Os métodos padrão de cálculo de rentabilidade ainda se aplicam a títulos corrigidos pela inflação; apenas os investidores têm maior probabilidade de prestar atenção ao rendimento real com um título corrigido pela inflação. Os títulos ajustados à inflação têm rendimentos que parecem ser inferiores aos títulos não ajustados (nominais). Os rendimentos dos títulos ajustados pela inflação são especificados como uma taxa percentual superior à inflação medida.
Como calcular o rendimento de um título
Para encontrar o rendimento real (e não o nominal) de qualquer título, calcule o crescimento anual e subtraia a taxa de inflação. Isso é mais fácil para os títulos ajustados pela inflação do que para os títulos não ajustados, que são cotados apenas em variações nominais.
Considere a diferença entre um título do Tesouro dos EUA (T-bond) e um título protegido por inflação do Tesouro (TIPS). Um T-bond padrão com um valor nominal de US $ 1.000 e uma taxa de cupom de 7% sempre retornará US $ 70. A DICAS, por outro lado, ajusta seu valor nominal de acordo com a inflação. Se a inflação for de 5% durante o decorrer de um ano, um valor nominal de US $ 1.000, 00 por valor nominal se tornaria um valor nominal de $ 1.050 mesmo que o preço de mercado secundário do preço de venda declinasse ao mesmo tempo.
Exemplo
Um TIPS de valor nominal de US $ 1.000 com um cupom de 4% geraria inicialmente um retorno de US $ 40. Se ajustado pela inflação o valor nominal para US $ 1.050, o pagamento do cupom seria US $ 42 (US $ 40 x 1, 05). Suponha que as DICAS estivessem sendo negociadas a US $ 925 no mercado secundário. O cálculo do rendimento real usaria o preço de mercado secundário (como qualquer outro título) de US $ 925, mas usaria o pagamento de cupom corrigido pela inflação de US $ 42. O rendimento real seria de 4, 54% (42 ± 925).
Obrigações Vinculadas à CPI
Os títulos vinculados ao índice de preços ao consumidor (IPC), por exemplo, geram rendimentos com pressupostos de inflação embutidos. Se os títulos nominais do governo rendem 5% e o TIPS rende 3% para o mesmo vencimento, a suposição é de que o IPC anualizado será de 2%. Se a inflação real ao longo do ano exceder 2%, os detentores de bônus do TIPS recebem um retorno real mais alto do que os detentores de títulos nominais. Esse limiar de 2% é chamado de ponto de equilíbrio da inflação, além do qual o TIPS se torna um valor melhor que o título nominal.
