplo, preços mais baixos de títulos resultam em emissores de bônus oferecendo mais rentabilidade para compensar a queda na demanda do mercado. Preços de títulos mais fortes resultam em rendimentos mais baixos, porque a demanda é alta e os investidores exigem menos compensação no interesse para comprar títulos.
Se um investidor espera que a curva de rentabilidade seja achatada, fará uma cotação contra o spread dos títulos que é longo o título de 30 anos e o título curto a 10 anos, tentando tirar vantagem dos preços relativamente mais altos para os títulos de longo prazo. Se um investidor espera que a curva de juros aumente, ele colocará uma nota contra o spread de títulos que é curto para os títulos de 30 anos e longo para os de 10 anos, tentando tirar vantagem dos preços relativamente mais baixos para os títulos de longo prazo.
A Chicago Mercantile Exchange (CME) lista regularmente uma proporção de quantos contratos são necessários para realizar um comércio de spread de NOB. Uma proporção de 2: 1 sugere que são necessários dois contratos de notas de 10 anos para cada contrato de bônus de 30 anos para negociar.
Spreads de NOB e taxas de juros
Também é interessante observar o NOB se espalhar para ter uma idéia de onde os investidores acreditam que as taxas de juros estão indo. Se os investidores estão, na maioria dos casos, diminuindo o título de 30 anos e o longo da nota de 10 anos, é uma indicação de que eles acham que as taxas de juros de mercado de longo prazo subirão. Por outro lado, se os investidores estão comprando demais os títulos de 30 anos e vendendo a curto prazo a nota de 10 anos, isso reflete sua crença de que as taxas de juros do mercado a longo prazo cairão.
