Grandes players de ETFs como o Bank of America Corp., o Goldman Sachs Group, o GSM e o JPMorgan Chase & Co. (JPM) realizaram negociações massivas de títulos na faixa de US $ 1 bilhão ou mais e, ao fazer portanto, eles transformaram o mercado de títulos de fundos negociados em bolsa (ETF). Os grandes negócios fazem parte de um esforço para aumentar a participação, correndo o risco de margens reduzidas, o que pode impedir os lucros. Todos os negócios envolvem a troca de títulos subjacentes por ações de ETF, que podem ser vendidos no mercado. Negócios tão grandes e complicados eram praticamente impossíveis até muito recentemente, de acordo com uma história recente do Business Insider. "Três anos atrás, isso seria inédito", indica Jon Klein, responsável pela supervisão das negociações de crédito com grau de investimento no Bank of America. O processo pode transformar drasticamente velocidade, liquidez e transparência para clientes de todo o setor.
Centenas de títulos de cada vez
As principais empresas foram capazes de tirar proveito dos avanços tecnológicos e do apoio firme dos altos escalões para executar negociações de centenas de títulos de uma só vez, de maneira mais rápida e eficiente do que nunca. Klein explica que "a escala de um desses comércios… é meio excepcional." O Bank of America e outras empresas reformularam suas divisões FICC para abrir esses negócios massivos para os clientes de uma nova maneira e em resposta à redução das taxas de negociação; O Business Insider relata que o conjunto total de taxas de negociação caiu 24%, de US $ 82 bilhões em 2013 para US $ 64 bilhões no ano passado. Para o Bank of America, a nova mesa de negociação centralizada FICC ETF entrou em operação no mês passado. Os formadores de mercado monitoram o preço de mercado de uma ETF em relação aos seus ativos subjacentes, ajustando a oferta de ações de acordo.
O que significa
Empresas como JPMorgan e Goldman Sachs também têm como objetivo tornar os grandes negócios mais acessíveis aos clientes. Esses bancos estão buscando altos níveis de volume, ao mesmo tempo em que geram spreads estreitos e precisam lidar com altos níveis de risco. A complexidade dos negócios também impulsiona as mesas de negociação que geralmente eram autônomas para a colaboração de uma nova maneira.
O interesse em operações com ETFs de títulos de alto valor aumentou mesmo quando ainda existe um contingente vocal que critica os ETFs de títulos por sua imprevisibilidade durante turbulência no mercado e pelo potencial de títulos com preços incorretos. A liquidez no mercado de títulos permaneceu problemática por grande parte do tempo desde a crise financeira. Para os grandes formadores de mercado, esses negócios podem fornecer um impulso muito necessário na liquidez do mercado. Agora, os ativos dos ETFs de títulos somente para os EUA são mais de US $ 1 trilhão, de acordo com o relatório.
Qual é o próximo
Existem riscos significativos associados a esta nova tendência. A ascensão do comércio maciço de títulos poderia contribuir para o surgimento da bolha de títulos do governo; o que Julian Emanuel do BTIG descreve como "a maior bolha de todos os tempos" e construiu ao longo de cerca de 30 anos, de acordo com outra história do Business Insider.
