O que é custo incremental de capital?
Custo incremental de capital é um termo de orçamento de capital que se refere ao custo médio em que uma empresa incorre para emitir uma unidade adicional de dívida ou patrimônio. O custo incremental do capital varia de acordo com quantas unidades adicionais de dívida ou patrimônio uma empresa deseja emitir. A capacidade de calcular com precisão o custo de capital e os efeitos incrementais da emissão de mais patrimônio ou dívida podem ajudar as empresas a reduzir seus custos gerais de financiamento.
Compreendendo o custo incremental de capital
O custo de capital refere-se ao custo de fundos que uma empresa precisa para financiar suas operações. O custo de capital de uma empresa depende do modo de financiamento utilizado - refere-se ao custo do patrimônio líquido, se o negócio for financiado via patrimônio líquido, ou ao custo da dívida, se for financiado via emissão de dívida. As empresas costumam usar uma combinação de emissão de dívida e patrimônio para financiar suas operações. Como tal, o custo total de capital é derivado de uma média ponderada de todas as fontes de capital, amplamente conhecida como custo médio ponderado de capital (WACC).
Como o custo de capital representa uma taxa de barreira que uma empresa deve superar antes de gerar valor, é amplamente utilizado no processo de orçamento de capital para determinar se a empresa deve prosseguir com um projeto por meio de financiamento por dívida ou patrimônio. O aspecto "incremental" do custo incremental de capital refere-se a como o balanço de uma empresa é efetuado através da emissão de patrimônio e dívida adicionais. A cada nova emissão de dívida, uma empresa pode ver seus custos de empréstimos aumentarem conforme o cupom que ela tem de pagar aos investidores para comprar sua dívida. O cupom é um reflexo da capacidade creditícia (ou risco) de uma empresa, bem como das condições de mercado. Custo incremental de capital é o custo médio ponderado de novas emissões de dívida e patrimônio durante um período de relatório financeiro.
Principais Takeaways
- O custo incremental do capital estima como a adição de mais dívida ou patrimônio líquido afetará o balanço da empresa. O conhecimento dos custos incrementais do capital permite que a empresa avalie se um projeto é uma boa ideia, dado o efeito que terá sobre os custos gerais de financiamento. para mudanças no custo incremental de capital, pois um aumento pode ser um sinal de que uma empresa está se alavancando demais.
Como o custo incremental do capital afeta uma ação
Quando o custo incremental de capital de uma empresa aumenta, os investidores tomam um aviso de que uma empresa possui uma estrutura de capital mais arriscada. Os investidores começam a se perguntar se a empresa pode ter emitido muitas dívidas, devido ao seu fluxo de caixa e balanço patrimonial atuais. Um ponto de virada no aumento do custo incremental de capital de uma empresa ocorre quando os investidores evitam a dívida de uma empresa devido a preocupações com o risco. As empresas podem reagir tocando nos mercados de capitais para obter financiamento de ações. Infelizmente, isso pode resultar na retirada dos investidores das ações da empresa devido a preocupações com a carga da dívida ou mesmo diluição, dependendo de como o capital adicional deve ser levantado.
Custo Incremental de Capital e Custo Composto de Capital
O custo incremental de capital está relacionado ao custo composto de capital, que é o custo de uma empresa tomar dinheiro emprestado, considerando os valores proporcionais de cada tipo de dívida e patrimônio que uma empresa assumiu. O custo de capital composto também pode ser conhecido como custo médio ponderado de capital. O cálculo do WACC é freqüentemente usado para determinar o custo de capital, onde pesa o custo da dívida e do patrimônio líquido de acordo com a estrutura de capital da empresa. Um alto custo composto de capital indica que uma empresa possui altos custos de empréstimos; um baixo custo composto de capital significa baixos custos de empréstimos.
