A Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B), uma das maiores empresas do mundo em valor de mercado, em torno de US $ 470 bilhões, foi punida pelas fortes vendas do mercado este ano. Suas ações caíram 13%, em comparação com o declínio de 11% do S&P 500, mas menos que os pares financeiros do Financial Select Sector SPDR (XLF), que caiu quase 19%, em 26 de dezembro de 2018.
Principais desafios em 2019
Esse desempenho reflete o conglomerado de seguros, transporte e energia construído ao longo de várias décadas pelo lendário investidor Warren Buffett. Também reflete o valor declinante das participações acionárias da Berkshire, que incluem grandes participações em empresas como Apple (AAPL), American Express (AXP) Coca-Cola (KO) e outras. Agora, a grande questão é se os ganhos e as receitas da Berkshire podem crescer rápido o suficiente em 2019, uma vez que as ações estão sob intensa pressão. O valor do preço contábil da Berkshire, a medida mais vigiada da empresa, é o mais baixo desde 2012.
O ponto positivo é que os analistas prevêem que a Berkshire trará ganhos sólidos e crescimento de receita em 2019 e 2020 durante um período em que os especialistas prevêem uma forte desaceleração na economia dos EUA.
Crescimento sólido de receita e receita
De acordo com a Ycharts, os analistas esperam que a receita cresça 3, 5% em 2019 para US $ 266, 5 bilhões, seguida por um ganho de 4% no ano seguinte. Os analistas têm aumentado essas estimativas desde o início do ano. A Berkshire é uma empresa complexa, com receita proveniente de várias fontes. No terceiro trimestre, registrou uma receita de US $ 63, 5 bilhões, sendo 77% provenientes do setor de seguros, enquanto 18% vieram de ferrovias, serviços públicos e energia.
Os analistas esperam que os ganhos subam 5% em 2019 para US $ 10, 48 por ação, seguidos por um crescimento de 8% em 2020. Desde fevereiro, os analistas aumentaram suas estimativas em 9% para o próximo ano e em 5% para 2020.
Sinais de aviso
Apesar da perspectiva sólida da Berkshire para o crescimento dos lucros em 2019, os investidores estão claramente preocupados com os setores em que atua. O SPDR Insurance ETF (KIE) caiu 14% em relação às altas de setembro. Enquanto isso, os estoques de transporte, medidos pela Dow Jones Transportation Average, têm cerca de 21% de desconto em suas elevações.
Negociação com baixa avaliação
O nervosismo sobre a economia reduziu significativamente a avaliação das ações. É negociado em 1, 8 vezes o valor contábil, colocando-o no extremo inferior de seu intervalo histórico desde 2012. Além disso, as ações estão sendo negociadas no extremo inferior de seu preço para o valor contábil tangível em apenas 1, 3. A avaliação atual está em um nível mínimo que historicamente coincidiu com os baixos no estoque.
Volatilidade Elevada
O mercado de opções tem uma visão neutra da Berkshire e vê as ações subirem ou descerem até 18%, usando a estratégia de opções de longo alcance do preço de exercício de US $ 195 para vencimento em 17 de janeiro de 2020. No entanto, o número de opções pagar na greve de US $ 195 equivale a aproximadamente 1.500 contratos cada. Isso sugere que não há viés nas ações, aumentando ou diminuindo.
Gráfico técnico fraco
A tabela técnica conta uma história diferente e sugere que as ações da Classe B da Berkshire, por exemplo, podem enfrentar perdas mais acentuadas. Ele falhou na resistência técnica três vezes em torno de US $ 220, que é um padrão técnico de baixa conhecido como triple top. Atualmente, as ações estão tendendo para o suporte técnico em US $ 189. Além disso, as ações estão se aproximando de uma tendência de alta de longo prazo que remonta a 2016, o que também pode indicar que há problemas pela frente. Se as ações estiverem abaixo do suporte técnico e também abaixo da tendência de alta no longo prazo, elas poderão cair ainda mais.
Qual é o próximo
Com o mercado de ações atualmente em um estado elevado de volatilidade, a exposição da Berkshire a seguros e transporte pode tornar suas ações vulneráveis se a economia se deteriorar nos próximos dois anos. Da mesma forma, a Berkshire sofreu perdas em suas participações acionárias, já que algumas de suas principais posições, incluindo Apple e Wells Fargo, perderam 12% e 27%, respectivamente. Ainda assim, Buffett e Berkshire são lendários por terem desempenho superior a longo prazo, tornando muitos investidores milionários no processo. Esse histórico pode atenuar a gravidade de um declínio no estoque.
