As liquidações de fundos mútuos, também chamadas de "fechamento total", nunca são boas notícias. A liquidação envolve a venda de todos os ativos de um fundo e a distribuição dos recursos aos acionistas do fundo. Na melhor das hipóteses, significa que os acionistas são forçados a vender de cada vez, não de sua escolha. Na pior das hipóteses, significa que os acionistas sofrem uma perda e pagam impostos sobre ganhos de capital também.
A Standard & Poor's, em um relatório de 2016 sobre o desempenho dos fundos em comparação com os índices de referência, observou que quase um quarto de todos os fundos de ações dos EUA e internacionais foram fundidos ou liquidados nos cinco anos anteriores.
A maioria dos fundos mortos é mesclada com outra da família de fundos. Essa rota é mais fácil para os acionistas, porque seu dinheiro é investido imediatamente em um fundo semelhante (e geralmente mais bem-sucedido).
A emoção se foi
Ainda assim, ocorrem liquidações, geralmente depois que um fundo cai em valor. Isso força os investidores que compraram quando o fundo era mais caro para vender com prejuízo. Pior ainda, o fundo pode ter ganhos de capital embutidos, o que pode ter um impacto imediato nos investidores que mantêm o fundo em uma conta tributável. Isso ocorre quando um fundo não vende uma ação que aumentou de valor desde que foi comprada.
Para os investidores, isso significa que, embora as ações possam ter sido compradas pelo fundo antes da entrada de alguns investidores, o passivo fiscal por esses ganhos não é repassado aos investidores até que as ações sejam vendidas e os ganhos sejam realizados e pagos aos acionistas atuais. contas. Isso ocorre devido ao aspecto de propriedade "mútua" dos fundos mútuos. Portanto, quando o fundo é liquidado, o investidor não apenas vende o fundo por menos do que o preço de compra, mas também ainda paga imposto sobre ganhos de capital dos quais não conseguiu se beneficiar. Isso pode ser particularmente prejudicial para os investidores que mantêm o fundo em contas tributáveis, pois os impostos não podem ser diferidos da maneira que poderiam ser em um investimento diferido, como um plano 401 (k).
Deixe rolar os bons tempos
Os fundos são liquidados por uma variedade de razões, com um desempenho ruim como uma das principais causas. O baixo desempenho reduz o fluxo de ativos, pois os investidores optam por não comprar um fundo que não está indo bem. Ele também mostra o histórico da empresa de gestão de fundos mútuos. Se a empresa possui cinco fundos e quatro deles estão indo bem, fechar o fraco desempenho dá à empresa um histórico baseado em quatro fundos bem-sucedidos.
O mau desempenho também resulta em publicidade ruim, o que pode levar a grandes resgates. À medida que a base de ativos diminui, os custos dos negócios aumentam. Os fundos operam em economias de escala, com maiores sendo melhores do ponto de vista de economia de custos. À medida que os custos aumentam, pode se tornar inútil operar um fundo.
Se os investidores estão perdendo dinheiro, é provável que o fundo permaneça aberto enquanto o fundo puder ser operado com lucro, mas quando a empresa começa a sentir o calor, o fundo é encerrado. Afinal, as empresas de fundos estão no negócio para obter lucro.
O 'Quanto tempo?' Blues
As rescisões de fundos são comuns, principalmente entre novos fundos. Se um fundo não ganhar popularidade e crescer durante seus primeiros três anos, é provável que ele feche. Várias centenas de fundos fecharam quase todos os anos durante o final dos anos 90 e o início dos anos 2000. Os fundos de nicho são particularmente vulneráveis, pois geralmente são investidos em modismos ou focados em um aspecto tão pequeno de uma indústria que existe um risco que o conceito nunca assumirá com os investidores.
Os sinais de que um fundo é candidato a fechamento incluem uma grande queda no desempenho, sustentada sem recuperação. Um histórico ruim ao longo de vários anos é outro aviso. Como o fraco desempenho a longo prazo simplesmente não é atraente para os investidores, resgates pesados são outro indicador possível.
Quando você está deprimido
Se você tem a sensação de que seu fundo está acabando, o que você deve fazer? Existem diferentes estratégias para diferentes fundos. Se você investe em um fundo mútuo aberto, e os sinais do fim estão chegando, é hora de seguir para a saída o mais rápido possível. Quando todos os investidores desejam vender um fundo específico, a pressão de venda tende a diminuir o preço do fundo. Sair mais cedo ou mais tarde pode ajudá-lo a obter um preço melhor para suas ações e recuperar o máximo possível de seu investimento.
A linha inferior
O fechamento de fundos mútuos não é um evento extraordinário. Eles acontecem o tempo todo como parte do ciclo natural de negócios da indústria de fundos. Você pode minimizar sua exposição a essas ocorrências investindo em fundos com um longo histórico de sucesso e monitorando cuidadosamente sua exposição a produtos de nicho. Quando ocorre um fechamento, não é o fim do mundo. Tome as medidas necessárias, aprenda com a experiência e reimplante seus ativos para manter seus objetivos de investimento de longo prazo no caminho certo.
