Há um ponto positivo em meio às crescentes preocupações dos investidores de que uma desaceleração econômica nos EUA possa desencadear um mercado em baixa. A causa do otimismo é o forte gasto do consumidor, responsável por cerca de dois terços da atividade econômica dos EUA. "Três dos principais fatores de gastos do consumidor enviam uma mensagem positiva para as perspectivas de curto prazo", escrevem os analistas do Goldman Sachs em uma nota de pesquisa recente, citada pela CNBC.
O Goldman tem uma perspectiva otimista para as ações dos EUA em 2019, com um caso base de 3.000 no S&P 500 Index (SPX) e um caso positivo de 3.400 no final do ano. Esses números representariam ganhos de 13% e 28%, respectivamente, a partir do fechamento de quarta-feira. Uma economia impulsionada pelos gastos do consumidor é um poderoso motor que pode sustentar o crescimento dos lucros corporativos e aumentar os estoques, que estão sendo afetados pelo aumento das taxas de juros, guerras comerciais e previsões de redução dos ganhos e crescimento do PIB.
Importância para investidores
Goldman prevê que os gastos do consumidor crescerão a uma taxa anual de 2, 7% em 2018 e 2019, antes de se estabelecer em 2, 0% em 2020, de acordo com o relatório US Weekly Kickstart da empresa. Eles projetam que os gastos do consumidor serão mais robustos que a economia dos EUA como um todo, já que esperam que o crescimento do PIB desacelere para 2, 5% em 2019 e para 1, 6% em 2020.
Há três razões pelas quais o Goldman está otimista sobre os gastos do consumidor, de acordo com a nota de pesquisa citada pela CNBC:
"Primeiro, a renda disponível real provavelmente continuará seu forte crescimento devido à aceleração do crescimento dos salários, e as recentes quedas no preço do petróleo provavelmente serão um vento de cauda significativo para os gastos em 2019". Goldman projeta que a taxa de desemprego continuará a cair de 3, 8% em 2018 para 3, 2% em 2019 e 3, 1% em 2019, o que deve continuar aumentando os salários, dando aos consumidores mais dinheiro para gastar em eletrônicos, entretenimento, vestuário, alimentos e outros Itens. Os cortes no imposto de renda federal são outro fator que contribui para o aumento da renda disponível em 2018.
"Segundo, a taxa de poupança parece elevada em relação ao alto nível de riqueza das famílias, mesmo após a recente liquidação". A economia pessoal como porcentagem da renda disponível foi de 6, 2% em outubro, o mês mais recente para o qual existem dados disponíveis, variando de 6, 2% a 7, 4% desde janeiro de 2017, segundo o Bureau of Economic Analysis dos EUA.
Terceiro, "é provável que o sentimento do consumidor permaneça elevado, refletindo fortes fundamentos econômicos subjacentes, além de otimismo sobre o mercado de trabalho e o crescimento da renda". O Índice de Sentimento do Consumidor é de 97, 5 em dezembro, um aumento de 1, 7% em relação ao ano anterior, segundo a Universidade de Michigan. O relatório observa que o índice mensal está acima de 90 desde janeiro de 2017, a maior extensão nesse nível desde 1997-2000.
As vendas no varejo parecem especialmente fortes. Excluindo automóveis e gasolina, eles estão a caminho de crescer 4, 9% em 2018, acima dos 4, 2% em 2017, que seria o maior aumento anual em sete anos, por Kiplinger. O mesmo relatório estima que o crescimento das vendas desacelerará em 2019, mas ainda será um robusto 4%. Enquanto isso, os analistas da Edward Jones previram que as vendas de festas de fim de ano em 2018 aumentarão 5% em relação ao mesmo período de 2017, um aumento ano a ano acima da média de cinco anos, conforme discutido anteriormente pela Investopedia.
Olhando para o futuro
Embora os gastos robustos dos consumidores sejam positivos para a economia e os estoques, vários negativos podem prejudicá-los. Um é o risco de uma guerra comercial em expansão com a China, que poderia aumentar os preços dos produtos norte-americanos, enquanto desacelerava o emprego e o crescimento dos salários nas principais indústrias. Os aumentos nas taxas de juros já estão aumentando os custos para consumidores e empresas, diminuindo as margens de lucro das empresas. Essas forças, que estão crescendo, já deixaram muitos investidores em baixa.
