Sabendo que a General Motors Co. (GM) estava sangrando bilhões de dólares desde o início das vendas devido à queda nas vendas, ao aumento de custos de matérias-primas e combustíveis e ao pagamento de grandes pensões, o governo Obama assume o crédito por salvar a montadora em 2009, quando o governo pressionou pela falência do capítulo 11. (O presidente George W. Bush emprestou à empresa um empréstimo-ponte de US $ 13 bilhões em 2008). Reconstituída em 2009, a nova GM levou mais de US $ 50 bilhões em dinheiro dos contribuintes para se manter à tona - US $ 67 bilhões, se você contar os fundos emprestados ao braço financeiro da GM, que foi socorrido e mais tarde se tornou Ally Financial, Inc. (ALLY). Como sua antiga controladora, essa empresa voltou à lucratividade em 2010.
A versão de hoje da empresa tem tanta semelhança com o GM de outrora quanto Nova Jersey com o original de Jersey. A GM é uma empresa nominalmente lucrativa que mantém algumas das plantas de montagem, tendas, cultura de gerenciamento e funcionários da antiga GM. (Para saber mais sobre a nova estrutura da GM, consulte: A New General Motors é realmente nova?)
Em todo o mundo
A General Motors mantém 13 marcas em 37 países. Estes incluem seus quatro nomes norte-americanos bem conhecidos: Buick, Cadillac, Chevrolet e GMC. Os outros são Holden (Austrália, Nova Zelândia), Opel (África, Ásia, Europa), Vauxhall (Reino Unido), Wuling (China), Baojun (China), Jie Fang (China) e Alpheon (Coréia do Sul). Também faz negócios por meio de joint ventures, como AvtoVAZ (Rússia), Ghandhara Industries (Paquistão), GM Uzbequistão, General Motors India, General Motors Egito e Isuzu Truck África do Sul. Também possui um total de 10 joint ventures na China. Em outros locais, opera através de subsidiárias integrais.
Uma dessas subsidiárias, a OnStar Corp., fornece sistemas de comunicações, segurança, chamadas em viva-voz, navegação e diagnóstico remoto no veículo por meio do serviço de assinatura. Ele ainda oferece um serviço para tornar muitos carros GM novos seu ponto de acesso WiFi. Isso não é coisa pequena; como prova, veja quanto dinheiro fornecendo serviço de internet ganha empresas de telefonia móvel e a cabo.
Carros e caminhões, acima de tudo
Em 2014, a empresa vendeu 2.935.008 veículos nos Estados Unidos, um pouco menos do que vendeu em qualquer um dos seus melhores anos nos anos 80. Os modelos mais vendidos em 2014 foram a picape Silverado-C / K (529.755 unidades), o Cruze (273.060) e o Equinox (242.242, sem incluir 105.106 para sua irmã GMC, o Terrain). As vendas mundiais para todos os veículos totalizaram pouco menos de 10 milhões de unidades. São muitos carros e caminhões para compradores e muitos contracheques para trabalhadores de automóveis (cerca de 216.000 em 2015) e fornecedores (cerca de 2.700).
A empresa classifica seus territórios como América do Norte, América do Sul, Europa e outros lugares. Esse último grupo - oficialmente, Operações Internacionais - é o maior da GM em termos de vendas unitárias, com 4, 4 milhões. A América do Norte está em 3, 4 milhões. Os lucros caíram em todos os setores no ano passado, em todas as regiões. Isso inclui uma perda de US $ 1, 4 bilhão na Europa e uma perda de US $ 180 milhões na América do Sul, onde passou do preto para o vermelho.
Lucros em papel
A General Motors afirma que as margens de lucro de 9 a 10% (pela medição do EBIT) estão em um futuro próximo. Esses 9% certamente seriam uma melhoria em relação aos 2% nominais que a empresa atualmente desfruta, e estariam próximos da porcentagem mais lucrativa da Toyota Motor Corp., que vende aproximadamente o mesmo número de veículos, mas opera de forma mais eficiente (e tem o vento de uma taxa de câmbio favorável no momento).
O problema é que a GM ainda está no modo de recuperação. Uma nota às declarações consolidadas de resultados abrangentes da empresa revela que um dólar forte prejudicou a empresa globalmente nos últimos anos, custando US $ 473 milhões somente em 2014, na forma de ajustes de conversão de moeda. Acrescente mais US $ 5 bilhões em perdas líquidas de planos de benefícios definidos - as pensões insustentáveis e generosas que a GM continua pagando como condição de assumir o manto de seu antecessor linear - e a GM está longe do ritmo da Toyota. As perdas atribuíveis aos acionistas ordinários atingiram mais de US $ 1 bilhão no ano passado.
No entanto, o preço das ações subiu nesse período, 15, 1% nos últimos três anos, para 18/8/15 (no acumulado do ano, as ações da GM são menos favoráveis em -7, 28%).
Novidade supera lucro
A GM divulga seus novos produtos interessantes e quase parece se preocupar com vendas e lucros mais tarde. Desde sua estréia pública em 2010, o híbrido plug-in Chevrolet Volt vendeu menos unidades em todo o mundo (apenas 20.428 em 2014, principalmente nos EUA) do que o Chevy Impala vende somente nos EUA a cada seis meses. Isso significa que os motoristas não estão interessados em um carro elétrico que não pode ir de Santa Mônica a Anaheim sem recarregar ou com o motor a gasolina que carrega a bateria? Aquele que custa cerca de US $ 34.000 para começar (sem incluir descontos e créditos fiscais)?
Não, isso significa que a GM precisa comercializar o carro com mais força; deixe as pessoas saberem o que estão perdendo. A GM se orgulha de que suas versões de 2015 do Malibu e do Equinócio (carros muito bons e onipresentes que você provavelmente não notará) irão "competir em dois dos maiores segmentos de veículos do mundo", como se entrar na corrida fosse equivalente a vencer. (O Huawei MediaPad 10 concorre em um dos maiores segmentos de computação do mundo contra o iPad, mas este último vendeu um quarto de bilhão de unidades e o outro ainda não está lá.)
Quando uma empresa reduz seus desempenhos baixos e diminui seus sucessos legítimos (a margem de lucro de um Silverado é de cerca de US $ 11.000; a empresa tem dois carros na lista 10 Melhores da Car and Driver), os investidores prudentes geralmente sabem o que fazer.
A linha inferior
Os Estados Unidos são sinônimos de inovação em todo o mundo, mesmo quando a inovação se refere à descoberta de novas maneiras de manter as empresas oscilantes de uma época passada viável. O GM original nunca teve uma morte natural, direta ou sem a multa da intervenção maciça do governo. Em vez disso, viu seus erros e dívidas serem perdoados principalmente, parte de seus futuros passivos de pensão transferidos e até mesmo sua responsabilidade por mortes relacionadas a ignições defeituosas, muito limitadas. Os recursos que poderiam ter sido gastos em outros lugares foram gastos a serviço dos executivos da GM, funcionários e parceiros sindicais em nome da preservação do emprego.
Como isso acabou? A montadora teve um lucro líquido de US $ 3, 949 bilhões em 2014 com receita de quase US $ 156 bilhões, empregos foram preservados (quase 2 milhões de empregos na GM foram salvos apenas em 2009-2010, segundo um estudo), os eleitores se sentiram que participaram de um A vitória americana e Cadillacs, Corvettes, Camaros, Canyons e Colorados ainda estão sendo fabricados e vendidos por trens. As vendas aumentaram em 2014, apesar dos recordes de destaque. Pode haver a questão remanescente (entre liberais e conservadores por diferentes razões) de se valia a pena gastar tantos bilhões para salvar uma empresa em falência. Mas uma coisa é certa: a GM é uma sobrevivente… e pode acabar prosperando em breve.
