O que é gap de maturidade?
O gap de maturidade é uma medida do risco de taxa de juros para ativos e passivos sensíveis ao risco. Usando o modelo de gap de maturidade, as possíveis variações na variável de receita financeira líquida podem ser mensuradas. De fato, se as taxas de juros mudarem, a receita e a despesa de juros sofrerão alterações conforme os vários ativos e passivos forem reavaliados.
Principais Takeaways
- O gap de maturidade é uma medida do risco de taxa de juros para ativos e passivos sensíveis ao risco. Com efeito, se as taxas de juros mudarem, a receita e a despesa de juros sofrerão alterações conforme os diversos ativos e passivos forem reavaliados.
Entendendo a diferença de maturidade
Um banco está exposto ao risco de liquidez, ou seja, ao risco de ter caixa inadequado para atender às suas necessidades de financiamento. Garantir que tenha um nível adequado de caixa para suas operações; os termos de vencimento de seus ativos e passivos devem ser monitorados. Se a diferença entre os vencimentos dos ativos e passivos detidos for muito grande, o banco poderá ser forçado a buscar empréstimos relativamente “caros”, relativamente caros.
Antes de explorar o déficit de maturidade, precisamos primeiro revisar como os bancos operam, o que é um pouco diferente da maioria das empresas. Os ativos para os bancos incluem empréstimos, o que é contra-intuitivo, pois pensamos em empréstimos como dívida. No entanto, para um banco, um empréstimo é um fluxo de renda na forma do principal e pagamentos de juros do mutuário. Os passivos, por outro lado, incluem depósitos, que novamente para um investidor individual seriam um ativo. No entanto, os bancos pagam juros aos depositantes sobre esses fundos, o que é considerado uma despesa. Obviamente, os depósitos são importantes porque esses fundos são usados para fazer empréstimos aos clientes do banco.
Portanto, se as taxas de juros subirem, os bancos podem obter mais receita com seus empréstimos, mas também precisam pagar uma taxa mais alta aos depositantes. A análise do déficit de maturidade ajuda a resolver a diferença entre o dinheiro devido aos depositantes e a receita esperada dos empréstimos em vários períodos de tempo.
Intervalo de maturidade e intervalos de tempo
O vencimento de cada ativo ou passivo define um intervalo que deve ser avaliado. O intervalo é a diferença que existe entre o custo de propriedade de ativos e passivos que geram receita de juros e o grau de risco ou volatilidade das participações. A análise do hiato de maturidade compara o valor dos ativos que vencem ou são reprecificados dentro de um determinado intervalo de tempo com o valor dos passivos que vencem ou são repreciados durante o mesmo período. Reprice significa que há potencial para receber uma nova taxa de juros.
Para entender a diferença, os ativos e passivos são agrupados de acordo com seus prazos de vencimento ou reprecificação. Por exemplo, ativos e passivos com vencimento em menos de 30 dias são agrupados, ativos e passivos com data de vencimento entre 270 e 365 dias são incluídos na mesma categoria e assim por diante. Períodos de reprecificação mais longos têm maior sensibilidade a alterações nas taxas de juros e estão sujeitos a alterações dentro de um ano. Um ativo ou passivo com uma taxa de juros que não pode mudar por mais de um ano é considerado fixo.
O hiato de vencimento é o tempo médio ponderado até o vencimento dos ativos financeiros, menos o tempo médio ponderado até o vencimento dos passivos. Os valores de mercado em cada ponto do vencimento para ativos e passivos são avaliados, multiplicados pela variação das taxas de juros e somados para o cálculo da receita ou despesa líquida de juros. O valor resultante pode ser expresso em dólares ou como uma porcentagem do total de ativos rentáveis.
Exemplo de gap de maturidade
Por exemplo, o balanço patrimonial de um banco é fornecido na tabela abaixo. Vamos calcular a receita (ou despesa) líquida de juros no final do ano, se as taxas de juros aumentarem 2% (ou 200 pontos base).
|
Ativos |
|
|
Empréstimos de taxa variável (8% ao ano) |
$ 10 |
|
Empréstimos prefixados a 20 anos (6% ao ano) |
$ 15 |
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Total de ativos |
$ 25 |
|
Passivo e patrimônio líquido |
|
|
Depósitos correntes (5% ao ano) |
$ 12 |
|
Depósitos a Prazo Fixo (5% ao ano) |
$ 8 |
|
Capital próprio |
$ 5 |
|
Total do Passivo e Patrimônio Líquido |
$ 25 |
Usando os números da tabela, a receita líquida de juros esperada da empresa no final do ano é:
Receita de juros do ativo - Despesa de juros do passivo
= (US $ 10 x 8%) + (US $ 15 x 6%) -
= US $ 0, 80 + US $ 0, 90 - (US $ 0, 60 + US $ 0, 40)
= US $ 1, 7 - US $ 1
Receita líquida esperada de juros = $ 0, 70 ou $ 700.000
Lacuna de vencimento após alteração nas taxas de juros
Se as taxas de juros aumentarem, vamos ver como a mudança afetará a receita líquida de juros esperada da empresa, usando a análise de gap de maturidade. Multiplique os valores de mercado pela variação de juros (2%), tendo em vista que os ativos e passivos sensíveis à taxa ou flutuantes serão afetados pela alteração nas taxas.
Ativos:
- Ativos - Empréstimos com taxa flutuante: US $ 10 x (8% + 2%) = US $ 1 Empréstimos com taxa fixa: US $ 15 x 6% = US $ 0, 90 (sem alteração nas taxas)
Passivo:
- Passivos - Depósitos correntes: US $ 12 x (5% + 2%) = US $ 0, 84; Depósitos a prazo fixos: US $ 8 x 5% = US $ 0, 40 (sem alteração nas taxas)
Calcule a receita financeira líquida adicionando os valores resultantes.
- Receita líquida de juros = $ 1 + $ 0, 90 + (- $ 0, 84) + (- $ 0, 40) Receita líquida de juros = $ 0, 66 ou $ 660.000
Se as taxas de juros aumentarem em 2%, a receita líquida esperada de juros diminuirá em US $ 40.000 ou (US $ 700.000 - US $ 660.000). Embora um banco normalmente obtenha mais receita de empréstimos com um aumento nas taxas de juros gerais, o banco, em nosso exemplo, viu sua receita líquida de juros cair. O motivo da redução foi que o banco possuía uma quantidade maior de depósitos em taxas não fixadas (US $ 12 milhões) do que empréstimos em taxas variáveis (US $ 10 milhões). Em outras palavras, o custo dos depósitos aumentou mais do que o aumento da receita de empréstimos de taxa variável.
Por outro lado, se as taxas de juros caírem 2%, a receita líquida de juros aumentará de US $ 40.000 para US $ 740.000. A razão para o aumento da renda - apesar das taxas mais baixas - deve-se ao fato de o banco ter mais empréstimos de taxa fixa (US $ 15 milhões) do que depósitos de taxa variável (US $ 10 milhões). No segundo cenário, os empréstimos de taxa fixa ajudaram o banco a obter uma receita de juros estável, apesar de um ambiente de taxas mais baixas.
O método do hiato de maturidade, embora útil, não é tão popular quanto era devido ao surgimento de novas técnicas nos últimos anos. Técnicas mais recentes, como duração do ativo / passivo e valor em risco (VaR), substituíram amplamente a análise de hiato de maturidade.
Comparar contas de investimento × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração. Nome do provedor DescriçãoTermos relacionados
Receita líquida de juros Definição A receita líquida de juros reflete a diferença entre a receita dos ativos e despesas de um banco e seus passivos onerosos. mais hiato negativo Um hiato negativo é uma situação em que os passivos sensíveis a juros de um banco excedem seus ativos sensíveis a juros. O oposto de um gap negativo é um gap positivo, em que os ativos sensíveis a juros de um banco excedem seus passivos sensíveis a juros. mais Definição de oportunidade de reprecificação Uma oportunidade de reprecificação é uma mudança no ambiente de mercado que permite uma reavaliação do valor de um investimento. mais gap estático gap estático é a diferença entre os níveis de ativos e passivos nos quais as taxas de juros são redefinidas durante um determinado intervalo de tempo. mais carteira combinada Se um banco mantiver uma carteira combinada, poderá supervisionar sua liquidez e passivos para o gerenciamento de riscos. É uma técnica de gerenciamento de risco para os bancos que garante que eles tenham passivos e ativos de igual valor e vencimentos iguais. mais Duração Definição Duração indica os anos necessários para receber o custo real de um título, pesando no valor presente de todos os pagamentos futuros de cupons e principal. mais Links de parceirosArtigos relacionados
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