DEFINIÇÃO de anões
Anões é um termo de gíria que se refere a títulos da National National Mortgage Association (GNMA), garantidos por hipotecas apoiadas por agências federais. A GNMA foi iniciada na tentativa de disponibilizar moradias populares para famílias de baixa renda. O termo anão é usado pelos revendedores para se referir a esses títulos e não é usado pela GNMA para descrever formalmente nenhum de seus títulos.
Quebrando anões
Os anões garantem principal e juros sobre títulos lastreados em hipotecas (MBS) lastreados em empréstimos garantidos pela Federal Housing Administration e pelo Department of Veterans Affairs. Novos anões são emitidos em valores mínimos de US $ 25.000.
Títulos hipotecários
Os títulos garantidos por hipotecas (MBS) são um investimento em um conjunto de empréstimos hipotecários. Esses empréstimos compreendem o ativo subjacente e fornecem fluxo de caixa para os títulos. Como o principal e os juros dos empréstimos subjacentes são repassados ao investidor, os MBS são investimentos repassados. Os detentores de títulos recebem mensalmente pro-rata principal e distribuição de juros ao longo da vida do investimento. MBS têm vencimentos até 30 anos.
Cada MBS tem uma vida média ou tempo estimado até o último pagamento do principal. A vida média depende de alterações nos pagamentos do principal que são afetadas pelas taxas de juros e pela taxa pela qual os detentores de hipotecas pagam antecipadamente os empréstimos.
Anões
Por serem apoiados pelo governo dos EUA, os anões são considerados da mais alta qualidade. Quando um investidor compra ou vende um anão, ele paga uma comissão. A receita de juros do anão está sujeita a impostos federais e estaduais - e potencialmente a impostos sobre ganhos de capital quando vendidos ou resgatados. A liquidez de um anão depende de suas características, tamanho do lote e outras condições de mercado: os anões que sofrem um pagamento significativo de principal são mais difíceis de vender.
Riscos Anões
Os preços dos anões flutuam com as taxas de juros: Quando as taxas de juros aumentam, o preço de mercado dos anões em circulação diminui; quando as taxas de juros caem, os preços de mercado dos anões aumentam. Além disso, as alterações nas taxas de juros afetam as taxas de pagamento antecipado de hipotecas: Os pagamentos antecipados geralmente aumentam à medida que as taxas de juros diminuem porque os detentores de hipotecas refinanciam a taxas mais baixas. Por outro lado, o aumento das taxas de juros geralmente diminui os pagamentos antecipados dos empréstimos. A taxa de pré-pagamento de um pool de hipotecas afeta a vida e o rendimento médios de um anão.
Os detentores de anões podem receber seu principal mais cedo do que o esperado quando os detentores de hipotecas pagam antecipadamente seus empréstimos. Os titulares de anões podem reinvestir o principal a uma taxa de juros mais baixa e reduzir seus lucros. No entanto, os detentores de anões podem receber seu principal mais tarde do que o esperado se os detentores de hipoteca atrasarem o pagamento antecipado de seus empréstimos. Os titulares de anões podem deixar de reinvestir seu principal a uma taxa de juros mais alta.
Embora os anões apresentem risco mínimo de crédito porque são apoiados pelo governo dos EUA, todos os títulos correm o risco de o emissor não fazer pagamentos pontuais ou não cumprir o empréstimo. Além disso, os anões vendidos antes do vencimento podem obter ganhos ou perdas substanciais. Como o mercado secundário pode ser limitado, os detentores anões enfrentam risco de liquidez.
