O que é rendimento nominal?
O rendimento nominal de um título, representado como uma porcentagem, é calculado dividindo-se todos os pagamentos de juros anuais pelo valor nominal ou nominal do título.
Principais Takeaways
- O rendimento nominal de um título, representado como uma porcentagem, é calculado dividindo-se todos os pagamentos de juros anuais pelo valor nominal ou nominal do título. Dois componentes se combinam para determinar o rendimento nominal de um instrumento de dívida: a taxa predominante de inflação e risco de crédito do emissor. O rendimento nominal nem sempre representa o retorno anual, pois é um percentual baseado no valor nominal do título e não no preço real que foi pago por esse título.
Entendendo o rendimento nominal
O rendimento nominal é a taxa do cupom em um título. Essencialmente, é a taxa de juros que o emissor promete pagar aos compradores. Essa taxa é fixa e se aplica à vida útil do título. Às vezes, também é conhecido como taxa nominal ou rendimento de cupom.
O rendimento nominal nem sempre representa o retorno anual, porque é um percentual baseado no valor nominal do título, e não no preço real pago para comprá-lo. Os compradores que pagarem um prêmio maior que o valor nominal de um determinado título receberão uma taxa de retorno real mais baixa que o rendimento nominal, enquanto os investidores que pagarem um desconto menor que o valor nominal receberão uma taxa de retorno real mais alta. Também é importante notar que os títulos com altas taxas de cupom tendem a ser chamados primeiro - quando exigíveis - porque representam o maior passivo do emissor em relação aos títulos com rendimentos mais baixos.
Por exemplo, um título com um valor nominal de US $ 1.000 que paga ao detentor do título US $ 50 em pagamentos de juros anualmente teria um rendimento nominal de (50/1000) de 5%.
- Se o detentor do título comprou o título por US $ 1.000, o rendimento nominal e a taxa de retorno anual são os mesmos: 5%. Se o detentor do título pagou um prêmio e comprou o título a US $ 1.050, então o rendimento nominal ainda é de 5%, mas a taxa anual Se o detentor do título obteve um desconto e pagou US $ 950, o rendimento nominal ainda é de 5%, mas a taxa de retorno anual seria de 5, 26% (50/950).
Os títulos são emitidos pelos governos para fins de gastos domésticos ou por empresas para arrecadar fundos para o financiamento de pesquisa e desenvolvimento e investimentos (CAPEX). No momento da emissão, um banqueiro de investimento atua como intermediário entre o emissor do título - que pode ser uma corporação - e o comprador do título. Dois componentes se combinam para determinar o rendimento nominal de um instrumento de dívida: a taxa de inflação em vigor e o risco de crédito do emissor.
Inflação e Rendimento Nominal
A taxa nominal é igual à taxa de inflação percebida mais a taxa de juros real. No momento em que um título é subscrito, a taxa atual de inflação é levada em consideração ao estabelecer a taxa de cupom de um título. Assim, taxas anuais mais altas de inflação elevam o rendimento nominal. De 1979 a 1981, a inflação de dois dígitos apareceu por três anos consecutivos. Consequentemente, os títulos do Tesouro de três meses que foram considerados investimentos sem risco devido ao apoio do Tesouro dos EUA atingiram o pico no mercado secundário, com um rendimento até o vencimento de 16, 3% em dezembro de 1980. Por outro lado, o rendimento até o vencimento nos mesmos três a obrigação do Tesouro de um mês é de 1, 5% em dezembro de 2019. À medida que as taxas de juros aumentam e diminuem, os preços dos títulos se movem inversamente para taxas, criando rendimentos nominais mais altos ou mais baixos até o vencimento.
Classificação de crédito e rendimento nominal
Com os títulos do governo dos EUA representando essencialmente títulos sem risco, os títulos corporativos normalmente mantêm rendimentos nominais mais altos em comparação. As empresas recebem classificações de crédito atribuídas por agências como a Moody's; seu valor atribuído é baseado na força financeira do emissor. A diferença nas taxas de cupom entre dois títulos com vencimentos idênticos é conhecida como spread de crédito. As obrigações com grau de investimento detêm rendimentos nominais mais baixos na emissão do que as obrigações sem grau de investimento ou de alto rendimento. Os rendimentos nominais mais altos apresentam um risco maior de inadimplência, situação em que o emissor corporativo não é capaz de efetuar pagamentos de principal e juros sobre obrigações de dívida. O investidor aceita rendimentos nominais mais altos sabendo que a saúde financeira do emissor representa um risco maior para o principal.
