Índice
- Por que o PIB é importante
- Cálculo do PIB
- Por que o PIB flutua
- Desvantagens do PIB
- Tendências globais do PIB
- Futuras Mudanças no PIB
- Usando dados do PIB
- Capitalização de mercado total em relação ao PIB
- A linha inferior
O Produto Interno Bruto (PIB) é uma das medidas mais amplamente usadas na produção ou produção de uma economia. É definido como o valor total de bens e serviços produzidos dentro das fronteiras de um país em um período de tempo específico - mensal, trimestral ou anualmente. O PIB é uma indicação precisa do tamanho de uma economia. A taxa de crescimento do PIB é provavelmente o melhor indicador de crescimento econômico. No entanto, o PIB per capita tem uma estreita correlação com a tendência dos padrões de vida ao longo do tempo.
Como Paul Nobel, vencedor do Nobel Paul A. Samuelson e William Nordhaus, colocaram;
Embora o PIB e o restante das contas de renda nacional possam parecer conceitos misteriosos, eles estão realmente entre as grandes invenções do século XX. ”
Por que o PIB é tão importante?
Por que o PIB é importante
Samuelson e Nordhaus resumem claramente a importância das contas nacionais e do PIB em seu livro seminal “Economia”. Eles comparam a capacidade do PIB de fornecer uma imagem geral do estado da economia à de um satélite no espaço que pode pesquisar clima em todo um continente. O PIB permite que formuladores de políticas e bancos centrais julguem se a economia está se contraindo ou se expandindo, se precisa de um impulso ou restrição e se uma ameaça como recessão ou inflação aparece no horizonte.
As contas nacionais de receita e produto (NIPA), que formam a base para medir o PIB, permitem que formuladores de políticas, economistas e empresas analisem o impacto de variáveis como política monetária e fiscal, choques econômicos como um aumento no preço do petróleo, bem como planos tributários e de gastos, na economia geral e em componentes específicos dela. Juntamente com políticas e instituições mais bem informadas, as contas nacionais contribuíram para uma redução significativa na severidade dos ciclos de negócios desde o final da Segunda Guerra Mundial. (Para leitura relacionada, consulte "O que é o PIB e por que é tão importante para economistas e investidores?")
Cálculo do PIB
O PIB pode ser calculado através da abordagem de despesas (a soma total do que todos em uma economia gastaram durante um período específico) ou a abordagem de renda (o total do que todos ganharam). Ambos devem produzir o mesmo resultado. Um terceiro método - a abordagem de valor agregado - é usado para calcular o PIB por setor.
O PIB baseado em despesas produz valores reais (ajustados pela inflação) e valores nominais, enquanto o cálculo do PIB baseado em renda é realizado apenas em valores nominais. A abordagem de gastos é a mais comum e é obtida pela soma do consumo total, gastos do governo, investimentos e exportações líquidas.
Assim, PIB = C + I + G + (X - M), onde
C é consumo privado ou gasto do consumidor;
Eu é a quantidade de gastos de negócios;
G é gasto do governo;
X é o valor das exportações e
M é o valor das importações.
Por que o PIB flutua
O PIB flutua por causa do ciclo de negócios. Quando a economia está crescendo e o PIB está subindo, chega um momento em que as pressões inflacionárias aumentam rapidamente, à medida que a capacidade produtiva e de trabalho se aproxima da plena utilização. Isso leva o banco central a iniciar um ciclo de política monetária mais rígida para esfriar a economia superaquecida e reprimir a inflação.
À medida que as taxas de juros aumentam, empresas e consumidores diminuem seus gastos e a economia desacelera. A diminuição da demanda leva as empresas a demitir funcionários, o que afeta ainda mais a confiança e a demanda do consumidor. Para romper esse círculo vicioso, o banco central facilita a política monetária para estimular o crescimento econômico e o emprego até que a economia volte a crescer. Enxague e repita.
Os gastos do consumidor são o maior componente da economia, representando mais de dois terços da economia dos EUA. A confiança do consumidor, portanto, tem uma influência muito significativa no crescimento econômico. Um alto nível de confiança indica que os consumidores estão dispostos a gastar, enquanto um baixo nível de confiança reflete incerteza sobre o futuro e uma relutância em gastar.
O investimento das empresas é outro componente crítico do PIB, pois aumenta a capacidade produtiva e aumenta o emprego. Os gastos do governo assumem particular importância como componente do PIB quando os gastos dos consumidores e os investimentos das empresas diminuem acentuadamente, como, por exemplo, após uma recessão. Finalmente, um superávit em conta corrente aumenta o PIB de uma nação, uma vez que (X - M) é positivo, enquanto um déficit crônico é um empecilho para o PIB.
Desvantagens do PIB
Algumas críticas ao PIB como uma medida da produção econômica são:
- Ele não leva em consideração a economia subterrânea - o PIB depende de dados oficiais; portanto, não leva em consideração a extensão da economia subterrânea, que pode ser significativa em algumas nações. É uma medida imperfeita em alguns casos - o Produto Nacional Bruto (PNB), que mede a produção de cidadãos e empresas de um país em particular, independentemente de sua localização, é visto como uma melhor medida de produção que o PIB em alguns casos. Por exemplo, o PIB não leva em consideração os lucros auferidos em um país por empresas estrangeiras que são remetidas a investidores estrangeiros. Isso pode exagerar a produção econômica real de um país. Por exemplo, a Irlanda teve um PIB de US $ 210, 3 bilhões e um PNB de US $ 164, 6 bilhões em 2012, a diferença de US $ 45, 7 bilhões (ou 21, 7% do PIB) em grande parte devido ao repatriamento de lucros por empresas estrangeiras com sede na Irlanda. Ele enfatiza a produção econômica sem considerar o bem-estar econômico - o crescimento do PIB por si só não pode medir o desenvolvimento de uma nação ou o bem-estar de seus cidadãos. Por exemplo, um país pode estar passando por um rápido crescimento do PIB, mas isso pode impor um custo significativo à sociedade em termos de impacto ambiental e um aumento na disparidade de renda.
Tendências globais do PIB
As discussões sobre o crescimento do PIB invariavelmente se voltam para o tórrido ritmo de crescimento registrado pela China desde o final dos anos 70 e pela Índia a partir dos anos 90, após reformas econômicas que revitalizaram os gigantes asiáticos. Países menores, como os tigres asiáticos - Hong Kong, Cingapura, Coréia do Sul e Taiwan - já haviam alcançado rápido crescimento econômico a partir dos anos 1960, tornando-se dínamos de exportação e concentrando-se em seus pontos fortes competitivos. Mas a China e a Índia tiveram sucesso, apesar de suas enormes populações, pois uma taxa média de crescimento de 10% do PIB na China desde 1978 e um ritmo mais lento de crescimento na Índia permitiram que centenas de milhões escapassem das garras da pobreza.
Enquanto o mercado emergente e os países em desenvolvimento crescem a um ritmo mais acelerado do que o mundo desenvolvido desde os anos 90 (Tabela 1), a divergência nas taxas de crescimento diminuiu desde o final da Grande Recessão, no início de 2009. Em 2011, por exemplo, os países em desenvolvimento registraram coletivamente um crescimento do PIB de 6, 2%, enquanto os países desenvolvidos cresceram apenas 1, 7%. Para 2017, o primeiro deverá crescer 3, 4%, contra 4, 6% no segundo.
Futuras Mudanças no PIB
A Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), em um relatório divulgado em novembro de 2012, prevê grandes mudanças no PIB global até 2060. O relatório afirma que, com base nos valores da paridade do poder de compra (PPC) de 2005, a China teria um PIB de US $ 15, 26 trilhões até 2016, excedendo o PIB dos Estados Unidos de US $ 15, 24 trilhões pela primeira vez e se tornando a maior economia do mundo.
Crescimento previsto da China e da Índia
Prevê-se que a economia chinesa seja 1, 5 vezes maior que os EUA em 2030 e 1, 7 vezes em 2060. A Índia também deve superar a economia dos EUA para se tornar a segunda maior em 2051. O relatório também prevê que o PIB combinado da China e a Índia excederá a dos países do G-7 combinados (as economias mais ricas do mundo) em 2025 e será 1, 5 vezes maior em 2060.
Mas pode-se extrapolar indefinidamente as notáveis taxas de crescimento dos gigantes asiáticos no futuro? Em um relatório divulgado em novembro de 2013, o ex-secretário do Tesouro dos EUA, Lawrence Summers, e o economista de Harvard Lant Pritchett questionaram essa suposição, apelidando a tendência de pensar que a China e a Índia poderiam crescer rapidamente por um período indeterminado como "Asiaphoria". Summers e Pritchett observaram que se China e Índia continuam crescendo rapidamente até 2033, seu PIB combinado seria de US $ 56 trilhões, enquanto que, se desacelerassem para a média mundial, seu PIB combinado seria de US $ 12 trilhões a US $ 15, 5 trilhões, o que representa cerca de um quarto do rápido cenário de crescimento.
Mas mesmo que suas taxas de crescimento desacelerem, graças ao seu tamanho, China e Índia parecem inexoravelmente no caminho de se tornarem as maiores economias do mundo no tempo. As maiores e mais bem administradas empresas desses países estarão entre os maiores beneficiários da expansão econômica de longo prazo.
Investindo na China e na Índia
Um investidor que deseje participar dessas perspectivas de crescimento pode facilmente fazê-lo por meio de fundos negociados em bolsa, como o ETS iShares FTSE China Large Cap Cap (FXI), que acompanha o desempenho de 26 das maiores empresas chinesas como China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings e PetroChina. Ou o India Fund (IFN), um fundo fechado que foi lançado em fevereiro de 1994 e detém algumas das empresas mais conhecidas do subcontinente, como HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank e Hindustan Unilever.
Usando dados do PIB
A maioria das nações divulga dados do PIB todos os meses e trimestres. Nos EUA, o Bureau of Economic Analysis (BEA) publica uma liberação antecipada do PIB trimestral quatro semanas após o término do trimestre, e uma liberação final três meses após o término do trimestre. Os lançamentos da BEA são exaustivos e contêm muitos detalhes, permitindo que economistas e investidores obtenham informações e insights sobre vários aspectos da economia.
O impacto no mercado dos dados do PIB é limitado, uma vez que é "retrospectivo" e já se passou uma quantidade substancial de tempo entre o final do trimestre e a divulgação dos dados do PIB. No entanto, os dados do PIB podem ter um impacto nos mercados se os números reais diferirem consideravelmente das expectativas. Por exemplo, o S&P 500 teve seu maior declínio em dois meses em 7 de novembro de 2013, em relatórios de que o PIB dos EUA aumentou a uma taxa anualizada de 2, 8% no terceiro trimestre, em comparação com a estimativa de economistas de 2%. Os dados alimentaram especulações de que a economia mais forte poderia levar o Federal Reserve a reduzir seu massivo programa de estímulo que estava em vigor na época.
Capitalização de mercado total em relação ao PIB
Uma métrica interessante que os investidores podem usar para entender a avaliação de um mercado de ações é a proporção entre capitalização total de mercado e PIB, expressa em porcentagem. O equivalente mais próximo a isso em termos de avaliação de estoque é o valor de mercado para o total de vendas (ou receitas), que em termos de ação é a conhecida relação preço / venda.
Assim como os estoques de diferentes setores são negociados a taxas de preço / vendas amplamente divergentes, diferentes países negociam a taxas de capitalização de mercado / PIB que estão literalmente em todo o mapa. Por exemplo, os EUA tinham uma relação de valor de mercado / PIB de 120% no final do terceiro trimestre de 2013, enquanto a China apresentava um índice de pouco mais de 41% e Hong Kong tinha um índice de mais de 1300% no final de 2013. 2012.
No entanto, a utilidade dessa proporção está na comparação com as normas históricas de uma nação em particular. Como exemplo, os EUA tinham uma relação de valor de mercado / PIB de 130% no final de 2006, que havia caído para 75% no final de 2008. Em retrospecto, representavam zonas de supervalorização e subavaliação substanciais, respectivamente., para ações dos EUA.
A linha inferior
Em termos de sua capacidade de transmitir informações sobre a economia em um número, poucos pontos de dados podem corresponder ao PIB e à sua taxa de crescimento. (Para leitura relacionada, consulte "Como você calcula o PIB com a abordagem da renda?")
