Principais movimentos
Quanto vale uma ação? Depende de quem você está perguntando.
Por exemplo, no sino de fechamento de 11 de abril, Wall Street determinou que a Anadarko Petroleum Corporation (APC) valia 46, 80 dólares. Isso subiu ligeiramente em relação à baixa de ações de US $ 40, 40 no dia seguinte ao Natal, mas bem acima da alta de 52 semanas de US $ 76, 70, estabelecida em 10 de julho de 2018.
Milagrosamente, ao final das negociações no dia seguinte, em 12 de abril, as ações da Anadarko valiam subitamente $ 61, 78. Por quê? Porque a Chevron Corporation (CVX) disse que foi quando se ofereceu para comprar a APC por US $ 33 bilhões, ou US $ 65 por ação.
Mas espere… descobrimos hoje que a Chevron estava errada. A Anadarko não vale US $ 65 por ação - vale US $ 76 por ação, de acordo com a Occidental Petroleum Corporation (OXY). A Occidental rolou nesta manhã com uma nova oferta de compra da Anadarko por uma combinação de US $ 38 por ação mais 0, 6094 ações da OXY por ação da APC.
Então, quanto vale a ação da Anadarko? Antes que Wall Street soubesse da oferta da Chevron, a Anadarko valia 46, 80 dólares. Depois que os mercados souberam da oferta, a Anadarko valeu US $ 61, 78. Agora que conhece a oferta da Occidental, a Anadarko vale US $ 71, 40.
Em outras palavras, quando novas informações foram divulgadas, Wall Street reavaliou e ficou com o maior lance da época.
Então, por que a Chevron estava disposta a pagar US $ 65 por ação pela Anadarko e por que a Occidental está disposta a pagar US $ 76 quando o mercado acredita que as ações valem apenas US $ 46, 80 antes da oferta? Porque essas empresas acreditam que podem obter maior rentabilidade com os ativos da Anadarko do que a Anadarko poderia, por si só, graças às "sinergias" que serão criadas pela combinação de empresas.
Chevron e Occidental estão corretas? Certamente, haverá algumas economias de custos reduzindo os custos de gerenciamento - você só precisa de um CEO, um departamento de marketing, um departamento de RH etc. para administrar uma empresa combinada, afinal - mas apenas o tempo dirá se as sinergias realmente se materializarão..
Até então, se essas empresas estiverem dispostas a pagar um prêmio pelas ações, Wall Street ficará feliz em aumentar o preço e vendê-lo a elas.
Russell 2000 e S&P 500
O S&P 500 mal se moveu hoje. O índice teve apenas um intervalo de 10, 78 pontos e fechou apenas 0, 22% abaixo de onde foi aberto.
Se eu tivesse visto esse tipo de ação de preço em outra circunstância, eu poderia estar mais preocupado que essa formação de castiçal fosse um doji giratório, sinalizando o fim da tendência de alta. No entanto, ver quase nada além de dojis girantes nas últimas semanas - enquanto o S&P 500 está subindo mais alto - me deixa um pouco menos nervoso com um recuo de baixa iminente.
Minha confiança é reforçada ainda mais ao ver o Russell 2000 fechar em 1.588.132 - desafiando o nível de resistência que pode vir a ser o decote de um padrão de continuação de alta inversa na cabeça e nos ombros. As ações de pequena capitalização, como as que compõem o Russell 2000, tendem a avançar quando os traders estão confiantes na força futura do mercado e recuam à medida que os traders ficam nervosos.
O movimento de alta de hoje no Russell 2000 indica que os traders estão confiantes, não nervosos. E se eles estão tão confiantes, o doji de pião de hoje no S&P 500 é provavelmente um trampolim no caminho para o índice estabelecer uma nova alta histórica.
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Indicadores de risco - dólar americano
O dólar norte-americano (USD) quebrou hoje, com os comerciantes reunindo-se para a força dos mercados financeiros dos EUA - comprando ações e títulos do Tesouro dos EUA - e fogem da instabilidade geopolítica induzida pelo Brexit na Europa e no Reino Unido.
Embora ver um dólar forte reforce a narrativa de que os Estados Unidos estão se saindo relativamente bem em comparação com o restante da economia global, também pode ter um impacto negativo nas empresas multinacionais que geram uma grande porcentagem de sua receita no exterior. À medida que o dólar se fortalece, as receitas geradas em outras moedas passam a valer menos quando são repatriadas para os Estados Unidos e convertidas da moeda de origem em dólares americanos.
Por exemplo, se uma empresa gerou € 1 em receita há um ano, poderia trocá-lo por € 1, 22. No entanto, se a mesma empresa gerasse o mesmo € 1 hoje, só poderia trocá-lo por US $ 1, 11. A capacidade de geração de receita da empresa não mudou, mas de repente está ganhando US $ 0, 11 a menos do que há um ano por causa da taxa de câmbio.
Não estamos aprofundados o suficiente nesta temporada de ganhos para saber se isso será uma grande ameaça para os resultados do primeiro trimestre de 2019, mas se o dólar continuar se fortalecendo, os traders ficarão cada vez mais preocupados com a possibilidade de sentirmos o impacto de baixa no segundo trimestre ou Q3.
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Qual é a correlação entre os preços das ações dos EUA e o valor do dólar?
Países mais afetados por um dólar forte
Como o dólar se tornou a moeda de reserva mundial
Bottom Line - Tem que esperar outro dia
O S&P 500 não chegou a um novo recorde histórico hoje, mas há boas chances de que não tenhamos que esperar muito mais.
