Na conversa cotidiana, uma commodity negociada em bolsa (ETC) pode se referir a um fundo negociado em bolsa (ETF), mas um ETC é na verdade um nome de produto para um tipo específico de título. O termo ETC é comumente usado na Europa e na Austrália, onde a London Stock Exchange e a Australian Securities Exchange fornecem produtos comerciais chamados ETCs. A maioria dos investidores não notará uma diferença entre a maioria dos ETFs de commodities (ou ETNs) e ETCs, mas existem diferenças estruturais.
O que é um ETC?
Um ETC é negociado em uma bolsa de valores, como uma ação, mas rastreia o preço de uma mercadoria ou de um índice de mercadorias. Isso permite que os investidores obtenham exposição aos mercados de commodities sem comprar contratos futuros ou a mercadoria física. As ETCs têm um preço de ação que sobe e desce à medida que o preço da (s) mercadoria (s) subjacente (s) flutua em valor.
Diferenças entre um ETC e ETF (ou ETN)
Os ETFs de commodities investem em uma mercadoria - comprando / vendendo a mercadoria subjacente que a ETF deve rastrear ou comprando / vendendo contratos futuros sobre a mercadoria subjacente, enquanto um EPT não faz isso diretamente. Um ETC é uma nota ou instrumento de dívida, que é subscrito por um banco para o emissor do ETC. Um ETN tem essa mesma estrutura de "observação". Portanto, existe o risco de que o subscritor possa inadimplir e, portanto, não possa apoiar financeiramente o ETN, tornando-o inútil, mesmo que a mercadoria subjacente ainda tenha valor.
Um ETC é uma fusão entre um ETF e ETN. É apoiado por uma nota subscrita, mas essa nota é garantida por mercadorias físicas, adquiridas usando o caixa das entradas de capital na ETC. Isso reduz o risco de problemas padrão do subscritor.
Como um ETN, um ETC tem muito poucos erros de rastreamento, pois a nota controla um índice e não os contratos futuros físicos ou mercadorias físicas que ele possui. Um ETF rastreia suas participações, o que o torna suscetível a erros de rastreamento, onde os movimentos do preço da commodity não são refletidos com precisão nos movimentos de preço do ETF ao longo do tempo.
Exemplos das diferenças entre um ETC e ETF ou ETN
Considere o iShares Gold Trust (IAU) da BlackRock. Um trust é um tipo de ETF que compra ouro físico em troca de ações emitidas. O comprador da ETF, portanto, possui uma parte fracionada do ouro depositado em confiança.
No caso do iShares Physical Gold ETC da BlackRock (LSE: SGLN), os investidores não possuem uma parte do ouro em que estão investindo. Em vez disso, os subscritores do fundo apóiam financeiramente a nota (ETC) com as participações. As estruturas são semelhantes, mas não são as mesmas.
Ambos os fundos mencionados acima têm uma taxa de despesa de 0, 25% e rastreiam de maneira muito eficiente os movimentos do preço do ouro da London Bullion Market Association (LBMA), que os veículos de investimento devem rastrear. Os retornos anuais abaixo mostram que há diferenças mínimas de desempenho entre os dois.
Retorno anual
| 2015 | 2016 | 2017 | |
| iShares Physical Gold ETC (SGLN) | -11, 65 | 8, 85 | 11, 58 |
| iShares Gold Trust (IAU) | -11, 71 | 8, 88 | 11, 56 |
| Preço do ouro LBMA (referência) | -11, 42 | 9, 12 | 11, 85 |
Freqüentemente, existem apenas pequenas diferenças entre o desempenho de um ETF, ETN e ETC, mas em determinadas circunstâncias, o desempenho pode variar bastante. Antes de investir ou negociar em qualquer produto, procure ETFs, ETNs e ETCs comparáveis. Pode haver um que tenha desempenho consistente melhor do que seus pares ou que tenha uma taxa de despesa mais baixa (o que ajuda a aumentar os retornos).
O desempenho e a estrutura de um veículo de investimento não são as únicas considerações ao escolher investir em um ETF, ETN ou ETC. Outros fatores, como volume, também devem ser considerados. Embora um fundo possa acompanhar seu índice muito de perto, em teoria, se o veículo de investimento tiver pouco volume, será difícil entrar e sair de posições (especialmente as grandes) a preços eficientes, e isso pode ter um impacto negativo nos retornos pessoais.
A linha inferior
As diferenças entre um ETC, um ETF e um ETN são complexas e cheias de jargão jurídico. Os prospectos para esses tipos de produtos geralmente são longos, mas devem ser lidos, para que todos os riscos sejam conhecidos antes do investimento. Um produto não é necessariamente melhor que outro; em vez disso, os investidores devem comparar qualquer oportunidade de investimento com investimentos de tipo semelhante antes de escolher a melhor para eles.
Em termos de diferenças estruturais entre uma ETF e uma ETC, a ETF investe diretamente em commodities físicas ou contratos de futuros. Um ETC é uma nota de dívida, apoiada por um subscritor, que depois colateraliza a nota com a compra da mercadoria. Os investidores geralmente encontram pouca diferença entre os vários tipos de produtos negociados em bolsa, mas um pouco de pesquisa antes de investir pode revelar que um produto tem uma pequena vantagem sobre outro.
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